亚瑟文

财商侠客行出品

作为过去两年基金圈中的“吸金石”,百亿基金和百亿基金经理成为公募基金绝对的核心力量。

但是,规模是一把双刃剑,在市场风格急剧变化的上半年,百亿基金表现还好吗?

全市场有3479只主动权益类基金产品,总规模达到5.66万亿元,其中百亿基金经理们(管理规模超过80亿元),管理全市场三分之一的产品,规模则达到4.19万亿元,超过全市场总规模的74%

从这个角度上看,百亿基金经理的表现其实更能代表大部分基民的投资收益,它们上半年表现究竟如何呢?

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上半年业绩前1/10的基金中,百亿基金不足10只

上半年业绩领跑的大牛基中,有不少都是“生面孔”,比如半年业绩大涨53%的金鹰民族新兴,基金经理韩广哲一季度末合计管理规模只有26亿元,这只基金规模也只有1个亿左右。

半年度业绩排名前十的榜单中,规模最大的也只有16亿,同样是韩广哲管理的基金——金鹰改革红利

而百亿基金在上半年表现则明显落后。

从单只基金规模来看,上半年业绩排名前1/10的主动权益类基金(共348只)中,规模超过百亿的基金只有8只

表:百亿基金上半年业绩前十(主动权益类)

数据来源:Wind

其中,上半年业绩表现最好的是郑巍山管理的银河创新成长半年上涨26.9%,在全部主动权益类基金中排在第95名。

这只产品专注于半导体领域,小侠前面就做过一期半导体的专题,而银河创新成长更是获得最高6星的评分。(参考往期:小侠测评半导体行情来了买什么?)

提到半导体,蔡嵩松诺安成长肯定最受基民关注,其271亿的规模,半年上涨23.6%排在百亿基金涨幅榜第6名,在主动权益类基金总榜单中则排到了173名的位置。

百亿基金涨幅榜的另一个群体,是以赵诣管理的2020年冠军基--农银汇理新能源主题领衔的新能源主题产品,包括创金合信工业周期精选A、华夏能源革新等。

第三个大集群就是葛兰领衔的医药主题产品,包括中欧医疗健康A、广发医疗保健A、汇添富创新医药等。

综合来看,上半年涨得最好的百亿基金,主要集中在半导体、新能源(包括光伏、新能源车)以及医药行业的主题基金产品里面。

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百亿基金经理也“以小取胜”

单只规模超百亿的“巨无霸”基金上半年业绩显然有点落后,但市场上管理规模超百亿的百亿基金经理们,则仍然是市场中业绩优秀的代表。

小侠统计显示,上半年业绩排名前1/10的主动权益类基金(共348只)中,有85只基金是由“百亿基金经理”管理的,占比接近1/4;这批领跑的基金有一个共同的特点,就是规模偏小,当中有48只基金规模不足20亿元

百亿基金经理大都是基民用脚投票的绩优基金经理,但在上半年风格剧烈变化的市场中,规模再度成为了业绩魔咒,而他们管理的一些规模比较小的基金,“船小好调头”的优势就凸显出来了。

表:百亿基金经理上半年业绩涨幅榜

数据来源:Wind

百亿基金经理上半年业绩排行榜中,第一名是林英睿管理的广发价值领先A,这只产品今年以来异军突起,在今年3~5月份曾经连续三个月领跑全市场权益类基金,随着6月份顺周期行情的调整,广发价值领先A在全市场权益类基金排行榜中位列第11位,上半年累计上涨40.2%,但仍然是百亿基金经理当中表现最好的基金。

对于林英睿的制胜法宝,财商侠客行前面就做过非常全面的分析(参考文章:赢在周期?关于林英睿的胜出,还有哪些你不知道的事),简单地总结为三点:

(1). 在冷门股里挖“金矿”

(2). 正确运用择时

(3). 挖掘低估值港股的机会

表: 林英睿产品一季度持仓

赵蓓管理的三只基金则占据了百亿基金经理业绩涨幅榜前6中的三个席位,其中工银瑞信养老产业A上半年上涨35.1%,占据了榜眼的位置。在医药板块有较好表现的情况下,赵蓓几只基金业绩非常突出,且明显跑赢了葛兰管理的巨无霸基金(中欧医疗健康A上半年上涨23.54%),再度凸显出规模小的优势。

之前我们写过的医药基金三女侠(参考文章:基金江湖里,这三位女侠撑起了医药行业的半边天)中,王峥娇管理的南方医药保健规模只有26亿元,上半年业绩涨幅则达到38.88%,在三位医药基金女侠中位列第一

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跌幅榜:百亿基金经理上半年谁最弱?

表:百亿基金经理上半年业绩跌幅榜

数据来源:Wind

百亿基金经理的产品中,表现最差的是今年2月份成立的4只产品,很可能都是在高点建仓。

其中付斌招商盛洋3个月定开和招商兴和优选1年持有均跌超10%,领跌全场。

另外鹏华有三只产品进入跌幅榜前十,半年表现非常不理想,为上榜产品最多的基金公司。

其中就包括了明星基金经理王宗合管理的鹏华创新未来18个月半年跌幅7.4%

知名基金经理梁浩管理的鹏华新兴产业,半年跌幅7.6%

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春春和坤坤都还好吗?

作为市场中的顶流,春春和坤坤半年来业绩又如何呢?

<1>.主动权益基金规模之王—张坤

一季报披露,张坤管理的总规模已经达到1331.1亿元。其中“基王”--易方达蓝筹精选单只基金规模达到880亿元,相当于一家中大型公募基金的管理规模!

我们统计张坤的三只产品,易方达优质企业三年持有,上半年涨幅8.3%,在所有百亿基金经理的1084只产品中,排名395,大约是前36.5%的位置。

“基王”易方达蓝筹精选,半年涨幅5.2%。在所有1084只产品中,涨幅中位数为5.8%,“基王”遗憾地没有进入涨幅前50%。

易方达中小盘就比较郁闷了,314.6亿的规模,过去半年仍录得2.3%的小幅下跌。

<2>. 千亿顶流—刘彦春

市场中另一位管理规模过千亿的就是景顺长城的刘彦春了,目前管理5只基金,由于上半年市场风格与其原有风格比较不相符,上半年业绩并不是太理想,没有跑进百亿基金经理榜单的前50%。

(本文数据来源:Wind,截至2021年6月30日)

END

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