每周要闻
上周市场回顾
上证指数
3.28%
上证50指数
5.10%
沪深300指数
3.64%
中证500指数
2.15%
中小板指数
2.98%
创业板指数
3.82%
行业表现方面
本周休闲服务、非银金融、食品饮料，分别上涨：
休闲服务
6.93%
非银金融
6.44%
食品饮料
5.96%
农林渔牧、公用事业、钢铁有所下跌：
农林牧渔
-1.23%
公用事业
-0.54%
钢铁
-0.48%
数据来源：Wind资讯
#策略观点
就市场后续走势，进入5月到6月，考虑到流动性边际收紧，预计指数整体震荡，结构将进一步分化。
结构上，一方面，针对前期消费白马和新能源，可借助近期反弹去伪存真，优选高增长且估值合理的公司；
另一方面，针对成长股，可结合一季报，优选个股，逐步布局，工业智能化、半导体、信创等领域值得关注；
此外，针对低估值，可以选择银行和交运等行业优质个股作为基础配置。
1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元，同比增长106%（按可比口径计算），前值137%，两年平均增长22.3%，前值22.6%。其中4月当月同比57%，两年复合增速22.1%。
结构上，1-4月利润结构显示，采矿业、原材料、装备制造业和消费制造业分别拉动规模以上工业企业利润10.6%、45.9%、29.7%和14.8%。
从驱动因素来看，价格与净利润走强带动企业盈利改善。去年以来全球范围内的供需缺口促发了再通胀趋势，今年以来海外发达经济体供给修复增加了对一般生产资料的需求，而主要资源国受疫苗短缺、疫情扩散等影响供给修复较慢，再通胀得以延续，国内则呈现出供需双旺满产能特征。内外需的相对积极、供给相对偏紧的特征导致需求弹性发挥作用带动价格和净利润改善，这两者的积极表现带来了工业企业盈利的高增。
展望后续，预计下半年工业企业盈利将渐进下行。
一则，下半年经济增长逐渐向潜在增速收敛，海外供给逐渐修复致使出口回落，地产投资边际下降，基建、制造业投资和消费拉升有限，需求对盈利的拉动作用下滑。
二则，阶段性减税降费政策退出，企业盈利有压力。
三则，随着广普上中游价格的显著上行，涨价效果将逐步从“提振盈利”转向“增加成本”，不论中上游原材料涨价或维持高位，均会挤压中下游企业利润空间。
#重要政策和经济数据
5月24日
央行副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问：目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳；未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态；人民银行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5月25日
监管层再出手稳价保供，加强大宗商品期货和现货市场联动监管。国家发改委等五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，要求维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格。
5月26日
国家发改委召开例行新闻发布会，回应经济运行热点问题。国家发改委指出，大宗商品价格将逐步回归供求基本面，预计今年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”走势，下半年同比涨幅将有所回落；正与市场监管总局联合调研钢材与铁矿石等市场情况，将持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。
5月27日
美联储理事夸尔斯：讨论加息还为时尚早；预计美国2022年快速增长将放缓至稳健步伐；美联储需要对资产购买保持耐心；如果经济强劲，就在即将召开的会议上开始缩减购债规模的讨论。
5月28日
美国总统拜登将提出一项规模为6万亿美元的预算案，以促进基础设施建设、大幅扩大社会保障网络等，未来10年赤字额将超过1.3万亿美元。此外，拜登表示，在未来几周内会应对供应链压力；将解决建筑材料的供应问题。此外，美国财长耶伦呼吁继续加大支出，并强调通胀上升是暂时的。达拉斯联储卡普兰则表示：我们正处于经济复苏之中，将继续朝着美联储的目标前进，尽早开始谈论缩减资产购买是明智的。
经济数据
1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元，同比增长106%（按可比口径计算），前值137%，两年平均增长22.3%，前值22.6%。
其中4月当月同比57%，两年复合增速22.1%。其中采矿业、原材料、装备制造业和消费制造业分别拉动规模以上工业企业利润10.6%、45.9%、29.7%和14.8%
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