三年的约定，你会赴约吗

公募基金是以封闭式基金为开端的，随后开放式基金才流行起来，并成为主流的公募基金形式。

在此基础上，又出现了一些介于开放和封闭之间的定开基金。

定期开放基金，简单讲就是封闭固定的时间，比如6个月、一年、两年、三年、五年等。封闭期间不允许买卖。还有一种基金名字里有“持有期”，比如随时可购买，但需要持有固定的时间，才能赎回。比如持有期三年的基金，每笔购买一笔，需要等三年后才能赎回。

绝大部分的定开基金，封闭期结束后都会转为开放式基金。目前还在封闭期的基金并不多，我们列举一下2020年以前的定开和持有期基金，除去更换过基金经理、C类、主题类（比如科创封闭基），筛选出了股基+混基19只。

从收益看，这些半封闭式基金（定开+持有期）年化收益都跑赢了同期大盘。

并不是所有基金经理都“敢”发半封闭式基金。因为此类基金牺牲了部分的流动性，对流动性要求较高的投资者可能望而却步。比如明星基金经理都在其列：张坤、谢治宇、萧楠、劳杰男、张清华、王景、洪流等等。

顺便也用同样的筛选逻辑，筛了今年成立的半封闭式基金，数量超过了60只。

对于半封闭式基金，也是见仁见智。封闭式的运作，对于基金经理操作是有利；同时避免了投资者的频繁申赎。但是也牺牲了一定的流动性。能不能买这类基金，还是要看适不适合自己。

把定开基金玩到极致的要属东方红系。有兴趣的可以去翻翻，这家基金大部分基金要不就是定开基金，要不就是定开转开放而来。在长期业绩上，东方红系基金也是名列前茅。

东方红启恒三年持有混合B，这只基金的末尾很有兴趣，比较少见是B。原因就是集合资管产品转化而来。A类其实就是原来的资管产品——东方红4号，转型后A类只能赎回不能申购。B类就类似一只新基金，可以认购。

之所以关注，主要是东方红系是擅长主动权益的一家基金管理人；另外，基金经理张峰，是林鹏一般的人物。林鹏没有离职时，林鹏负责公募产品，张峰负责私募产品。而现在张峰公募私募都负责了。

这只业内称赞的东方红4号，有没有传说的那么神？

这只资管产品成立于2009年4月21日，相继经历了陈光明、钱思佳、周云、童卓、张峰等5位基金经理。现任基金经理为张峰，管理时间为2年又125天，任期回报54.21%。

这是基金净值最高达到了14，最新的净值在12左右。所以在宣传上12年12倍也是合理的。管理时间最长的陈光明，大约8年左右时间，收益4倍以上。

其实看近5年的收益及排名，这只产品表现也绝非完美。2017年价值风格的大年，表现很亮眼。2019、2020年表现也是优秀的。2018年的跌幅也不小。东方红系的基金，业绩看起来都一个感觉，短期内“平平无奇”，但长期业绩可圈可点。

这又是一个三年的约定，你会赴约吗？