一、产品基本情况：
基金名称：博时港股通领先趋势混合型证券投资基金
基金代码：A类011162
基金经理：曾鹏、牟星海
成立日期：2021-02-09
业绩比较基准：中证港股通综合指数(CNY)收益率*65%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%+沪深300指数收益率*15%
首次赎回时间：2021年5月7日
成立以来回报：-6.19%
（数据来源：WIND，截至2021年6月21日）
二、常见问题：
Q1：在产品运作过程中，产品建仓较快，面对市场调整后基金经理也未进行减仓操作？
博时港股通领先趋势成立于2月9日，产品发行在市场的最高点。基金经理看好新经济产业方向，认为这是未来大的趋势，产品运行初期建仓速度较快。2月份市场，特别是港股市场的大幅回调，超出了基金管理人的预期。基金经理认为优质资产已经跌幅较大，在基本面没有太多变化的情况下，春节至今的杀估值已经把这些优质资产的估值降低到合理或有吸引力的价位，不宜在此做减仓的操作，而是有选择性的坚定加仓长期阿尔法股票机会。
另外，基金经理认为，除非是特殊情况及在市场紧急下跌前，通常不应该通过仓位的过度调整来获取收益，而是判断产业长期的趋势，通过自下而上选择好的资产，赚取行业及个股的阿尔法收益。
Q2: 产品在配置方向上，港股通领先趋势是否进行了调整？
在产品成立初期，基金经理希望将产品作为一个纯粹的港股通投资标的产品，基本上都配置在港股上。经过充分的市场研判和同行业产品分析，基金经理逐步加大了A股优质标的的配置。A股配置比例由原来的3%-4%提升至20%左右。这是产品配置较大的变化。
从具体配置方向来看，港股还是以新经济标的为主，包括科技类、医药类。科技类包括互联网平台经济类公司、芯片制造类公司。医药类，包括CXO以及医疗消费属性的标的公司。除此之外，还会配置部分香港市场独有的优质标的以及部分体育消费类公司。
A股方面，我们将会聚焦在新能源上。这或是目前来看投资机会最明确的赛道，而这一赛道上的资产又是目前港股所不具有的。除此之外，还将配置芯片设计类公司。
除了配置方向上的调整外，这个产品会更加聚焦，聚焦在新兴产业这一主要配置方向，个股集中度也将适度提升。
整体而言，我们的投资策略是投资于中长期看好的方向和标的，赚中长期业绩增长及收益的回报。
Q3: 双基金经理操作目前是如何配合，发挥更好投研效果？
两位基金经理的投资理念较接近并经常商讨策略，都擅长及重视中长期成长赛道的机会，一位对国内科技产业链有强洞察力和以研究为基础的前瞻性判断，一位对全球科技及医药成长有深刻理解，擅长把握国际对比阿尔法机会。随着中概股回归后未来入港股通的标的越来越多，港股通领先趋势基金的覆盖面会越来越广，我们认为两位基金经理能更好的为投资人服务。
Q4：除长期看好新经济及新兴产业外，能否对未来的市场走势和节奏能否给出一些较为明确的观点和判断？
目前来看，我们认为A股未来一段时间大概率将是一个反弹周期。6月底不会特别大调整，7-8月会有一波主升浪。随着资金利率的下降，有利于资产估值的提升，科技成长类行业及板块或将有不错的表现。四季度后我们将密切关注美联储货币政策及国内货币政策的变化，适时做出仓位及投资策略的调整。目前来看，至少四季度前的投资机会是较为明确的。
我们觉得科技成长的中长期机会在于研发创新，在后手机时代的今后几年，智能汽车和智能家电AIOT将是两个有前景及值得布局的领域。医药板块的未来因疫苗等需求而加快步伐。
Q5. 市场普通担心美联储货币政策的转向是否会带动港股的调整，这方面我们是否有相关的预案或是准备？
的确，相对于A股而言，美联储货币政策的边际变化对港股的影响更大。基金经理近期一直关注美联储政策对相关投资的影响，会在下半年更重视国际宏观变数，提升基金的操作水平。
基金经理认为可以从以下两个方面来考虑：
一是从目前的时点来看，国内经济上行，流动性宽松，A股部分反弹后，港股特别是新经济板块是目前较为明确的价值洼地，南下资金持续流入的趋势没有改变。
二是目前美债长端利率反应仍然较为平淡，美国货币宽松的态势短期不会有大的变化。港股下半年或仍然有较为明确的结构性机会，基金经理会努力把握其中业绩具有较好阿尔法的投资机会。四季度后将会认真审视国内国外货币政策的变化及投资策略的变化。
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- 博时港股通领先趋势混合A(011162)
- 博时港股通领先趋势混合C(011163)
- 博时新兴消费主题混合C(011879)
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