原油和能源股价格齐涨，如何把握下半年投资机会？

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！

截至2021.7.1，华宝沪深300增强基金近一年净值增长高达34.45%，成立以来净值增长高达120.39%!

隔夜国际油价集体上涨，美油8月合约涨2.03%报74.96美元/桶，创2018年10月以来新高；布油9月合约涨1.33%报75.61美元/桶。欧佩克+未能就增产达成协议，部长们将于周五再次开会。

（图片来源：Wind）

欧佩克+会议将延至周五举行

隔夜欧佩克+谈判结束，各方未就产量政策达成最终协议，本来早些时候已就8月至12月每月增产40万桶/日达成原则性一致，但阿联酋在最后一刻提出反对意见。部长们将于周五再次开会。

欧佩克周四在一份声明中表示，外界普遍预期的有关石油产量的会议已于当天结束，并将于周五继续举行。欧佩克表示:“第31次联合部长级监督委员会会议，以及第18次欧佩克和非欧佩克部长级会议已经休会，并将于2021年7月2日星期五继续举行。”

许多市场观察人士预计欧佩克将增加产量，但油价周四有所上涨，接近多年来的高点。欧佩克正考虑将日产量增加40万桶，远低于《华尔街日报》6月份报道的约50万桶。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师本周早些时候说，他们预计原油日产量将增加50万至100万桶。

这一增加将标志着，为应对疫情引发的需求下降而采取的削减措施朝着逐步取消的方向迈出了一步。随着经济增长的加快，对原油的需求也在上升。在欧佩克公布最新消息后不久，美油和布油价格从当天早些时候的76美元降至75美元下方。

与此同时，隔夜能源股与油价一起飙升。西方石油上涨 5.1%，埃克森美孚涨0.24%，雪佛龙涨1.45%，康菲石油涨3.2%，斯伦贝谢涨3.41%。石油和天然气股的上涨推动斯托克欧洲 600 指数上涨 0.6%。

华尔街预计油价仍有上行空间

今年以来，受疫情相关限制放宽、货物运输增加和航空旅行增加的支持，油价已上涨逾50%。华尔街的分析师认为，未来几个月油价仍有很大的上涨空间，下半年能源类企业仍具备投资机会。

Arbuthnot Latham联合首席投资长格雷戈里佩尔登(Gregory Perdon)表示：“我们正朝着每桶100美元的油价前进。我确实认为，石油市场是一个不可阻挡的趋势。”

然而，疫情的传播加剧了人们对石油需求受挫的担忧。摩根士丹利首席石油分析师Martijn Rats周四表示：“我认为石油生产国会非常谨慎。欧佩克在未来18个月需要把握一些真正的不确定性，比如需求复苏的准确轨迹，伊朗的出口何时会再次增加，以及页岩气到底会有什么作用。出于这些原因，我认为他们理所当然会采取相当谨慎的做法。”

Rats称，从历史上看，非欧佩克供应商会利用油价上涨的机会增加投资，开发更多油田，并夺回市场份额。

“在当前情况下，上述现象似乎不会发生，”他补充说：“非欧佩克国家对高油价几乎没有任何投资反应。因此，欧佩克在保持油价高企方面也处于一个比较有利的位置，而不必担心最终失去市场份额。”

上个月，欧佩克表示，预计今年石油需求将增加600万桶/天，其中500万桶将在2021年下半年恢复。欧佩克秘书长Mohammad Barkindo周二在联合技术委员会会议上表示:“疫情恢复工作的整体光明前景，已导致石油市场状况和未来增长前景显著改善。”

他补充说，欧佩克和非欧佩克伙伴将“继续在加速石油市场再平衡过程中发挥重要和有价值的作用。”

Frank Value Fund的投资组合经理布莱恩•弗兰克(Brian Frank)表示，长期来看，由于全球将被迫寻找新的石油来源，小型能源公司的现金流可能会大幅跑赢大盘。

从过去低迷的盈利来看，目前能源股的估值很低，业内人士预计未来利润将增长，但企业在勘探方面的支出却不足。与此同时，随着新兴市场人口的增长，急于旅游的消费者正在推动对能源的需求。弗兰克称：“对于机敏的投资者来说，小型能源股已经做好了获得丰厚回报的准备。”

来源：Wind

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。

而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年6月30日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达120.19%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年6月30日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率93.54%，最近2年净值增长率74.06%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！

自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2021年3月31日，其最新规模为6.93亿元。

表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现

数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年3.61%（基准1.03%），业绩数据截至2021.6.30。

此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅120.19%，而同期沪深300指数涨幅仅为50.54%，相对沪深300指数超额收益69.65%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。

具体来看，截至2021年6月30日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率93.54%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率73.71%，华宝沪深300增强基金胜出19.83%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率74.06%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率55.97%，华宝沪深300增强基金胜出18.10%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率36.59%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率33.07%，华宝沪深300增强基金胜出3.52%。

图1：华宝沪深300增强基金历史走势

数据来源：Wind，截至2021.6.30

表2：华宝沪深300增强前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2021.3.31

请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？

华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。

表3：A/C类份额在费用上的差别

如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。

整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别

备注：因为目前像蛋卷基金、天天基金以及蚂蚁财富这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！

投资有风险，参与需谨慎！