浙商基金查晓磊：市场震荡起伏，下半年市场如何看？

各位投资人，大家好，我是查晓磊，近期市场震荡起伏调整大，投资人不免陷入焦虑，整体来说进入7月，就意味着下半年的投资征途也就开启了。7月以来的调整是市场推动资金从大市值股票转向中小市值成长股的第二个窗口期。对于下半年市场，我们对未来的宏观主线观点主要有以下三个方面：

一．全球经济修复。短期内疫情可能有所反复，但随着疫苗的逐步推出，市场也随之逐步稳定，大概率是朝着修复方向去发展的。

二．在某些特定阶段，供需关系的短暂错配，导致一些部门的价格上涨，从而带来一些额外的机会。

三．我们国家经济体整体的产业结构升级。

当然，风险与机会是并存的，核心风险点一方面来自于流动性层面的波动，另一方面来自于上涨后权益类资产性价比的进一步减弱。对于外部风险，我们始终认为主要给市场带来波动，但不太会影响市场整体的价值运行模式。

我们认为目前国内经济正在处于上升的通道，2020年在疫情冲击之下，中国展现了卓越的防控能力和强大的经济韧性，预计经济增长率领跑全球。展望2021年，我们对于经济增长仍然抱有乐观态度，预计企业盈利将有较大幅度的复苏。在目前市场恐慌和投资人焦虑时，保持冷静和理性的心态，才能在后市中不断创造投资价值。