又是一年高考时节，周末两天暴晒，今天北京倒是比较清凉，让考生们至少从体感上不那么燥热。虽然已经不当考生好多年，但还是每年习惯性的去看一下高考作文题，今年的挺有意思，感觉好几个都能跟目前的市场挂上钩。

咱们先简单摆摆。全国甲卷“可为与有为”，目前咱们普通投资者“可为”之处就是均衡配置，不追高，这一波小反弹，不少好的赛道又回到了相对高位；“有为”之处嘛，就不太确定了，这个也是跟个人的一个风险承受能力和理财习惯相关，有多大“为”，跟你能承受多少风险还是比较相关的，所以，当有人在直播间问“要不要加仓的时候”，我都会让他先考虑好，自己能承受多大的波动，自己的投资期限是多少。

高考I卷，“生儿强者不必自喜也，生而弱者不必自悲也。吾生而弱乎，或者天之诱我以至于强，未可知也”。对应到目前的震荡市，大家也需要有同理的心态，不以涨喜，不以跌悲，均值回归，能量守恒，涨多了要往回挪一挪，低估了也有呐喊的一天。普通投资者要做的是顺大势，顺应国家经济增长，企业盈利的大势，去赚长期增长的钱，少做短期投机的事儿。

前面唠叨这么几句高考，接下来会看一下今天的市场。虽然来回震荡，还有点小乏味，但其实表现不算太差，沪指小涨，深证成指跌0.06%，创业板指跌幅稍多，跌0.44%，行业和个股都是涨多跌少。两市成交额9400多亿元。

毕竟周末没有啥重大利好消息，倒是有不少闹心的事儿，比如各种减持、解禁啊，还有被拉入黑名单之类，“还要啥自行车”。如果说有什么还行的消息，那就是老美的非农数据不及预期，所以短期进一步打消了总闸门收紧的担忧。

板块轮动还是比较快，没啥规律，啤酒、白酒等饮料制造，半导体、计算机、通信等科技股，都涨幅居前。北向资金今天净流出30多亿远，似乎又部分获利了结需求。

不过，近期市场有从存量市向增量资金市场演绎的趋势：一是外资在人民币趋稳后仍保持流入，二是随着基金净值回升权益类基金发行开始回暖；三是融资余额突破1.7万亿创历史新高，融资成交占比处于9%-10%的较为活跃水平。

当前或仍处于宏观环境相对有利的窗口期。短期市场或将继续保持较高热度，指数进入冲顶阶段，是否能够突破前高很大程度取决于后续增量资金的持续性。

中期角度美联储收紧是宏观角度最大的风险之一，将对当前大类资产的运行逻辑有较大的影响。近期就业数据不及预期，以及日均疫苗接种量从300万下降至100万水平都使得市场对美联储收紧预期有所缓解。但后续仍需要持续关注美国的就业数据恢复和疫情/疫苗进展，重点关注时间节点是9月，一是额外的就业补贴到期，二是市场预期9月FOMC会议可能会正式提到taper（缩减购买资产规模）。

短期享受市场上冲的过程，同时重点跟踪市场情绪指标和资金面指标。结构上，目前市场主线并不明确，可能以轮动补涨为主，不建议追高。一方面短期高beta弹性板块或仍会继续跑赢，包括新能源、军工、半导体、还有题材股等。另一方面，此前周期股回调后，赔率已经有所回升，后续也有波段性机会。

好了，今天就说到这里了。祝高考的同学，答题都会；祝理财的同学，理财路上少点叉号，减少错误决策和动作，也是另一种“赢”。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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