【2021年7月15日】恒生前海经济数据点评

经济数据

国家统计局发布数据显示，二季度GDP同比增长7.9%，预期8.5%；

6月份规模以上工业增加值同比8.3%，预期7.8%；

1-6月全国固定资产投资（不含农户）累计同比12.6%，两年均速4.46%，前值3.99%，同比增速继续回升；

6月社零同比增长12.1%，两年均速4.92%，5月均速4.52%，增速继续小幅回升。

数据点评

二季度经济稳中向好，延续一季度格局，生产总体稳定，出口和地产是经济的主要驱动力，制造业投资加速回升，消费特别是服务业恢复仍然较慢。具体来看：

1. 6月工业增加值增速高于预期，两年平均增速微降，与疫情前水平相近；采矿业增速回落明显，汽车制造业增速由正转负，其他出口行业增速平稳；服务业生产活动仍未恢复至疫情前水平。

2. 固定资产投资整体平稳，其中制造业投资继续加快恢复，基建投资增速平稳，房地产销售整体仍强但当月增速回落明显，房屋竣工面积增速显著回升支撑地产投资。

3. 社零继续缓慢恢复。商品与餐饮、限额以上零售业和限额以下零售业延续分化格局，限额以上零售业增速可能受到地产销售放缓和汽车增速下降拖累持续回落。

央行降准后部分市场观点认为经济下行压力较大，后续政策可能继续放松，但6月经济数据依然偏强、二季度经济平稳，表明降准操作主要目的是优化金融机构资金结构，降低实体融资成本，并非是应对经济下行压力的决策。市场利率也在最初的明显下行后逐步恢复正常，加上央行对货币政策的表态以及今日MLF保持利率不变的缩量续作，市场对货币政策放松的乐观预期或有所回归。

【风险提示】相关观点仅供参考与学习交流，不作为宣传推介材料或法律文件之用途，不作为投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

# 统计局：上半年GDP同比增长12.7%#