什么是消费升级？让我来带你研究

01什么是消费升级？

消费升级，于我们日常生活而言，可能是营养餐、健身餐、儿童餐各取所需，可能是注重养生的“低糖革命”，可能是稀松平常的文娱付费，也可能是一场“说走就走”的旅行……

于资本市场和基金组合而言，消费升级就是趋势性的成长以及市值的膨胀，可以回溯至市值背后的收入端逻辑、消费现象机会的抓取。它可以是生活场景的扩容、客单价式的提升、使用频次的提升、应用方式的变化、品牌化的集中、或者一次性消费投入的价格天花板提升，亦或是消费方式变化下诞生的网红单品背后的消费逻辑。

这就是我们正在发行的基金——财通资管消费升级一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“财通资管消费升级”），在投资领域对消费升级的理解。其关注生活品质提升的方方面面，挖掘消费升级蕴含的投资机会。

02财通资管消费升级是一只怎样的基金？

财通资管消费升级是一只偏股混合型基金，其股票资产投资比例为60%-95%，其中投资于本基金所界定的消费升级主题证券的比例不低于非现金基金资产的80%，是财通资管权益投资团队又一力作。

同时，本基金设置了一年最短持有期，力争为投资者创造更优回报，提升投资体验。

业绩比较基准为：沪深300指数收益率75%+中债综合指数收益率25%。

03财通资管消费升级的投资方向是什么？

本基金为消费升级主题基金，重点关注食品饮料、家电、新能源汽车、医美等景气度较高的消费板块，并侧重于挖掘食品饮料细分领域的超额收益，关注白酒高端化和品牌化、啤酒高端化、餐饮产品工业化供应链升级、乳制品品类变革带来的龙头红利效应，以及消费建材的马太效应、调味品的行业格局变化、小家电的渗透率提升、和养殖产业的集中度提升所带来的投资机遇等。

04与其他消费主题基金相比，财通资管消费升级有何不同？

财通资管消费升级希望能够从消费品产业趋势和资产性质出发，反映投资经济中的一些消费趋势、消费现象等，并通过注重平衡优势公司和进取公司的组合配比来综合组合的胜率赔率。

一方面，力争不犯大错，积极寻找超额收益：

消费行业资产ROE高，马太效应强，本基金将通过分享龙头公司的成长做胜率基底，并辅以波段操作力争获取超额收益；

另一方面，抓大不放小，组合保持一定更新度：

通过产业观察抓取进取型公司的超额阿尔法机会，分享微观的消费趋势以及单品现象的市值红利。

05后市如何看待？

在经济复苏预期及货币政策“不急转弯”的基调之下，市场结构性机会仍存。近期海外市场或带来一定扰动，但市场整体风格极致切换的概率不大，超额收益可能仍然来自低关注度、低估值的个股。消费板块上，可重点关注食品饮料、新能源、家电、医美等领域的中长期消费升级投资机会。

06介绍下拟任基金经理于洋的经历？他的过往业绩如何？

拟任基金经理为财通资管权益公募投资部总经理于洋先生，其拥有14年证券从业经验、6年以上证券投资经验, 曾在申银万国证券研究所、瑞银证券、富国基金等机构任职，研究功底深厚，用“产业投资眼光”挖掘上市公司投资价值，拥有专户投资经验，擅长“绝对收益”投资方式。

其管理的财通资管消费精选混合（005682）中长期表现亮眼，聚焦“大消费”领域，成立以来至2021年一季度末，A类份额累计回报94.87%，相比业绩基准超额收益达73.67%*。银河数据显示，截至6.18，财通资管消费精选A近2年收益率在同类基金中位居前25%。

排名数据来源：银河证券，截至6.18，财通资管消费精选A在银河三级分类灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）中排名第98/460。

截至2021年一季度末，于洋管理的财通资管行业精选、财通资管优选回报成立以来收益率分别为16.70%、-9.66%。

数据来源：各基金2021年一季报，截至2021.3.31，同期业绩比较基准分别为22.56%、1.47%。

07为什么要选择财通资管权益团队出品的偏股基金？

财通资管权益投资团队秉持“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的投研理念，建立了区别于传统公募基金公司的管理框架，引入长期复合绝对收益理念，并建立以三年以上权重为主的长线考核机制，坚持从基本面出发进行深入研究，依据价值发现，强化组合管理，力争在严密风控机制的保障下，追求可持续回报。

08为什么要设置一年持有期？

本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期。一年持有期指投资者购买本基金后需持有一年以上，持有时间满一年后可根据自己的需求随时赎回。这样设定是希望帮助投资者理性应对市场涨跌，纪律投资提升胜率。

09基金的费率情况如何？

10可以在哪里买到这只基金？

即日起至7月15日，为该基金的首发募集期，投资者可以通过中国农业银行、财通证券、财享通（财通资管网上直销）、互联网平台等渠道认购。

自2018年4月2日成立以来，财通资管消费精选灵活配置混合型证券投资基金2018年、2019年、2020年、2021年一季度净值增长率分别为-23.37%、76.93%、60.13%、-10.24%，同期业绩比较基准收益率分别为-12.75%、21.49%、16.24%、-1.64%；成立以来至2021年1季末，本基金净值增长率为94.87%，同期业绩比较基准收益率为21.20%。于洋自2018年9月14日起管理该基金。数据来源：本基金2018年年度报告、2019年年度报告、2020年年度报告、2021年一季度报告。

自2020年4月1日成立以来，财通资管行业精选混合型证券投资基金2020年、2021年一季度净值增长率分别为31.54%、-11.28%，同期业绩比较基准为24.82%、-1.81%。成立以来至2021年一季末，财通资管行业精选混合型证券投资基金净值增长率为16.70%，同期业绩比较基准收益率为22.56%。数据来源：财通资管行业精选2020年年度报告、2021年一季度报告。

自2020年9月2日成立以来，财通资管优选回报一年持有期混合型证券投资基金2020年、2021年一季度净值增长率分别为-0.04%、-9.62%，同期业绩比较基准为3.33%、-1.80%。成立以来至2021年一季末，本基金净值增长率-9.66%，同期业绩比较基准收益率为1.47%。数据来源：财通资管优选回报一年持有期混合基金2020年年度报告、2021年一季度报告。

风险提示：本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

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