只有理解了囤酒这个发生在白酒上的独特模式， 我们就能理解股酒联动效应。 蜗牛和葡萄树@雪球
回想起上次在济南， 队长无奈地讲： 说我们联合经销商做庄， 左手囤酒， 右手拉抬股价， 这怎么可能呢？@济南内参专卖55号店 大哥说， 股价涨得快， 就有人眼红。 诚哉斯言。 但是， 如果我们仔细揣摩， 白酒确实是一个股价和销量能形成互动和共鸣的行业。
如果白酒的消费者， 买酒像买豆浆似的， 只有要喝的时候才现买； 如果白酒的经销商和消费者们， 见到白酒上市公司的股票， 唯恐避之不及， 坚决不碰， 打死不买…
大家可以用常理去推断一下， 那， 还是白酒吗？
在我们的印象里， 白酒， 特别是好酒， 一般都是放在家里摆一段时间， 需要的时候拿出来接待客人； 应酬多的小伙伴， 车里后备箱往往会放些茅台五粮液之类， 以备不时之需。
至于股票， 正所谓“ 春江水暖鸭先知” ， 身处一线的经销商和消费者， 最能感受到一款酒的动销情况， 以及口碑如何。 买自己熟悉的企业， 是不需要太多决策门槛的。
那么， 白酒行业股价的上涨， 对业绩的提升有没有推动作用呢？ 答案是肯定的。 但是， 这不是庄家的刻意拉抬， 而是白酒行业的消费者和二级市场的投资者， 形成了买酒与买票的共振效应。 这个效应对于市值2000亿以下的白酒企业， 尤为明显。
01 白酒的圈层
随着白酒企业市值的不断攀升， 其激发的财富效应， 会驱动股东购买该企业的产品， 同时将这些白酒引入其所处的圈层。
这个效应， 我们不妨称作“ 股酒联动效应” 。 就像涡轮增压一样， 是上市公司业绩的助推器， 也是品牌效应的放大器。
白酒作为消费品， 不同价位的产品， 对应的人群和需求也有差异。
500毫升百元以下的酒， 一般作为口粮酒。 日常小酌， 工友、 同事、 老伙计下了班小聚， 一般都是这种。 口粮酒的消耗量大， 因为价格实惠， 一般都是喝到尽兴方宜， 不存在因为价格和稀缺性而控量的情况。 但是， 这个价格带中还存在着大量的液态法及固液法白酒， 饮酒后不适度比较高。
如下图所示， 拼多多上大量廉价白酒， 即使标注“ 纯粮” ， 也很难让人相信其真的是严格按照固态法工艺生产的白酒。 但是这些廉价量大的白酒却很少引起“ 白酒误国论” 的小伙伴们的注意—— 因为卖这些酒的商家赚不了大钱， 更很难成为上市公司。 在投资论坛讽刺批评谩骂白酒企业的人， 更多地还是因为白酒板块股价走势比较好。 “ 你要是混得不咋地， 我才懒得骂你。 ”
100-500元的酒， 是改善型需求， 以及亲友聚会， 稍显正式的场面的主打酒， 也是有些地区婚宴市场用酒的价格段。 同一个厂的酒， 酒醅从窖池里挖出来， 香体物质就这么多， 肯定价格高的产品， 其口感更浓郁醇厚。
500-1000价格带， 原本是定价区域比较尴尬的阶层， 有点高不成低不就的味道， 但是随着近年来居民收入水平的提升， 和白酒品牌的高端化培育， 也涌现出了很多能打的大单品。 上高端宴席， 拿的出手； 亲友家宴， 摆着有面； 婚宴用它， 咱不差钱。
一个专卖店老板和我说， 为什么很多酒企中高端产品喜欢标数字， 因为可以通过数字来直接彰显价格： 隔壁老张家孩子结婚， 用的是M3， 我们家就得用M6！ 这也是一个很有趣的现象。 足以解释次高端价格带为什么终将被填满。
1000元以上的酒， 在目前阶段就是高端白酒的核心战场了。 酿造工艺， 年份， 勾调水平， 贮藏环境， 品牌底蕴， 文化内涵， 稀缺性。 很多维度交织在一起， 撑起了高端白酒的价值。
窖池和酒醅中的精华集中于此， 高端宴席和重要场合， 逢年过节或者重要的纪念日， 都离不开高端白酒的点缀。 这个价格带的酒， 对圈层和品质要求很高。 身边的某个意见领袖推崇什么酒， 往往大家会随之而来， 先是品酒， 然后慢慢形成口味依赖。
02 陈放赋予情感
不管是哪个价格带的白酒， 都面对同样的一个需求， 那就是喝好酒。 但是窖池里的香体物质， 就这么多， 给了高端酒， 中端低端酒少了， 怎么办呢？ 一个关键词就出现了： 陈放。
白酒因为酒精度高， 是没有保质期的。 不管是厂里的基酒， 还是已经装瓶的成品酒， 只要可以随着陈放， 提升品质， 则这款白酒就解开了一串难以估量的财富密码。 这标志着白酒可以通过存放来提升口感。
与此同时， 随着时间推移， 同款白酒在市面上慢慢被饮用、 消耗， 剩下的酒稀缺度不断提升。 白酒作为无保质期的饮品， 本身又像个时光的刻录机。 当你在喝1990年的酒的时候， 就是在回首1990年到今天发生的一幕幕的故事。 家国情怀， 对故人的追忆， 都融在了酒里， 提升了酒的价值。
只要白酒具有陈放效应， 即便是几十元的酒， 也一样会有人囤。 我平时喝口粮酒， 也一样希望喝好点的酒啊！ 这酒买来不贵， 放的越久， 性价比越高， 喝起来一样津津自得。 真的放了几十年， 市面上兴许还稀缺得很呢！ 赶上人生中的大事， 比如考上公务员了， 比如结婚了， 比如孩子满月了， 比如孩子上大学了， 用什么方式来纪念呢， 买一箱酒放着， 不就很好吗？
这样白酒的价值感就不断地确立了。 很多时候， 一个人， 一个家庭， 他们的存在感和价值感， 不是用金钱可以衡量的。 健康、 亲情、 友谊， 很多有价值的东西， 不一定非要用价格才能标注出来。
这就是许多家庭， 平时可能也不怎么喝酒， 但是柜子里总会留着那么几瓶酒， 或者摆几个空瓶子的原因所在。 大数出奇迹。 基数大了， 你会发现这是一个恐怖的财富蓄水池。
对于平时有商务宴请， 迎来送往的社交需求的消费者， 囤酒更是家常便饭。 首先老酒一定比新酒贵， 不然没人会买新酒。 谁愿意用15年飞天一比一换今年的飞天， 那一定是脑子出问题。
所以直接购买老酒， 成本很高， 不如自己囤酒来得实在， 平时喝不了没关系， 放得久了， 拿出来接待客人， 更增添份量一些。
这几天应该有小伙伴们在关注欧洲杯。 解说员有提到， 苏格兰队的队长罗伯逊， 在球队出征前给每个小伙伴送了一个大礼包， 其中就有一瓶苏格兰威士忌。 这瓶酒对球员们来说， 显然不是市场上的标价那么简单。
一瓶酒不管囤了多久， 开瓶的一瞬间， 立刻失去了原有的存放意义， 总要喝掉， 不然也是浪费。 这个开瓶的瞬间， 就是价值坍缩。
汉代的五铢钱， 距离今时今日两千年了， 如今不过几十元一枚而已， 原因何在？ 就是存世量太大呗。 铜钱不能当饭吃， 保存数千年没有问题， 但是白酒呢？ 对爱酒之人来说， 能放个三十年， 忍住不喝， 都很不容易了啊。
那有人说， 我自控力比较差， 比如剑哥@酒剑仙侠， 见到十几年的老酒我就忍不住得喝， 喝完了， 还想再喝， 怎么办？ 很简单， 问别人买呗。 这就是一些资金实力比较雄厚的商家， 囤酒的意义所在。
综上所述， 囤酒这个行为:
1. 从品质上讲， 对各个价格带的白酒都具有提质意义， 而提质， 是消费者对白酒的底层要求， 酒不好喝， 或者喝了头疼， 则包装再好， 牌子再大， 也没有意义；
2. 从价值上讲， 年份酒承载了稀缺性和时光， 在人生历程中标注了一个个节点， 具有超越纸面价格的意义；
3. 从流通性来讲， 因为白酒的坍缩性好， 所以大量年份酒会在囤放过程中被慢慢消耗， 不仅仅为存量酒提供价格支撑， 更淡化了其流通的必要性。
理解了囤酒这个行为， 我们就能理解股酒联动效应了。
首先， 假设现在有一家市值100亿左右的酒企， 每年销售业绩20个亿， 净利润3个亿， 估值也还可以。
我们知道， 股票只有甩不掉， 不会没人要， 所以上市公司的大小股东们， 排排坐， 吃果果， 等着公司的业绩提升， 为他们创造财富。
如果这家酒企的酿造工艺过硬， 产能可复制性强， 酒品的陈放效应很好， 那么， 股酒联动效应， 就很有可能在某一个时间节点爆发。
突然有一个阶段， 酒卖得特别好了， 一个季度就卖10个亿， 市场反应过来， 给两个涨停怎么了？ 完全不过分啊。 股价上来了， 赚到钱了， 囤点酒回馈公司， 不是很正常吗？ 非要买飞天五粮液才是理性的投资者， 囤点内参， 囤点吞之乎和武陵酒就是小散户的无脑炒作？ 这显然是强盗逻辑。
在这家酒企从100亿市值成长到1000亿的阶段， 随着股价的提升， 市场动销的良性反馈， 投资者平均大约能获得2-5倍的财富效应—— 实际倍数要低一些， 因为会有人中途下车， 但是覆盖的人群相应地也会更多一些—— 这个阶段的财富效应最为明显， 能够大大激发投资者对这款酒的热情， 因为每多一箱酒摆上餐桌， 对他们而言都是实实在在看得见的收益。
在这个阶段， 酒的品质， 故事， 稀缺性， 就是股酒联动效应的核心推动力。 我们经常能听到这样的话： “ 喝什么酒不是喝， 为啥不喝咱们自己家的酒？ ” 的确， 王侯将相宁有种乎， 只要这酒喝了口感好， 醒酒快， 不上头， 摆在桌上就不会尬。 再把这款酒的故事说给大家听听， 喝着喝着， 话题就打开了， 酒也就喝到心里去了。
这就是酒作为一种社交工具的社交反馈—— 虽然这个牌子的酒大家此前肯定不甚了解， 但是在品酒的过程中， 对酒的兴趣和关注， 拉近了人们的社交距离， 反过来也助推了这款酒的品牌效应。
在这样的场合里， 一车又一车的白酒被摆上餐桌， 股东带着效益来， 亲友们带着故事走， 而记忆被刻在大家心头。 即便一起喝酒的小伙伴们， 很多也不持有这家公司的股票， 很多人也只是一起分享这份喜悦， 但是这款酒在餐桌上的存在， 会埋在人们的记忆里， 有一天也许就会发芽。
有个小伙伴持有酒鬼酒3年了， 收益不错， 我问她为什么选择投资酒鬼酒， 她说， 自己的爷爷曾经家世显赫， 自己小时候总看到爷爷请他的朋友喝酒鬼酒， 夸这个酒好。 后来爷爷去世了， 家道中落， 她心有不甘， 一股不服输的尽头和对爷爷的怀念， 让她和酒鬼酒形成了共鸣， 所以一直持有到今天。
现在她和亲友们聚餐， 不管是谁请客， 都是她带酒鬼酒去， 先把酒给占了， 再把酒的故事讲给大家听。 这就是一个典型的范例。
03 大公司的难处
抓住股酒联动效应带来的窗口期， 经销商和所在地的股东形成根据地， 营造出意见领袖带动下的圈层营销， 是中小型白酒上市公司的破局之道。
那么有人问了， 为什么一线白酒巨头， 就不能这么搞呢？
首先， 不是他们不这么搞， 很有可能这也是他们曾经走过的路。 只不过， 随着体量变大， 市值已经很大了， 新进入的投资者， 其财富效应大大降低， 推动力也没有那么强。
比如说， 现在有一位手握50万股茅台的大佬， 和一位手持100股茅台的小伙伴。 茅台股价上涨1个点， 对大佬来说， 1000多万到手， 而对小伙伴来说， 不过两千块的收益， 还不够买瓶飞天。
对持有茅台2%的林大佬而言， 茅台涨一个点， 他收益就是5个亿。 可是你能想象林大佬会开心地因为今天赚了5个亿， 就壕气十足地买一车飞天， 和亲友聚会， 一起讲茅台的故事吗？
大量的股份， 被少数投资者牢牢掌握， 形成利益固化的小圈层， 这就是股酒联动效应减弱的必然宿命。 任何一个品牌酒企， 做到这样的规模， 都有可能面临这样的结果。 当然， 以价值投资的名义和过往的财富效应为例子， 还是会有很多小伙伴100股100股地买入茅台。
只要理解了为什么股酒联动效应在大酒企身上不明显， 也就不难理解为什么会有茅五泸的股友们， 卖了股票来投舍鬼坊。 当然， 稳定性和成长性往往是鱼和熊掌不可兼得， 不管大家投的是什么企业， 我相信， 整个白酒行业一定会有一个更加灿烂的未来。
如果你持有的白酒， 还是一家快速成长中的企业的话， 不妨用你的热情和诉说， 传递它的价值， 让它走上更多餐桌。
王侯将相， 宁有种乎？
当然， 一切的一切， 前提是： 酒质过硬， 勾调精湛， 发酵程度高， 陈化效应好， 品牌有故事。 这样才能让更多喝过的人， 记住它。
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