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4月30日，中国企业云服务提供商七牛云（QNIU）正式向美国SEC提交F1招股书，拟于纳斯达克上市，承销商包括美银证券、瑞银集团、Jefferies、交银国际、老虎证券等。
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*公众号后台回复“七牛云”获取完整招股书。
上海七牛信息技术有限公司成立于2011 年，作为企业级云计算和数据服务提供商,作为纯PaaS（平台即服务）提供商，通过建立统一的异构数据湖，主要为客户提供多媒体数据智能和解决方案的MPaaS服务，以及机器数据智能和解决方案的DPaaS服务。
目前七牛云的业务覆盖泛娱乐、社交网络、医疗保健、电子商务、教育、媒体、金融服务、汽车、电信和智能制造等行业。
招股书援引Frost&Sullivan的数据，七牛云是中国最大的纯游戏PaaS（平台即服务）提供商，拥有4.4%的市场份额，也是中国最大的独立MPaaS提供商，按收入计算，2020年的市场份额为7.5%。
之所以详细描述七牛云在纯游戏、MPaaS领域的地位，是因为如果将七牛云放在中国整个云计算企业中，或仅置于中生代云计算厂商中，它的营收规模和增速均算不上突出。
根据招股书，七牛云2019年、2020年营收分别为8.25亿元、10.89亿元；2021年一季度营收为3.22亿元，同比增长12.9%。
UCloud发布的2021年一季度财报显示，这一季度Ucloud实现营收7.11亿元，同比增长72.31%。青云科技2021年一季度1.14亿元的营收虽不及七牛云，但87.11%的同比增速，远高于七牛云的12.9%。
据七牛云官网公开信息，七牛云在金融、教育、汽车等行业解决方案的合作企业包括招商银行、英语流利说、上汽集团等。
招股书中按业务进行了梳理。七牛云营收由MPaaS解决方案、DPaaS解决方案、其他云服务组成。2019年、2020年以及2021年一季度，MPaaS解决方案都是营收大头，营收占比分别是94.5%、94.3%、93.3%。
MPaaS是指为用户提供媒体综合解决方案的一种PaaS，包括媒体数据采集、数据预处理与管理、编码与解码、媒体数据分析、传输与存储等。
根据招股书提供的数据，2020年，中国MPaaS市场实现营收137亿元，2016-2020年复合年增长率为63.8%。2020年，前五大MPaaS供应商实现了MPaaS总市场份额的51.6%。
具体到七牛云，提供的MPaaS解决方案包括直播产品、智能媒体数据分析平台（“Dora”）、Qiniu内容交付网络（“QCDN”）和存储（“Kodo”）。
招股书显示，七牛云MPaaS解决方案营收主要来自QCDN、Kodo、交互式直播产品和Dora。2020年，七牛云来自QCDN、Kodo、互动直播和Dora的营收分别占同期MPaaS营收的58.4%、27.1%、10.9%和3.6%。
七牛云的MPaaS解决方案可以作为公共云服务提供给客户，也可以部署在客户的服务器上。对于公共云服务，七牛云根据使用情况向客户收费，对于MPaaS解决方案的内部部署，七牛云按项目向客户收费。
根据招股书，七牛云2019年、2020年经调整净亏损分别是1.04亿元、1182万元，2021年一季度经调整净亏损1199万元，上年同期经调整净利润2831万元。七牛云的整体毛利率则从2020年一季度的30%下降到2021年一季度的23%。
毛利率下降也是青云科技遭遇的困境。财报显示，2021年一季度青云科技主营业务毛利率-1.46%，该数据在去年同期为2.85%。
根据招股书，IPO前，七牛云创始人许式伟持股18%，联合创始人、总裁Guihua Lyu持股5.9%，阿里通过Taobao China Holding Limited持股17.7%。云锋基金旗下Magic Logistics Investment Limited持股12.4%。
同时，明星资本对其也青睐有加，云锋基金持股12.4%；经纬中国持股8.0%；中国国有企业结构调整基金持股7.3%；启明创投旗下Qiming Funds持股为6.8%。
云计算这一赛道蓝海很大，无论是创业企业，还是巨头，都愿意进入这一市场分一杯羹。但就目前市场格局来说，留给那些独角兽们用技术追赶未来的可竞争空间并不算多。
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