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昨晚美股又在上涨，还担心人家下跌拖累A股，实际的情况是，这几天全球只有A股在下跌。美股负责涨，我们负责释放风险。
A股的波动大其实是不成熟市场的表现，除了前两天文章提到的那几点，还有很重要的一点，做空机制不完善。这就造成了题材、垃圾股风来了涨上天，风走了啪叽掉地上。而拥有完善做空机制的国家，炒作要克制一些，曲线就平滑一些。
其实做基金不用过于关注短期行情，甚至长期持有基金的投资者，要感谢A股的波动，为什么这么说那，后面解释。
今天市场没有开盘，我们主要说理财理念，我们来到市场，应该期望的收益率是多少那？我的答案是20%。定在20%主要原因如下：
1、市场中每天看都有机会，一个月翻一倍、一年翻几倍的股票每年都有，有些确实是企业的逻辑发生了质的飞跃，预期将来的收益大幅增长，有些纯粹是概念炒作，对于投研能力不足、没时间盯盘的我们来说，这不应该是我们追逐的目标。真有时间的也不建议去做啊，做这个能做赢的，说百里挑一都是多的。
2、长线做基金能做到年化20%？
答案是可以。
首先，别看十年很多事都变了，唯有上证指数忠贞不渝始终保持在3000点左右，原因是上证指数的编制方法有问题。真正能代表A股相对优质股票的是沪深300指数，绝对涨幅我们并不差。我截图了沪深300指数和纳斯达克指数从05年至今的曲线：
但是美股是一根相对平滑的曲线一路上去的，A股是无数个波折，美股的投资者太幸福了。
沪深300指数年化超过9%是没有问题的，业内也一直拿沪深300指数作为业绩的比较基准。对基金经理业绩考核标准，达标应该是指数的一倍，18%左右。为什么基金经理能多拿一倍的收益哪？就是上面说的那个问题，要感谢A股市场的高波动，在波动中基金经理的处置能力远高于散户，如果不是因为资金量过大，恐怕基金经理的收益要高一个数量级。美股的主动基金经理是跑不赢指数基金的，不是我们的基金经理更强，而是A股的波动创造了更多的操作空间，说的直白点，美股基金经理基本割不了散户韭菜，大A现在还可以。5555，折磨人的波动。
比如这次公布的数据，刘格菘的广发双擎新进中国神华的十大流通股东，张坤的易方达蓝筹十大重仓新进两只银行股，都是他们针对今年市场的应对。
3、回测数据表明，大部分基金经理长期回报都在15%以上，优质基金8年以上回报高于20%。我们略带一些操作，哪怕每两年躲过一次中期调整，收益20%是完全可期的。
其实最麻烦的是这个操作，想操作就必须关注市场，关注市场就避免不了恐慌、兴奋等一系列的情绪影响，需要与自己的情绪斗争。所以，我其实建议新投资者可以离市场远一些，把主要精力放在工作上，抱着长期投资的态度，长期持有基金。
有位基金经理采访时说，我的收入中有一部分应该是精神损失费，承受这种市场的上下颠簸克服人性的补偿，，又要降低换手率，于闹市中修行。
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