作者丨屠玲
出品丨鳌头财经
嘉欣丝绸主业发愁，但投资能力渐长。
近日，嘉欣丝绸发布2020年年报显示，公司营业收入和扣非净利润均大幅下滑，但公司净利润却上涨23.31%。
鳌头财经发现，嘉欣丝绸投资的蓝特光学上市，为公司带来1.22亿元的收益，而且公司的投资收益达1543.64万元，两项占到了公司利润的63.51%。
不过，三年来，嘉欣丝绸在3.96亿元的募资使用上，却显得颇为踌躇。公司不仅多次变更募资的使用用途，而且两大项目已达到预定可使用状态，但仍然未建成。
主要产品营收全面下滑
嘉欣丝绸是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一，然而公司的主业经营业绩不佳。
2020年，嘉欣丝绸实现营业收入26.03亿元，同比下降24.30%；实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比增长23.31%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7203.95万元，同比下降33.04%。
嘉欣丝绸表示，公司出口业务受到新冠疫情影响，海外消费市场尚未完全复苏，公司订单量有所下降，影响减少了营业收入。
分产品来看，嘉欣丝绸的服装、五金类、丝类、面料、蚕茧和印染产品营业收入均同比下滑。
其中，印染、蚕茧和服装产品下滑幅度最大，分别为46.88%、43.69%和29.04%。公司唯一上涨的为“投资性房地产相关”产品，涨幅达8.29%。
受到疫情影响，嘉欣丝绸2020年国内和国外的营业收入分别为13.69亿元和12.34亿元，分别同比下滑14.44%和32.89%。
销量下滑也造成了嘉欣丝绸的产能显示，2020年公司产能利用率为71.28%，同比2019年的95.55%，下滑了24.27个百分点。
嘉欣丝绸之所以净利润保持上涨，主要来自公司财务投资逐见成效。
2020年，嘉欣丝绸参股投资的蓝特光学在上交所科创板首发上市，取得了较为可观的投资收益,是报告期业绩贡献的重要组成。
数据显示，嘉欣丝绸2020年的公允价值变动损益达1.22亿元，占利润的56.37%，主要因为公司投资的蓝特光学上市，公允价值增加所致。
而且，公司的投资收益达1543.64万元，占利润总额的7.14%。两者就占到了公司利润的63.51%。
此外，嘉欣丝绸参与投资设立的惟明基金运行情况良好，部分投资项目已经获得证监会 IPO 受理。
募资最大项目两度更改资金用途
总体经营业绩下滑的嘉欣丝绸，在此前募资使用上也进度缓慢。
2018年2月，嘉欣丝绸通过非公开发行股份方式，募集资金净额3.96亿元。然而，三年时间过去了，公司三大募资项目无一建成，还频繁更改募资用途，其中两大项目已超过预定使用期限。
“智慧工厂集与外贸综合服务平台项目”是嘉欣丝绸募资最多的项目，达1.64亿元，项目达到预定可使用状态日期为2023年2月6日。
2019年10月，嘉欣丝绸公告称，对原“智慧工厂集与外贸综合服务平台项目”投资规模进行调整，投资建设新的募投项目“缅甸服装生产基地项目”。
原募投项目投入金额由1.64亿元调整为1.22亿元，减少的募集资金4200万元全部投入“缅甸服装生产基地项目”，剩余募集资金1.22亿元继续用于实施原募投项目。
截至到2020年年底，“智慧工厂集与外贸综合服务平台项目”累计投入4511.21万元，投资进度仅为36.94%。
2021年1月，嘉欣丝绸再次更改上述项目用途，并公告称，公司根据市场变化及发展布局的需要，对“智慧工厂集与外贸综合服务平台项目”的投资规模进行调整，项目投入金额由1.22亿元调整为9212万元，减少的3000万元募集资金用于建设新设募投项目“新增12台意大利剑杆织机技改项目”。
嘉欣丝绸在2020年年报中表示，“缅甸服装生产基地项目”投入建设后，恰逢新冠肺炎疫情爆发，受到缅甸当地疫情防控措施的影响，厂房基建进度不及预期，人员流动受阻，造成项目实施相对于原计划存在一定的滞后。
一项目投资进度仅0.86%
“自有品牌营销渠道智能化升级改造项目”是嘉欣丝绸进度最慢的项目，项目计划投资8188万元，2020年年底仅完成0.86%，累计投入仅70.2万元，并且该项目达到预定可使用状态日期为2021年2月6日。
嘉欣丝绸表示，“自有品牌营销渠道智能化升级改造项目”的实施方案制定于2016年，受到复杂多变的国际形势和国内经济结构调整等影响，国内经济下行压力较大，服装消费市场竞争激烈，线下实体及线上电商平台等传统销售模式受到较大冲击，公司因此放缓了项目的投资进度。
随着新冠肺炎疫情的爆发，网红直播带货，抖音、小红书推广等新型营销模式兴起，线下实体零售形势更加严峻。
由此，嘉欣丝绸审议通过了《关于调整募投项目投资结构并增加投资规模的议案》，对“自有品牌营销渠道智能化升级改造项目”的投资结构进行调整并增加投资规模，将募集资金用于新建“服装仓储物流中心”及新零售营销推广投入等。
“仓储物流基地项目”是第二大募资项目，预计投入1.5亿元，2020年年底仅完成43.27%，并且该项目达到预定可使用状态日期也是2021年2月6日。
嘉欣丝绸表示，“仓储物流基地项目”一期“宜州标准仓库及装卸场地建设”已经顺利竣工并投入使用，但因近两年国际贸易形势复杂多变，叠加新冠疫情对世界经济的巨大冲击，欧美消费市场恢复缓慢，为了把握市场节奏，稳健投资建设，公司经过研究决定延缓项目二期 “丝棉交易市场及嘉兴集散中转仓库”的建设，后期将密切关注国内外经济形势及消费市场的复苏情况，谨慎决策后续项目的实施时间及具体方案，保证公司效益最大化。
总体来看，截至2020年年底，嘉欣丝绸3.96亿元募资三年仅使用1.31亿元，占比为33.15%。
有市场人士认为，嘉欣丝绸频繁变更用途以及进度较慢，说明从制定募资计划开始，并没有规划好实施方案，企业经营能力明显不足。
- 嘉欣丝绸(002404)
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