光伏发电成本降80%，平价上网悄然而至

端午节前，发改委发布《2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》。6月11日，新能源板块集体拉升。光伏产业未来发展空间多大？新规对投资影响几何？

新能源板块逆势拉升

6月11日，大盘低迷之际，新能源板块逆势拉升。从板块来看，光伏屋顶、新能源、光伏等指数涨幅居前。

个股方面，福莱特涨停，晶澳科技盘中两连板；中信博、海优新材、爱旭股份、隆基股份、协鑫集成等涨幅居前。

平价上网政策来了

6月11日，《国家发展改革委关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，自2021年8月1日起执行。

2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。鼓励各地出台针对性扶持政策，支持光伏发电、陆上风电、海上风电、光热发电等新能源产业持续健康发展。

分析人士称，平价上网会带来行业需求的爆发，同时不再依赖国家补贴，成为一个可持续发展的行业，这将会带来行业深远的影响，过去那个周期性极强的行业将会更多显现出成长性。同时，也会带来估值体系的重构，由周期股的估值转换为成长股的估值。

潜力无限：10倍增长空间

分析师表示，光伏发电成本由过去的>1元人民币/千瓦时大幅下降至0.15-0.35元人民币/千瓦时，已和传统火电相当。随着技术升级，光伏发电成本还会进一步下降，有望成为最便宜的能源。

从需求端来看，中国光伏市场潜力无限，还有超过10倍的增长空间。在平价上网、碳中和的大背景下，预计到2050年，光伏将成为中国的第一大电力来源，即占比约39%。

据Wind数据，光伏产业链图谱如下：

光伏发电已在多个国家及地区成为最便宜的发电来源。在各国新能源政策的大力支持下，GW级光伏新兴市场不断涌现，光伏增长逐渐多元化，随着疫情影响逐步得到缓解，预计“十四五”期间国内年均光伏新增装机容量有望超70GW，2021/2022年全球光伏新增装机可达161/197GW。

A股市场上，中证光伏产业指数(931151)在2020年大涨110.94%。截止6月11日，今年以来上涨4.62%。

行业要闻

1、协会：抵制多晶硅囤货、哄抬物价行为

6月10日，在组织召开光伏行业热点难点问题座谈会仅仅一天后，中国光伏行业协会发布关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁称：

近三个月以来，多晶硅价格大幅上涨，目前已经达到去年年底的2.5倍以上，在光伏发电平价上网和投资收益率“刚性”约束的背景下，对整个光伏产业产生了较大负面影响。

呼吁建议：抵制对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为；建议有关部门关注多晶硅等光伏原材料价格过快上涨问题，及时引导；全体会员和光伏企业团结协作、勇于担当，共同为行业可持续发展，为早日实现我国“碳达峰，碳中和”目标而努力。

此外，网传电池厂商对于光伏上游涨价提出几点建议：第一，希望个别多晶硅厂家将产品售价恢复到4月24日之前(月度议价)区间；第二，建议国家能源局将保障性并网规模延期1年。第三，建议多晶硅厂家停止现在的“周议价”模式，让电池厂商的商务活动正常进行。

2、光伏发电成本降低80%

第十三届陆家嘴论坛上，中国华能集团董事长舒印彪表示，我国用于新能源发电建设的投资超过8000亿美元，占世界新能源投资的30%。陆上风电光伏发电成本在过去十年降低了40%，光伏降低了80%。光伏平价上网很快就会和煤电有竞争力。

3、爱旭股份质疑定价模式

6月10日，爱旭股份发布一篇名为《关于光伏行业热点、难点问题座谈会的汇报材料》。材料中，爱旭股份表示，当前行业供需错配仅是表象，实际是由于部分企业刻意营造多晶硅、硅片短缺，囤积居奇、哄抬物价所致。

爱旭股份指出，通威集团永祥股份觉得多晶硅的价格“月度定价”上涨的太慢，要求改为“周度定价”，使得多晶硅价格月内飙涨37.2%、硅片价格飙涨23.5%，公司已无法安排生产，严重影响行业发展，并希望监管部门出面调控相关商品市场价格。

今年以来多晶硅价格已经上涨149%、硅片价格上涨56%。4月份开始，有光伏原料多晶硅厂家，刻意营造多晶硅、硅片短缺现象，助推中间贸易商、产业链各环节囤积居奇、哄抬物价。

4、光伏行业热点难点问题座谈会召开

6月9日，光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开。工信部及国家能源局参与，议题围绕多晶硅涨价展开。参会代表普遍认为，光伏行业作为一个整体，上下游企业应加强沟通与协作，多换位思考，共同推动全产业链协同发展。

5、SNIEC 2021开幕

6月3日，光伏行业一年一度的盛会SNEC2021在上海新国际博览中心隆重开幕。组件端，今年最大的看点是N型组件产品的展出，经过多年的技术储备之后，今年是N型产品大规模展出的第一年，组件效率大部分在22%以上。这也意味着行业对下一代电池技术的关注已经提上日程。

6、山东、陕西、福建三省户用、分布式光伏整县推进试点即将启动

7、隆基刷新三项电池效率世界纪录

经世界公认权威测试机构德国ISFH研究所测试，隆基电池研发中心单晶双面N型TOPCon电池研发实现高达25.21%转换效率；商业化尺寸单晶双面P型TOPCon电池效率在行业内率先突破25%，实现25.02%的世界纪录，是目前商业化尺寸P型电池最高效率；商业化尺寸单晶HJT电池转换效率达到创纪录的25.26%，实现隆基在HJT电池技术研发上的跨越发展，一举成为世界范围内HJT技术的领跑者。

8、关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知

2021年5月，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》提出，为促进户用光伏发电发展，今年户用光伏发电仍有补贴，财政补贴预算额度为5亿元，具体补贴强度按价格部门相关政策执行。按照度电补贴3分钱，利用小时为1000小时计算，今年户用光伏装机规模在16GW以上。

光伏行业数据

根据兴业证券提供的数据，2021年1-4月全国光伏新增装机7.17GW，同比提升30%。

2021年1-4月累计组件出口量为27.2GW，较去年1-4月同比增长20.8%。4月份，中国光伏组件出口量较3月份环比减少5.1%，同比增加14%，增速平稳。

组件厂近期仍持续反映先前硅料、硅片、电池片的快速涨价，价格慢慢推升。

国内光伏产业链价格及涨跌幅如下：

据中国能源网数据，2021年5月，因市场上的硅料秘诀拟4月进一步扩大，多晶硅价格个性化，已达到24.864美元/公斤的价格，硅料价格不断创新高之势恐将影响到住宅的光伏终端需求；同时，随着硅料价格的不断上涨，硅片价格也明显上扬，整体硅片不像预期。

2021年5月，受到近来滚滚而来的端价上涨的影响，单晶电池片价格略有上升，整体价格稳定，而多电池片价格急剧上升，可能继续上升；组件端的价格波动相对较慢，但持续高涨的硅料、硅片和电池片价格受到冲击，会影响到组件制造商的开工率。

6月9日，根据中国有色金属工业协会硅业分会公布了最新一期的多晶硅料价格数据，今年年初国内单晶复投料的均价为8.76万元／吨，国内单晶致密料已经连续23周上涨，最新的成交均价涨至21.31万元/吨，与年初相比，涨幅高达150.71%。

机构：上游龙头厂商持续受益

东吴证券表示，多晶硅是光伏的主要材料。硅料价格大幅上涨，主要系下游光伏产能扩张过快过大，终端需求严重超过原料供应所致。行业数据显示，2021年全球多晶硅总产能约57万吨，而下游硅片整体产能跃升至300GW，对应多晶硅需求78万吨。供需不平衡之下，硅料价格就被需求方逐步推高。

需求扩张的同时，供应却明显滞后。据不完全统计，在2020年，隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能等13家龙头企业共宣布了40个扩产项目，总投资超2100亿元。其中，有9个项目投资规模超100亿元、3个项目计划投资额高达200亿元。但是硅料工厂建设周期长，投产后调试时间长，建设到达产一般需要2年以上时间。多重因素叠加，硅料产能的释放速度要明显滞后于下游制造企业。

国金证券指出，2021年国内外需求皆有一定刚性，全年150-160GW仍可期，2022年可乐观上看200GW+；产业链价格短期“加速赶顶”，1.75-1.8元/W的组件价格或是今年下半年主流；硅料2021年四季度新产能开始释放，2022年供需未必十分宽松。

兴业证券表示，硅料价格继续创新高，各环节采购欲望走低，行业或迎来一轮负反馈，料抑制硅料上涨势头，让行业回归冷静，不至错过年底抢装。国内需求刚性仍在，认为动态博弈之后全年装机仍可保持乐观。首推：组件环节隆基股份、晶澳科技，逆变器环节锦浪科技，固德威，阳光电源，看好福斯特、通威股份等。

安信证券表示，配置时机已到，推荐四条主线：1）受益于国产替代、业绩有望持续高增的跟踪支架和逆变器环节，重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威；2）在户用分布式光伏领域布局较深的正泰电器、锦浪科技、固德威；3）垂直一体化龙头企业，重点推荐隆基股份、晶澳科技，建议关注晶科能源（美股）、天合光能；4）今年供需较为紧张的硅料和热场环节，重点推荐通威股份、金博股份。

山西证券表示，建议把握光伏行业两条投资主线：

1、垂直一体化组件龙头：2020年多晶硅及光伏玻璃价格涨幅较大，随着年底抢装的结束以及相关企业的扩产，多晶硅及光伏玻璃价格有望进入下行通道，从而释放组件端利润。国内市场容配比放开将加大组件需求，BIPV将成为组件业务增长新动能。在行业整合趋势下，市场份额逐步向头部企业集中，其中，垂直一体化布局的企业将获得更高的毛利。建议关注：隆基股份、晶澳科技。

2、在组串式及储能领域具备优势的逆变器龙头：逆变器领域具备较高的进入壁垒，加速拓展海外市场助推国内企业业绩增长，分布式光伏占比提升带动组串式逆变器渗透率提高，从而强化了相关领先企业的竞争优势，光储一体化带来新的盈利增长点。建议关注：阳光电源、锦浪科技。