流量红利接近天花板，互联网的时代过去了吗？

如果说互联网的核心是什么，那毫无疑问一定是“流量”。流量意味着规模，意味着变现的可能。然而，经过十几年的发展，互联网的流量红利时代似乎已经接近尾声，不管是从用户规模还是使用时长，都在逐渐达到饱和。

这是过去十五年中国网民规模的数据。目前国内接近10亿的互联网用户，占总人口比例超过70%，尽管规模庞大，但增速已经远不如前。

数据来源：CNNIC《中国互联网络发展状况统计报告》2021.2.

相比用户规模增速的放缓，人均使用时长方面，就真的是有完全确定的天花板。一天只有24小时，扣除必要的生活、工作的时间，留给互联网使用的时长早在2014年前后就达到了每周26小时上下的相对稳态。哪怕是在2020年初最为特殊的疫情期间，也仅仅出现了短暂的上升，在经济恢复常态后立刻回落到了每周26.2小时。

数据来源：CNNIC《中国互联网络发展状况统计报告》2021.2.

所以，随着流量红利的退潮，互联网产业就失去生命力了吗？互联网企业会陷入高度内卷从而丧失投资价值吗？

答案显然是否定的。互联网的价值绝不止步于所谓的“收割流量”，技术的迭代更新也将带来新的增长动力，看得更远一些的话，万物互联的时代才刚刚开始呢。

生活线上化，平台大集成

随着互联网在生活场景中的应用越来越多，日常生活与互联网的融合正在不断加深。电商、外卖、零售、交通、休闲娱乐、旅游出行等等广义的生活服务内容，都在通过互联网实现更广泛的供需连结和更高效的运转。生活线上化的趋势正在不断拓展互联网的应用维度。

从互联网公司的业务类型来看，单一垂直领域可以出现专注某一项服务的公司，也能够出现整合各种生活服务内容的综合类平台型企业。这样的平台型应用，通过一个入口来广泛实现各类生活场景的对接，从而提升用户体验，也能够触达更下沉的用户群体，挖掘新增流量空间。

在超级平台的领域，国内企业的地位可以说是全球领先的。社交、支付、本地生活，提到这些重要的核心领域，相信大家都能第一时间在脑海中浮现对应的平台巨头。如果你也每天需要打开这些超级平台的APP、获取他们的高效服务，相信你一定能够理解他们巨大的商业价值和发展潜力。

优质内容消费升级，商业形态不断更新

互联网发展至今虽然有了多维度的广泛拓展，但其本质还是信息传播的载体，而信息传播的核心是内容。

过去人们对互联网虚拟世界的内容付费意愿相对较弱，但随着海量内容的差异分化，筛选优质内容也成为用户的重要需求痛点之一。更为重要的是，国民整体收入水平提升及文化娱乐需求的增长，使得互联网用户有能力为优质内容进行合理的付费，版权规范和版权意识的普及也为内容付费奠定了基础。这可以说是互联网内容角度的“消费升级”。

2016-2019年某大型视频平台ARPU（元/人）情况

数据来源：华经产业研究院，2020-03-23

此外，互联网的内容形态也是跟随网速提升、费用下降而不断进化的。从3G到4G，网速大幅提升，使得视频内容能够在移动端快速普及。短视频的崛起也是基于这一背景，画面、声效在短短几分钟甚至几十秒的时间内高度浓缩，信息接收的门槛极低，极大提升了信息传递效率，能做到更为下沉的渗透。

2021年3月整个短视频行业的MAU达到8.2亿，同比去年增长18.1%，用户日均使用时长也仍然维持着较高的增速。

数据来源：艾瑞咨询.

短视频的出现一方面是互联网内容的进化，另一方面也为互联网带来了新的流量变现模式，一定程度上为整个产业注入了新的活力，创造了新的成长点。

互联网产业的自我更新总会以各种意想不到的方式展开，未来随着5G、AR、VR等技术的普及，预计还将出现更多新的内容形式、商业形态，带动整个产业不断成长。

从国内市场到全球化输出

互联网是天然的无国界全球化环境，游戏、音乐、影视等娱乐内容通过互联网实现海外输出、全球互动是国内互联网企业发力的方向，也是突破流量天花板的重要手段。

2020年，中国自主研发游戏的国内、海外销售收入均有大幅增长，海外增速超过30%，连续两年增速超过国内收入。各主要游戏市场流水TOP100中的国产移动游戏发行商数量均较2019年有所增加。

中国自主研发游戏国内、海外市场实际销售收入（海外市场美元销售收入按汇率估算为人民币金额）

数据来源：中国游戏产业研究院《2020中国游戏产业报告》.

数据来源：SensorTower，申万宏源《互联网传媒周报20210510-20210516》2021.5.16.

传统游戏的单机买断式商业模式，在互联网环境下也发展除了内购、订阅、广告等多样的收入方式。这样能够降低一次性付费门槛，让游戏娱乐付费的负担更轻，也更能够吸引新用户和轻量级玩家付费。比起买个3A大作，买个英雄皮肤可便宜多了吧。

新技术、新应用必备的基础建设：AIoT

“万物互联时代，没有人会是一座孤岛。”

随着硬件和技术的成熟，我们即将迈入物联网的时代。物联网是指通过各种传感、识别、定位技术，采集各种物体的物理信息，通过各类可能的网络接入，实现物与物、物与人的广泛连接，进而实现对各种物体的智能化管理。可以说物联网是基于互联网产生的，同时也是互联网的进化形态。

与超级平台类似的，物联网通过手机、电视等硬件作为入口，能够搭载视频、游戏等丰富的虚拟世界内容，也能够覆盖多种智能家电等硬件设备，使得互联网服务的类型更为多元、变现渠道更为丰富。因此，相关的智能硬件及新零售企业也纳入了广义互联网的范畴，拓展了互联网的边界。

小米AIoT生态圈

资料来源：汇添富基金整理.

我们生活在互联网的时代，但我们似乎又对互联网知之甚少，海量的数据、多维度的商业模式、不断出现的创新，都是互联网生命力的体现。流量红利的上限也绝不是互联网发展的终局，或许换一个视角，又能开辟新的领域。

当下的我们，每个人都可以成为信息的生产者、传播者、消费者。我们有时是用户，我们有时又是流量。我们体验创新，我们也参与创新。

总之，互联网的时代，没有人会是旁观者。

如何把握互混合(QDII)，马翔管理的汇添富科技创新混合，感兴趣的小伙伴可以多多关注哦~

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。