【基金研究】这七只“20倍基”，有你养的“基”吗?

在基金这个行业，长期业绩是否优秀，几乎是评判产品的最重要标准。

仔细统计，就会发现在公募行业20多年的发展历程中，投资回报超10倍的牛基其实凤毛麟角。中国基金业协会数据显示，截至今年4月，公募基金的产品数量已达到7943只，是2015年的6月末的3倍有余，管理资产总规模也从7.1万亿元，大涨至22.51万亿元。其中，4741只权益类基金已占基金总数的近半成，规模高达7.36万亿元。

截至目前为止，云通数科CHFDB数据库显示，自成立以来复权单位净值回报超10倍的基金，共56只，而其中回报超过20倍的基金，仅有7只。

其中，华夏大盘精选混合、嘉实增长混合分别以近40倍、30倍的优异成绩稳居第一、第二；“20倍基”共有7只，刘彦春、董承非、朱少醒等知名基金经理的产品均在其中。

复权单位净值回报超10倍的基金

数据来源：云通数科CHFDB，统计日期：2021-06-21

复权单位净值回报超20倍的基金

数据来源：云通数科CHFDB，统计日期：2021-06-21

今天云小通就为大家介绍一下这几只业绩表现优异的“20倍”牛基。

一、华夏大盘精选

基金类型：偏股混合型

成立时间：2004-08-11

现任基金经理人：陈伟彦

华夏大盘精选成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

华夏大盘精选，背靠资历非常老，业内综合实力靠前的华夏基金。华夏基金成立于1998年4月，是业内首批老十家基金公司。华夏大盘精选一共被9位基金经理管理过，公募一哥王亚伟管理时间最长，任职期间回报最佳，可谓是一手打造了华夏大盘精选。

实际上，王亚伟 可以说是中国公募基金的第一代“顶流”。从2005年12月31日到2012年5月的六个完整自然年度里，王亚伟管理的华夏大盘精选拿过两次冠军、一次亚军，最差的一年也是全市场第26名。势头最猛的2007年，王亚伟以226.24%的收益率登顶全球基金经理业绩第二。到2012年时，王亚伟已经以年化49%的业绩，成为基金史上第一个为持有人创造了10倍收益的基金经理。然而功成名就之后，王亚伟转战私募，成立千合资本。

而华夏大盘精选在中间6位基金经理经手期间，业绩表现平平。

2017年5月至今由陈伟彦担任基金经理，年化回报20.86%。基金规模53.09亿，表现也不俗。陈伟彦是价值成长型投资选手，确定主要行业后从中选择龙头个股。注重行业均衡，个股投资适度集中。作为陈伟彦的响当当的代表作，华夏大盘精选基金行业配置较为均衡，消费和中游制造板块的配置比例长期较高，长期超配消费、中游制造和周期板块。相对于沪深300指数，基金持续超配交通运输、家用电器、化工、电气设备、轻工制造等行业。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

二、嘉实增长混合

基金类型：偏股混合型

成立时间：2003-07-09

现任基金经理人：归凯

嘉实增长成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

嘉实基金成立于1999年3月，是业内首批十家基金公司之一，也属于老牌的公募巨头。作为行业老兵，嘉实基金一直高度重视对投研的理解和投资策略的迭代升级。

嘉实增长混合 2003年7月成立，到现在，大概17年30倍的回报。年化回报，大概是22%。跟彼得林奇差不多了，属于非常高的回报了。该基金主要是投资于：具有高速成长潜力的中小企业上市公司以获取未来资本增值的机会，投资重点是在流通市值占市场后 50%的上市公司中寻找具有高速成长潜力的中、小市值上市公司。

基金是2003年9成立的老基金，之前基金经理更换虽然频繁，但是也是一直10年10倍的基金，最终在明星基金经理归凯这里继续发扬光大。被市场称为嘉实基金“成长一哥”、“成长新一哥”的归凯，是荣获五年期金牛奖、三年期明星基金奖、五年期金基金奖“大满贯”的明星基金经理，同时也是晨星3年期和5年期双5星基金基金经理。可以说明星基金和明星基金经理是相互成就的。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

三、富国天益价值混合A

基金类型：偏股混合型

成立时间：2005-11-16

现任基金经理人：唐颐恒

富国天益价值混合A成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

富国天益价值混合A 的净值曲线整体跟随大盘波动，2008-2014年一直低位徘徊。市值方面主要偏好大市值股票，估值方面主要偏好低估值股票。2019年7月至今，唐颐恒 担任基金经理期间收益最佳，年化回报62%。唐颐恒目前就管理着这一只基金产品。这只于2004年成立的明星基金产品，担当着富国基金公司历史荣耀和传承，历史收益已经达到了二十多倍。

过去17年里，A股市场复权单位净值增长率超过30倍的基金仅有3只。其中，作为富国基金旗舰产品之一—富国天益价值以3057.03%的收益率赫然在目。富国天益价值前十大重仓股包括山西汾酒，五粮液，贵州茅台，中国中免，迈瑞医疗，三一重工，招商银行，东方雨虹，亿纬锂能，长春高新。涵盖的行业板块，前三大重仓股是一个酒坛子，休闲服务一只，医疗健康两只，机械设备一只，建筑材料一只，银行一只，新能源产业一只。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

四、景顺长城内需增长混合

基金类型：偏股混合型

成立时间：2004-06-25

现任基金经理人：刘彦春

景顺长城内需增长成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

景顺长城作为权益类投资很优秀的一家中外合资的基金公司，景顺长城的基金很受大家关注。

景顺长城内需增长混合收益跟随市场波动，2005-2007年牛市时年化回报高达180%，此后10年净值无增长。18年刘彦春接手后赶上抱团股牛市，年化收益接近40% 基金业绩。近1年收益翻倍136.55%，近2年收益260.52%。市值方面主要偏好大市值股票，估值方面主要偏好低估值股票

景顺长城最为基民所熟知的就是刘彦春 了，刘彦春也是继张坤之后的第二位千亿级主动权益类基金经理。数据显示，景顺长城一季末的管理总规模排在全市场的第19位，当然这其中刘彦春一个人就贡献了近1/4的管理规模。他管理的两只偏股混合基金景顺长城内需增长混合、景顺长城鼎益混合纷纷上榜“20倍基”，不愧是景顺长城的“扛把子”了。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

五、景顺长城鼎益混合

基金类型：偏股混合型

成立时间：2004-06-25

现任基金经理人：刘彦春

景顺长城鼎益混合成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

景顺长城鼎益混合 基金不仅长跑能力出色，还是一只规模超百亿的巨无霸基金。

2005年3月成立，成立的时点比较好，建仓完毕后基本上是牛市启动前998.22点附近，很是幸运。成立16年多，最大盈利22倍平均年化回报22.5%，收益堪比股神巴菲特。现任基金经理刘彦春上任以来，年均复利收益率11.41%。市值方面主要偏好大市值股票，估值方面主要偏好低估值股票。

作为一只主动型管理的混合基金，在行业上持仓分布是相对分散的，板块上可以通过披露的公开季度持股看到，在白酒、医药、银行、家电类均有覆盖。其中，前十重仓中都有4只白酒，并且合计占比都超过30%。不过刘彦春也不是一开始就爱买白酒，在2015年他接手景顺长城鼎益不多久就遇上股灾，前两年他布局比较均衡，基金业绩普通，17年开始重仓白酒，从此业绩“开挂”。今年一季度，张坤减持白酒加仓银行，刘彦春则仍然坚守白酒持仓。除了行业集中，刘彦春的仓位和持股集中度也一直在高位，所以基金波动并不算小。刘彦春的基金基本上都是散户持仓，可能还是因为波动大，所以机构买的少。

数据显示，近一周，作为明星基金经理管理的景顺长城鼎益获得了较多持仓超万元的基民的买入。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

六、兴全趋势投资混合

基金类型：灵活配置型

成立时间：2005-11-03

现任基金经理人：董承非、童兰

兴全趋势投资混合成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

2005年11月成立，距今运作了16年，截止6月17日，最新规模是402.2亿。基金经理董承非也是长跑名将，兴全趋势成立近15年来参与管理的基金经理较多，从首任基金经理王晓明到接棒给董承非，主要是王晓明和董承非两人担纲，王晓明管理了8年，董承非管理了7年至现在依旧是。兴全趋势投资混合长期保持着稳定的收益率，15年左右取得了25倍的收益，和富国天惠并驾齐驱，堪称长跑基金的领军者。市值方面主要偏好大市值股票，估值方面主要偏好低估值股票。

2021年一季度末，董承非的兴全趋势投资前十重仓股，分别是：紫金矿业、三安光电、万科A、海康威视、美年健康、保利地产、中国平安、北新建材、欧派家居、宋城演艺。板块上，他选择了去年相对冷门的周期股、保险、地产和家居建材。除了选择相对保守的板块，他还在降仓位。去年底，股票仓位78.86%，一季度末剩下67.21%。在年初的回调中，兴全趋势投资混合最大回撤9.2%。相比之下，同为顶级基金经理的刘彦春、张坤、葛兰等最大回撤20%-30%。董承非可以说是这批TOP级基金经理中相当保守的了。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

七、富国天惠成长混合A

基金类型：偏股混合型

成立时间：2005-11-16

现任基金经理人：朱少醒

富国天惠成长混合A成立以来累计收益率走势图

数据来源：云通数科

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

小编碎碎念：

富国天惠是混合型中高风险的基金，当前规模347.47亿。这只基金是一只主动投资的混合型基金，主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，风险和预期收益匹配，属于风险适中的证券投资基金品种。市值方面主要偏好大市值股票，估值方面主要偏好低估值股票。

富国天惠成长混合从没换过基金经理，一直是朱少醒。作为公募界最长情的基金经理，15年，只管1只基金，也不新发产品，放眼全市场，也是独一份。朱少醒喜欢投资成长股，投资风格可以归结为三点：追求成长、淡化择时、均衡配置。

从2005年到现在，5个牛市，富国天惠赢了3次，5个熊市，富国天惠赢了4次，最值得一提的是16-17年这波小牛市，这波完全是银行和保险两个行业突然暴涨拉起来的，大部分基金经理即使再优秀也很难预判到这么精准，所以大多跟不上这波涨幅。可是，朱少醒的富国天惠，它稳稳地跑赢了沪深300。“投资常青树”朱少醒用他的专情和专注，为广大基民带来了丰厚的回报。

来源：云通基金投研平台-FOF Power 

总结

我们不难发现，这7只收益超20倍的牛基，多数都是偏股混合型基金，都有国内大基金公司的背景，来自“老十家”公募基金公司。牛基成长说到底是基金管理公司整体经营实力的体现，但推动基金公司实力增强，不仅需要强大资本金支撑，还要有完善基金产品线及严格内控制度。同时需要基金管理人能更好地加强与实体经济接轨，争取开发和设计更多投资非上市公司股权，参与一级市场投资利润分红，参与优先股投资活动等，不断分享实体经济发展带来的投资红利，丰富基金管理人自身发展与管理模式，才能真正夯实牛基发展基础。

这些牛基也不乏由知名基金经理操持，牛基必不可少的是基金经理的管理，是通过基金经理职业规划完成的。投资者选择牛基，首先会想到选择牛基金经理。一位优秀基金经理，能通过自己智慧与团队力量，带动基金业绩创造新辉煌。但牛基业绩需要持续性，基金经理流动频繁，将会给基金稳定性带来影响和障碍。因此，投资者看待和选择牛基，需要对基金管理人提供的基金业人才管理、储备与规划。

这些前十大持仓中，白酒股贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒和五粮液频繁亮相。科技与医药股某些程度上也成就了今年的“牛基”。

从它们成立时间来看，都是超过十年的基金，一只基金的良好成绩，需要时间一步步铺垫经营而来，不是一朝一夕的“急行军”，而是稳扎稳打的“持久战”。

本期小编：钱晨

免责声明

上海琻瑢信息科技有限公司（以下简称”云通”）以尽责的态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映云通的研究观点。云通的利益不与报告中出现的任何机构与基金产品有直接或间接的关系。本报告不构成任何投资参考意见，亦不构成财务、法律、税务、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本文所涉及的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，云通不承担任何法律责任。