(5月10日),今日市场分化较为严重,指数午后横盘震荡,个股整体涨跌互半,却有120余股涨超9%,结构性行情明显。

>>A股市场


>>截至收盘,沪指涨0.27%,报收3427点;深成指跌0.11%,报收13917点;创业板指涨0.39%,报收2921点。

>>两市成交额8549亿元,较前一交易日变化不大。其中沪市成交额3997亿,深市成交额4552亿。

>>北上资金,今日净买入45.27亿元。其中,沪股通净流入6.44亿,深股通净流入38.83亿。

>>港股市场


南向资金今日净流出64.68亿港元。香港股市周一高开低走,截至发稿恒指报28563.13点,跌0.23%。稀土、铁矿等周期股涨幅居前,体育用品板块跌幅居前。大型科技股多数下跌,截至发稿某科技龙头大跌8.27%。

数据来源:wind,截至2021.5.10,选取的时间段具有片面性,历史数据仅供参考,不对未来表现构成任何保证。

财小编点评>>


疫情冲击下的供需错配+宽裕流动性+海外补库是本轮基本金属价格上涨的三驾马车,同时国内提出碳中和发展战略,叠加双控考核压力,因而主要大宗品价格整体维持强势。且库存仍处低位,随着下游旺季到来,去库周期逐步展开。

A股

钢铁、铁矿石、煤炭、有色铜、有色铝等周期板块延续3天走强,午后继续加强,周期板块爆发逻辑或是:1)受全球通胀预期上升的影响,国内多个期货品种价格不断新高;2)受到国家发展改革委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明的影响。由于周期板块适合波段趋势,一旦加速上涨或很容易受到中线资金随时出逃的抛压。

港股:


恒指在波动中创新高可能性更大,金融股凸显配置价值海外市场,考虑到就业市场如果要修复至美联储期待的稳定状态仍需要时间,仍然看好年内恒指冲击历史最强水平,市场虽然面临通胀上行,国债收益率上行等中期大概率事件,但对港股权益的影响应边际减弱。上周“跨境理财通”业务试点实施细则征求意见,或对潜在布局该业务的龙头银行股业绩形成催化。

今日要闻>>


1、中国(海南)改革发展研究院院长预计,到2025年我国居民人均消费支出水平有望接近3万元;“十四五”将成为全球最大的商品消费市场。2025年我国服务贸易规模将达1万亿美元以上,到2035年将成为全球最大规模的服务贸易国。

2、Wind数据显示,5月9日至14日,央行公开市场将有200亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。

3、中信建投认为,中国4月PPI数据大概率在9%左右水平,超出市场预期。综合考虑景气、估值和风险关系,密切关注大宗商品和周期板块的持续表现;从风险控制角度来看,持续推荐银行板块。

4、数字人民币子钱包再度扩容,国内首批互联网银行之一的网商银行成为尝鲜者,成为第七家参与公测试点的商业银行。此次网商银行子钱包中标识是网商银行(支付宝)。

今日聊聊大宗商品大涨>>


上周节后的两个交易日中,A股整体下跌,大宗商品价格却普遍上涨。大宗商品价格指数(CCPI)近期屡创新高。今日国内商品期货再度普涨,黑色系掀涨停潮,铁矿石、玻璃、焦煤、螺纹、热卷纷纷涨停,沪铜涨5%。

回顾历史,股市均先于大宗商品6个月至8个月开启上涨周期,同时领先于大宗商品见顶回落,在大宗商品价格上涨时期往往表现为先涨后跌。分行业看,采掘、有色金属、钢铁等与大宗商品价格上涨直接相关的行业涨幅较高,同时受利率边际上行影响,银行板块涨幅也位居前列。

结合过往,本次大宗商品价格走高对A股市场的影响或为:“预计采掘、有色金属、钢铁、银行等顺周期、低估值板块跑赢大盘。A股进入震荡阶段。伴随全球流动性见顶,利率中枢缓慢抬升,利空前期高估值抱团股票,股价更多的是盈利分子端与利率分母端赛跑。”

总地来看,不必过度担忧原材料价格上行对制造业盈利能力的整体冲击,投资者更需要关注的公司需求是否快速扩张,产能利用率是否快速提升,是否能够一定程度的涨价转移,是否进行了大宗商品的套期保值,是否有较多的原材料库存。如由于担忧原材价格上行,使得很多绩优制造业公司被错杀,反而带来了半年报之前布局业绩超预期的机会。

板块行情表现>>


板块上,题材表现活跃,资金继续聚焦在上游资源方向,煤炭、钢铁、有色等板块全线大涨,此外,数字货币、医美、汽车、二胎等板块轮动走强。

或可关注>>


目前行业供给受限的因素仍在持续,需求继续维持高位,煤炭供给偏紧的格局难解。加之目前中低位的库存水平,待后续旺季到来,大概率会引发新一轮补库,或带动煤价上涨超预期。行业二季度价格及盈利环比改善趋势明确,同比增幅继续扩大,板块大涨之后,基本面依然支撑行情继续向好。我们继续推荐低估值的龙头公司。

消息面,4月非农数据仍支持美联储鸽派论调,宽松货币政策有望延续,短期美元走势受到压制。此外,通胀预期的持续升温也有利于金价的走强。黄金价格这一轮的上涨主要有两方面的原因,1)印度疫情持续恶化,单日新增新冠确诊病例40.9万。2)近期油价的走强也从通胀的角度给予贵金属价格正向反馈。

根据中信建投的预测,中国已经是全球第二大医美市场,2023年有望超越美国登顶。以人均消费金额算,行业还有3-5倍的成长空间,是一个万亿级的市场。对A股市场来说,医美可能会是3-5年的大题材之一。

财通福盛多策略混合(LOF) 501032

财通价值动量混合 720001

财通安瑞短债债券C 006966

风险提示:财通价值动量混合作为混合型基金,股票资产(含存托凭证)占基金资产30%—80%,其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的80%,本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券,投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险,因此财通价值动量混合的投资业绩与本基金界定的动量效应特征突出相关证券的相关性较大,需承担相应风险;属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种,受股票市场系统性风险影响较大,如果股票市场出现整体下跌,本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券,投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,上述基金并非必然投资于科创板; 基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外,本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通福盛混合发起(LOF)作为混合发起型基金,股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为50%~95%,属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种,受股票市场系统性风险影响较大,如果股票市场出现整体下跌,本基金的净值表现将受到影响。本基金可以投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,上述基金并非必然投资于科创板; 基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外,本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通安瑞短债A/C作为债券型基金,债券投资仓位不低于80%,无法规避债券市场的系统性风险。本基金投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%,因此本基金的投资业绩与本基金界定的短期债券的相关性较大,需承担相应风险。本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通价值动量,财通福盛混合发起(LOF)基金风险等级为R3,财通安瑞短债A/C基金风险等级为R2,不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险,请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应,不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品;投资者投资于本基金,极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金,基金代销机构名单详见管理人网站。

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