恒仔收评：指数突破受阻，分化震荡行情或延续

A股

5月26日，A股三大指数开盘涨跌不一，随后也延续了分化走势，沪指高位震荡，深成指、创指震荡走弱，盘面上，证券、保险板块强势，疫苗概念走高，汽车、碳中和概念股大幅回暖；临近午盘，沪指持续小幅拉升，而深成指、创指则冲高回落；午后，指数横盘整理，维持分化走势，稀缺资源等板块短线拉升，最终三大指数维持各自表现直至收盘。总体来看，两市合计成交9668亿元，行业板块多数收涨，北向资金今日净买入91.03亿元。

截至收盘，沪指报3593.36点，涨0.34%，成交额为4558亿元（上一交易日成交额为4722亿元）；深成指报14973.68点，跌0.36%，成交额为5110亿元（上一交易日成交额为5343亿元）；创指报3196.85点，跌0.95%，成交额为1745亿元（上一交易日成交额为1795亿元）。

板块上，软饮料、造纸、贸易等板块涨幅居前，电气设备、传媒、电子等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日指数自开盘后表现就开始分化，盘中，沪指一度突破3600点，深成指则表现稍弱，呈现沪强深弱的分化走势。此外，今日市场量能也较昨日有所萎缩，虽然收缩幅度不大，但加上今日金融权重股冲高回落的表现，为市场留下了一些不确定性。

从技术上看，大盘在3600平台下方持续震荡蓄势，可见该平台压力仍在，市场有较强的震荡消化需求，接下来蓄势充分则有望进一步向上冲击，但是如果长期受阻无法突破的话，则不排除先回落下探的风险。

目前在经历反复震荡后，市场风险已基本释放，但今日量能的萎缩，或为指数持续上涨受阻的原因之一。当前盘面分化较大，权重股出现分歧，结构性行情仍存，预计市场将在表现较为突出板块的支撑下保持高位震荡的运行节奏。短期建议关注近期跌幅较深的汽车、互联网、半导体等板块。中长期关注主线板块中优质龙头标的逢低布局的机会，建议关注科技、消费、医药、环保、新能源、军工等板块。

港股

5月26日，恒指早盘高开后横盘震荡，随后一直维持高位盘整直至收盘，最终收涨，恒生指数涨0.88%，报29166.01点；恒生国企指数涨0.58%，报10855.58点；恒生科技指数涨0.85%，报8072.46点。

全日大市成交1643亿港元，南向资金全日净买入8.15亿港元。

板块上，消费者服务、技术设备、汽车等板块涨幅居前，医疗保健、耐用消费品、食品饮料等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股涨势不减，恒指高开高走，最终收涨。近期港股科技股的表现亮眼，今日也延续了优秀表现。近日市场上首批恒生科技ETF上市，目前表现平稳，或为港股科技股引来一定的增量资金。在美债收益率快速上行的影响逐渐消退、流动性忧虑缓解、反垄断监管负面影响逐步被市场消化的大背景下，港股市场风险目前已较为充分释放，随着科技股重要性的日益凸显，预计新经济相关板块仍将有较大上升空间。

在经济复苏的大背景下，上市企业的盈利能力和盈利增速均在持续改善，叠加中概股集中回归港股和大批新经济企业挂牌上市预期，因此从估值和汇率的角度来看，港股仍然具有突出的中长期配置价值。

由于当前内外仍有疫情、通胀等不确定因素的扰动，建议把握具有基本面且业绩确定性较高的优质标的机会。短期内由于印度疫情仍未获得有效控制，建议关注疫情控制相关标的；中长期仍建议关注新经济、云计算、科技、消费等标的。

债市

5月26日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月26日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行20.4bp报1.99%，7天期上行1.5bp报2.269%，14天期下行0.6bp报2.311%，1个月期下行0.1bp报2.405%。

恒仔叨叨：截至5月24日，今年地方政府新增专项债发行规模为4083亿，仅完成全年额度的11.2%。远落后于19年、20年的同期水平，发行节奏一直相对偏慢。优质项目较少、政府杠杆率的压降等因素造成了今年地方债发行进度较慢。而自五月下旬开始，地方债发行呈现放量的势头，本周地方政府债券计划发行3194.53亿元，为2020年8月第三周以来地方债单周计划发行量首次重上3000亿元。地方债发行速度快速提升，或对资金面造成一定程度的扰动，债市或受此影响出现小幅震荡。

但总体来说，即使短期内资金面受扰动出现波动，一旦波动平息，债市会延续向好趋势不变。

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