私募大佬曝黑幕，“市值管理”是什么？

周末某私募大佬爆出若干上市公司和投资机构联手“市值管理”黑幕，监管部门表示，对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易之实的行为将采取零容忍的态度。一石激起千层浪的“市值管理”到底是啥？

百度百科说市值管理是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。

学术味儿太强的表述，总让人云里雾里不明觉厉。其实市值管理在我看来就等价于另外四个字——股价管理。

上市公司为何要管理股价？是希望股价该涨的时候涨，该跌的时候跌。要融资的时候希望它涨，要做股权激励时希望它跌……这些是明牌，应该还有些不足为外人道的理由，我们不是圈内人，也很难知道。

上市公司用什么手段管理股价？最普遍的方式是通过经营业绩释放合适的信号。在基本面分析成为二级市场主流的背景下，超预期的好业绩最有利于股价涨，不达预期的业绩有利于股价跌。据说除了业绩之外，还有些更有技术含量的做法。

上市公司应不应该管理股价？仁者见仁智者见智。

除了需要不断再融资来支撑业务发展的企业外，股价对大多数公司的长期价值没啥影响，却可能对企业家的“身价”有影响。并非人人都能看破纸面财富的虚妄，而去心无旁骛地开展业务。所以，如果一家公司的老板能够做到不关注股价，这家公司就应该得到我们的关注。

关注股价的老板未必是坏老板，但不关注股价的老板更容易专注于业务。

（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）

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