事实上，随着公募基金的中长期赚钱效应显现，近几年的公募市场新基发行整体保持较高热度，2019年、2020年、2021年至今的新基发行份额分别高达1.41万亿、3.15万亿、1.44万亿，公募基金总规模也因此不断增长，逐渐成为居民财富配置的主流。


公募基金年度发行数据

图片（数据来源：Wind，统计全部基金类型，以基金成立日为标准统计，2021年年度数据截至2021年6月10日）


新基金不断发行的同时，老基金也在持续保持活力。随着基金数量的不断增多，到底是买新基金还是买老基金，成为摆在投资者面前的一道选择题。有人“喜新厌旧”，也有人说老基金靠谱，到底如何正确认识新、老基金？


01、新基金比老基金更赚钱吗？


“新基金初始单位净值为1元，比净值动辄2元、3元的老基金更便宜，获得份额更多，未来可能赚钱更多？”这是一个非常明显的投资误区。
在基金投资的过程中，利润=本金*收益率。这意味着，最终利润的多少只与两个因素相关：投入的本金多少；基金的业绩回报。无论什么基金，投入1000元就是1000元本金，获得的基金份额是多是少，与最终的收益无关。


简单举个例子（不考虑手续费等）

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本金之外，与投资利润相关的就是“基金的业绩回报”，业绩回报从何而来？对于主动型基金而言，基金产品的长期回报取决于基金经理的投资能力，与基金经理的投资理念、投资风格、持仓比例、重仓个股相关，而不是新、老基金的差异。


02、上涨市买老，震荡市买新？


尽管基金选择的核心不在于“新、老”，不过，新老基金确实有一个非常大的区别是：持仓比例不同。


新基金一开始是没有持仓的，成立之后一般具有不超过6个月的建仓期，视市场情况循序渐进加仓，仓位逐渐由低到高。因此，新基金在震荡市或下跌市具有优势——


首先，前期轻仓运行，可以在一定程度上规避下跌风险。


其次，市场震荡或下跌环境中，可以更多关注被市场错杀的优质品种，优选“物美价廉”的标的，降低建仓成本。


最后，可以视市场的风向转换，把握投资主线。

相反，如果是单边上涨或震荡上行的市场，早就过了建仓期、仓位相对较重的老基金，可能就更具优势。因为仓位较高，能够跟上整体市场涨幅，甚至基于基金经理前期优选的个股，可能获取比大市更好的超额回报。而新基金因为前期仓位较低，往往落后于短期加速上涨的市场。


基于此，“上涨市买老基金，震荡市买新基金”是有逻辑依据的。不过，市场后市判断本就不太容易，而且投资又是一件长期的事情，新、老金的起跑阶段或许有些许不同，但随着时间的拉长，这种影响会渐渐缩小。


新、老基金还有哪些区别？


除了持仓比例之外，新、老基金还有以下区别，因此在购买的初期，新老基金的持基体验是不同的，投资者可以视自身能力和需求，来优选新老基金。


01 公开信息

老基金投资策略、持仓比例、前十大重仓股等都可以通过公开信息查到。通过这些信息，可以对老基金的投资理念、风格、范围，有相对比较清晰的认识。


新基金的信息可能相对有限，仅可以通过招募说明书、基金合同等发售材料等，了解基金的基本信息。


02 历史业绩

老基金有历史业绩参考，交易日披露每日净值。可以通过中长期回报情况、与同类基金的排名对比等优选基金。


新基金无历史业绩参考，封闭期内每周仅披露1次净值。在选择时，需要重点关注基金经理的投资经历，以及其过往管理的其他产品的情况。


03 流动性

新基金在募集结束后，一般会有不超过3个月的封闭期，在此期间，投资者不能申购、赎回基金，因此申购新基金，投资者务必做好资金的流动性安排。


相较而言，老基金在正常开放期都是可以申购、赎回的。整体上看，老基金的流动性优于新基金的流动性。


不过，现在市场上的定期开放式基金、持有期基金也比较多，比如“一年定期开放基金”，无论新老基金，都需要持有满一年，才能在开放期申购赎回。因此，对于基金的流动性，投资者要“具体基金具体分析”。


小结

新与老是一个相对的概念，长期来看，新基金也会变成老基金。选择基金的重中之重，仍然是两点：是否匹配自己的风险承受力，背后的投资团队是否优异，理性分析后再决策，而不是“以新老定英雄”。当然，如果恰逢市场大幅震荡或下跌，仓位更轻更灵活的新基金不失为一个较好的选择。但无论新基金、老基金，它们有一点是相同的，那就是都需要做时间的朋友，长期投资才是致胜之道。

（转自：投资知识1号事务所）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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