近年来随着资管新规有序落地，万亿理财市场存在较大的投资缺口，同时，公募FOF、养老基金等稳健资金，对于绝对收益产品也有较大的需求。海富通基金作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金投资管理人，在管理绝对收益产品方面拥有丰富的经验。
对于大热的“固收+”领域也早有布局，多只基金已运作超过5年。量化投资总监杜晓海认为，“固收+”产品要追求稳健的正收益，业绩陡增并不是最重要的而且也不长久，不断创出新高的平稳向上的走势，才能给投资人带来更好的持有体验。
回顾2020年，与爆款频出的主动权益基金相比，“固收+”产品业绩并不瞩目，但今年以来，市场大幅波动、风格快速轮动，追求稳健收益的“固收+”产品反而体现出了较高的性价比。
近日，我们和杜晓海总再次进行了深入交流，就大家最关心的问题整理如下，如果还有其他任何问题也可以留言哦，我们会持续为大家解答~
【我们是如何做到保持较小的波动性】
适当调节股票仓位，但始终保持较小的风险敞口。通过整理2018年以来，海富通安颐收益混合A的季度披露报告，可以看出期间基金的股票仓位保持在15%-30%之间，整体水平较低，以缓冲股市对产品净值的冲击影响。
2018年沪深300指数全年大跌超过25%，而海富通安颐收益混合A的股票持仓为统计期间最低的（蓝色方框）；进入2019年，市场回暖，产品的股票仓位调至了29%（粉色方框），以更好地享受股市上涨带来的收益。
历经牛熊，根据市场行情变化，适时、主动地进行仓位管理，但幅度不大，为基金运作打下良好基础。
严格控制净值回撤，减小波动风险。基金经理会对产品预设一个目标风险指标，一旦触碰警戒线就要马上采取措施“解除危机”，因此除了日常控制风险敞口之外，还会主动加强回撤管理，例如适当运用对冲策略等，通过股指期货规避现货市场系统性风险，使得产品的累计净值波动较小，整体维持向上趋势。
如海富通欣享混合A成立以来每个自然年度均为正收益，最大回撤不到4%，对申购时间不敏感，可随时上车。
精选高质量的个股个券，筛选本身也是风控的一部分。我们的股票部分投资，采用的是量化选股的方式，通过量化模型在各行各业中寻找性价比好的优质个股，并且会结合估值较低和成长空间较高的交集，进行均衡配置；在债券方面主要是投资于高等级信用债及利率债，发挥信用债底仓的票息贡献，同时通过利率债进行久期调节，拒绝通过信用下沉来获得收益。
【为什么对标沪深300指数】
行业的代表性强、估值合理。沪深300指数是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”，成份股为市场中代表性好、流动性高、交易活跃的主流投资股票，同时，相对于市场平均水平，其估值优势也较为明显。
业绩可预测性强。选定的目标指数需要具有较长的历史可追踪，使基金的长期业绩具有更好的可预测性。如果基金经理对于所管理产品的业绩表现是失控的，那就算短期大幅上涨，也潜藏了巨大风险、是不可持续的。从美国近三十年来来看，只有少数的主动管理型基金能够连续多年战胜股市指数，因此投资于经过合理设计的指数基金，不但可以避免在投资过程中“只赚指数不赚钱”的情况，而且可充分分享中国经济成长的果实。
量化增强，更好地优势互补。量化指数增强型基金的基金经理并不是被动地、简单地跟踪复制某个指数波动，而是通过运用深入的基本面研究结合先进量化投资技术，在筛选时剔除成交极度不活跃、基本面有较大瑕疵的个股，确保基金业绩不会被其拖累，动态精选个股、优化组合，追求适度超越目标指数的收益。
目前，海富通“固收+”的新成员——【海富通策略收益债券基金】正在火热募集中，依然是熟悉的配方、攻守有道的策略，带你在市场的大风大浪里，波澜不惊积少成多！
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基于投资范围的规定，权益型基金的波动性可能较高。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
- 海富通策略收益债券C(010261)
- 海富通安颐收益混合A(519050)
- 海富通欣享灵活配置混合C(519228)
本文作者可以追加内容哦 !
