【南方基金市场点评2021.6.16】

当日市场回顾

今日市场出现较大调整，上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到1.07%、2.57%、4.18%，两市合计成交9094亿元。截止收盘，北向资金净流出约4.05亿元。大类行业中，银行、家用电器、房地产、建筑装饰逆势上涨，汽车、电气设备、有色等行业跌幅较大。截止下午三点，香港恒生指数下跌0.61%，日经225指数收跌0.51%，韩国综合指数收跌0.62%。

市场异动因素

全天市场震荡下行，个股涨少跌多，整体赚钱效应不佳。其中，前期热门的锂电、医美、有色等板块出现较大调整，仅鸿蒙概念等个别主题强势。大金融在午后表现出一定的韧性，银行股领涨大类行业。

整体来看，市场自三月底以来呈现回暖反弹的状态，光伏新能源、生物医药等行业不少个股已收复前期跌幅，甚至创下新高。进入六月份，部分资金在价格到达前高后选择获利了结，个股层面的博弈性质明显增加。与此同时，我们看到市场成交量在万亿水平维持了数日，反映出资金对于后市存在较大分歧。归其原因，主要是市场缺乏投资主线。因此才有了结构的快速轮动以及部分题材的持续炒作。

后期市场展望

宏观流动性收紧与盈利基本面向上是今年两大主线。前者会挤压资金的风险偏好，进而对市场估值形成一定压制，而后者确保了市场的质地和韧性。同时，社会不同经济部门受疫情影响的程度存在较大差异，行业间景气分化明显。因此，政策全面收紧的概率不大，所以权益市场发生系统性风险的可能性低。

中短期而言，我们认为市场会维持震荡格局，出现趋势性大涨大跌的概率不大，主要原因是当前市场整体情绪不算亢奋，部分结构表现出的过热现象会通过一定的轮动来消化。同时，资金端仍较为宽松，流动性环境并不差。中长期而言，我们继续保持乐观态度，国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显，医药消费科技是长期布局的主赛道。

（数据来源wind，20210616）