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2021年6月4日,兴证全球基金主办的“第二届资产配置与养老投资高峰论坛”在厦门成功举行,来自基金、券商、保险等20余家机构代表出席,中国证券投资基金业协会养老金工作专项小组成员参加会议,国内优秀的FOF投资经理济济一堂,共同探讨未来FOF的发展。

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兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀先生发表致辞,指出自2017年首批公募FOF获批之后,公募FOF已经过四年多的发展,希望借此次峰会,提供国内FOF交流的平台,共同分享、解答投资中出现的经验与疑惑。 兴证全球基金机构部总监许思勇先生在致辞中表示,未来公募基金行业应当以更积极的姿态担当养老重任,为我国老百姓的养老生活提供有力的支持,养老需求也必将给公募基金行业带来长远的发展前景。

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会上,机构代表进行了FOF投资经验回顾分享,并就“养老FOF在管理过程中如何平衡收益率和波动性”、“关于养老FOF政策建设和想法”等话题展开讨论。以下为此次峰会精彩观点整理:

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任瞳

招商证券首席分析师

应增加对FOF产品大类资产配置能力的评价

中国公募FOF产品可以借鉴海外国家经验,完善产品分类与绩效评估。同时在产品营销中,也应明确FOF产品的优劣势,找准产品定位,提高投资者的产品认同。

相较于非FOF基金,FOF基金在运作管理过程中十分强调资产配置策略的应用。根据海外投资实践经验,大类资产配置是FOF基金收益贡献的主要来源,但考虑到国内股票市场区别于海外市场的Alpha收益持续显著的特点,大类资产配置对FOF基金的收益影响或低于个基选择。即便如此,对不同FOF基金的大类资产配置能力进行评价,仍有助于我们甄别不同基金管理人的投资擅长和能力强弱,同时也为市场投资者了解和筛选FOF基金提供了新的角度。

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于善辉

民生加银基金副总经理、基金经理

稳健型、平衡型FOF产品是一个去风格化的过程

FOF产品主要解决如何提高风险收益比的问题,或者说是如何提升持有体验的问题。基金经理通过二次分散、并进行优化配置,能够有效地帮助投资者获得合理地收益。

稳健型、平衡型FOF投资是一个去风格化的过程,基金经理通过帮助投资者配置、选择基金,过滤掉表现较差的基金。

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汪玲

易方达基金基金经理

FOF产品应该变得更简单

FOF产品最重要的功能是让投资变得更加简单:投资者自己挑选股票、基金是非常困难的,因为这些股票、基金收益离散度较高,有好有差,但是FOF产品收益整体较为集中,对于投资者来说更好选择。

我们在产品设计上,也应该让FOF变得简单,能够让客户非常清晰地了解产品本身的收益风险特征,进而把FOF产品的特点发挥到最大,力争让更多的客户获得收益。

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李彪

汇添富基金基金经理

阶段性择时和频繁的风格轮动会降低长期投资收益

在投资中,我们可能会忍不住做择时,但是阶段性择时和频繁的风格轮动会产生损耗,这些损耗会降低长期投资收益,虽然正确的择时可以提升短期的持有体验,降低组合的波动,但是长期来看会是损害收益的。有时候维持一个比较稳定,相对均衡的组合,有可能对结果才是最好的。 Image

林国怀

兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、基金经理

FOF产品具有较大优势

相较其他基金来说,FOF基金具有以下优势:首先,相对于其他同类风险评级产品来说,FOF产品风格更均衡,底层资产更加分散,进而产品的波动性要低很多;其次,FOF产品可以投资的资产类别更加多元化,可以配置QDII基金、黄金ETF等资产,这种多元配置有机会分散风险,有望使得组合波动下降。组合波动性下降,会使得FOF持有人持有体验更好,持有时间也会更长,从而有机会享受资本市场带来的长期收益。

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陈红

兴证全球基金固收部副总监、基金经理

资产配置可以跳出某类资产,从整体的角度构建组合

从投资角度来说,我觉得正直的人品是投资最重要的品质:首先在投资中,基金经理不能为了个人利益,将客户的财产置于可预见的大的风险之下;其次,基金经理在解决矛盾的过程中应认真考虑客户的目标。

资产配置最大的好处在于:可以跳出某一类资产,从一个整体的角度去思考组合的构建;这样我们可以不会在单一资产上暴露过大风险,同时可以根据资产的相对吸引力,动态调整组合配置的比例,让投资变简单。

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王帅

兴证全球基金基金经理

FOF产品和公募债基是一种长期合作共赢的关系

我个人觉得FOF产品和公募债基是一种长期合作共赢的关系:因为在公募基金市场上,FOF属于长线配置型资金,可以为公募债基提供较为稳定的负债来源;而对于FOF产品来讲,公募债基本身具有精细化管理、融资便利等优点,投资公募债基,有机会给FOF创造一定的基础收益。

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兴全优选进取三个月持有(FOF)(008145)

兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)(010266)

兴全安泰养老三年(FOF)(006580)

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