上周五半导体板块普跌,泰信中小盘单日净值跌幅较大,引起了不少小伙伴的恐慌情绪。究竟下跌原因何在?半导体后市机会如何?布局窗口来临了吗?我们将一一为大家解疑释惑。

有市场观点认为,上周五的回调与手机需求放缓关系较大。而我们认为,国内手机整机早在2017年就到了出货的顶点,近两年的手机需求更多呈现出结构化特征,比如多摄像头、5G射频前端等。并且,不是全部的半导体产业链都与手机有关,所以手机出货量对半导体行业的整体影响不大。泰信中小盘基金经理董季周认为:本轮由担心需求放缓形成恐慌情绪所导致调整可能是对基本面错杀,而回调之后半导体的投资机会更加凸显


半导体后市最大的机会仍在于国产替代,不同于两年前行业被“卡脖子”的被动局面,当下的国产替代是自主性替代,是民族产业觉醒,包括针对半导体的技术壁垒、私有化在内等各种手段都难以遏制行业整体向上的景气趋势。目前主要等待市场对半导体重新评估,随着时间推移,基本面有望迎来逐季度证真。

从市场供需关系角度看,晶圆代工产能供不应求的情况或延续至2023年。泰信中小盘在配置上将继续坚持景气度主线,结合股价分位数、细分行业估值分位数、2021年盈利预测的环比变化等角度,会长期对半导体和国防信息化两个方向进行持续的关注。

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