1分钟读懂量化对冲基金

量化对冲基金的运作机制是怎么样的？

“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。量化，是运用模型从多个维度来选择股市里的“好学生”；对冲，是通过做空股指期货等方法来剥离市场的风险，以获得与市场涨跌无关的绝对收益。

量化对冲基金的股票仓位不低，为什么收益却不高？

天下没有免费的午餐，获取收益是以承担风险为代价的。量化对冲基金既然剥离风险，就必然牺牲很大一部分收益。

通过量化投资，我们收获了持仓个股的市场风险和组合超越市场的收益。

通过运用股指期货对冲工具，我们将市场的风险剥离，同时不得不舍弃相应的市场收益。

所以，量化对冲基金只能赚到股票组合相对市场的超额收益部分：

举个比较直观的例子：

注：市场风险简单理解是指大盘波动的风险，这里以沪深300指数为例，上述计算未考虑交易成本，数据仅供投资者理解对冲策略，并非对投资收益的预测。本基金主要采用量化对冲策略来追求绝对收益，但是不能确保策略能完全剥离本基金的系统性风险，因而有可能量化对冲策略失败导致基金损失。

量化对冲基金在什么市场中更给力？

1、当市场震荡或下跌时，“对冲”机制剥离了整体市场风险，量化对冲基金扛波动的优势非常明显；

当市场大幅上涨时，“对冲”机制在剥离整体市场风险的同时也舍弃了相应的市场收益，使得量化对冲基金虽然能获取比较稳定的收益，但涨幅相对有限。

2、当市场大幅上涨时，“对冲”机制在剥离整体市场风险的同时也舍弃了相应的市场收益，使得量化对冲基金虽然能获取比较稳定的收益，但涨幅相对有限。

量化对冲基金适合怎样的你？

从收益风险角度来分析，量化对冲基金属于中低风险基金，其预期风险小于混合型和股票型基金，相应地，它的预期收益率也就低于混合型和股票型基金，所以投资者也不宜对它有太高的收益预期。

对于风险偏好较低，害怕经历市场波动，不愿承受大幅亏损，同时能够接受在市场大涨时基金的平淡收益，量化对冲基金也许是一个不错的投资选择。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、本基金特有风险揭示

本基金特有风险包括封闭期内不能赎回的风险（本基金每三个月开放一次，因此基金份额持有人面临在封闭期内不能赎回基金份额的风险）、巨额赎回风险、流通受限证券投资风险、资产支持证券投资风险、参与融资及融券业务的风险、量化对冲策略失败风险（本基金主要采用量化对冲策略来追求绝对收益，但是不能确保策略能完全剥离本基金的系统性风险，因而有可能量化对冲策略失败导致基金损失）、卖空风险（同时持有多头和空头头寸的方式导致本基金存在在特定市场情况下跑不赢普通偏股型基金的风险，同时有可能导致持有本基金在特殊情况下比持有普通偏股型基金蒙受更大损失）、股票选择风险、本金损失风险、股指期货投资风险、基金资产投资特定投资对象的其他风险（股票期权和国债期货的投资风险）、发起式基金自动终止的风险、存托凭证投资风险等。

详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

六、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

七、景顺长城量化对冲策略三个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。