【5月24日复盘】沪指震荡收涨 白酒证券齐发力

市场：

5月24日，两市股指探底回升，截至收盘沪指涨0.31%，逼高3500点，深成指涨0.62%点，创业板指涨0.85%。盘面上看，白酒板块强势拉升，造纸板块表现活跃，券商、军工，保险等板块走强，资源、医药等板块走势低迷。两市合计成交8423亿元，北向资金净流入18.86亿元。【注1】

点评：

大盘在3300-3500已持续横盘近三个月，未来一段时间或将继续维持震荡行情：1、通胀和资金面进一步收紧的预期可能被强化，并进而影响股票估值。2、除了对估值的影响之外，上游大宗商品的快速涨价，也可能部分侵蚀中下游行业的利润率。3、海外疫情依然在反复，并且其不确定性对于股票市场（特别是关联度高的方向）仍会形成很大的扰动。

目前市场分歧较大，要注意控制仓位，切忌盲目追涨，重仓参与。配置上，可关注偏防御及基本面改善、价值低估的通讯、基建和非银等板块，长期可继续关注估值合理，业绩有超预期可能的消费、医药和科技板块的布局机会。

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概况：

5月22日，中国证券业协会召开第七次会员大会，证监会主席易会满在讲话中表示要求证券行业进一步发挥财富管理作用，以自身高质量发展助力资本市场高质量发展，并再次强调坚持“建制度、不干预、零容忍”方针，坚持市场化法治化国际化方向。截至收盘，证券板块上涨2.03%。

解读：

中国证券业协会召开第七次会员大会上提出的不干预+零容忍，放松管制+加强监管，这将显著提升证券行业的合规溢价和风险溢价，龙头券商有望持续受益。从估值来看，证券板块自去年7月份创历史高位以后持续回落，当前时点部分券商市净率已接近历史低位，已具有较好的投资价值。

长期来看，在资本市场深化改革不断深入、扩大开放举措不断推进、证监会推动打造航母级券商的大背景下，政策利好有望持续提升行业业绩。看好证券板块投资机会的小伙伴或可开始分批逢低布局。

注1：数据来源Wind，截至2021.5.24下午15：00，证券板块涨幅取自wind主题行业券商指数指数。

# 白酒股持续回暖#