1、对很多优质企业的高估值怎么看？
安昀：我们对估值非常严谨，不会受市场情绪的波动。如果一个公司你通过做研究，它只低估了20% 、30%，低估的程度不足以让你去做价值投资、去买。更多的是，我们研究一个公司，觉得这公司至少比将来的市值被低估了一倍甚至更多。个人认为在大部分时间一味去等待所谓的最佳买点会失去很多机会，很多研究员推票的时候会说某些个股非常看好，如果回调10%~15%会是很好的买点，但我经常会反问是否只期望在这些个股上赚到10-15%？如果说回调买入之后达到这个涨幅是不是要卖出？从我自己的思路出发，还是坚持偏中长期的视角去买入优质企业。
在这种模式下，我的持仓也很简单：
第一，集中投资。我的选择的个股都相对集中；
第二，长期投资，我持仓超过两年的股票非常多，很多持仓两年以上的股票，表现也相对亮眼。
第三，降低换手率。
2、你的能力圈是什么？
安昀：我是偏全市场的选手，因为我是做策略出身的，我有 10 年左右的投资经验，有5年的研究经验，对每个行业都有一定的了解。很多公司本身我也都深度调研和参与研究过。其实我并不是消费行业出身，可能现在相对比较偏好必选消费、可选消费、医药这些板块。
消费类行业还是一个相对比较好的赛道，所以它的估值一直都偏贵。好的东西它就是会贵一些，大家都想用很便宜的价格去买某些白酒龙头，但是一直等待这样的最佳买点往往会错失很多机会。
我以前是做策略出身，我也实践过很多年。所以，我倾向于找长期来看能够跑得比较好的资产，或者是去精选个股并长期持有，这样涉及到的决策次数比较少。
慢就是快，没有统一投研思想的队伍不是团队，是团伙。
3、在新人培养上，有什么秘诀吗？
安昀：投研体系要形成合力，首先需要统一的是思想。资产管理行业是由人组成的，人最重要的就是价值观，大家在同一个频道上对话。我回来第一件事情就是统一投研的思想。否则不是团队，而是团伙。
我们整体投研价值观在2017年的市场环境下得到了强化，效果也不错，目前大家基本上都形成了统一思想。很多公司我去调研和研究员去调研，问的问题都是差不多的。
统一思想的另一方面是新人的培育。我们研究团队基本上都是从学校招聘进来，底层的思想都是和我们的文化，投研方法高度统一的。我们有完整的人员培育体系，从实习生的培育，研究员的招聘，到基金经理的晋升。我们的基金经理基本都是内部培育出来的。
未来在研究资源上，我可能会向那些商业模式比较好，公司质地比较优良的行业集中。
第二个要素是产品设计。基金产品的差别其实来自产品体系的差别。我们内部对于产品是有定位的，分为核心和卫星产品体系。核心产品属于比较均衡，回撤小，注重追求长期稳定收益的，并且可以承载一定的规模。卫星产品偏重于不同资产类别和风格。我们有三种卫星基金：消费品为主，成长股为主，价值股为主。
另外这几年我们鼓励以中长期的视角去做基本面深度研究，争取为客户获取长期、持续的回报。我们提倡使用超过三年以上累计收益率的排名来激励。因为三年业绩持续靠前很难靠博弈或者运气去做到。
无惧波动，长期持有，力争收获时间的玫瑰
4、有什么想对持有人说的话？
首先想感谢下节后波动后一直坚定持有的客户，其次我们一贯的策略来讲还是坚持持有优质公司的股票，这些优质公司股权长期才可能战胜通胀，最优质的公司可能会有调整，但他自我恢复和调整的能力比较强。不管半年，一年还是其他什么时间维度，中国最核心的资产依然少不了这些公司。
买入优质企业没有问题，但优质资产不代表没有波动，我们在扛住波动的同时，坚定持有优质资产，才有可能收获时间的玫瑰！！
风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
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