【投研观点】 国债期货大涨的解读

国常会再提降准，虽然有去年6月提了没降的先例，但这次提出降准明显超出市场预期，尽管措辞用的是“适时”，方向大概率会偏小微定向，程度上若对冲MLF到期也有限，但因为超预期和进一步坚定了短期宽松的逻辑，所以对股债均是双利好刺激。预计债市一步到位快涨，此后资金价格并无明显大幅下行的空间，利率重回窄幅震荡。

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