原创 闫明健 太平基金

在第七十五届联合国大会上,我国提出“中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。”碳达峰、碳中和是我国作出的重大战略决策,对于中华民族持续发展和构建人类命运共同体具有重要意义。

在此背景下,中国银行间市场交易商协会于2021年4月28日推出可持续发展挂钩债券(Sustainability-Linked Bond,简称SLB)创新品种。根据其官网说明,该债券是指将债券条款与发行人可持续发展目标挂钩的债务融资工具,通过债券结构设计激励发行人制定和实现可持续发展目标,满足各类致力于实现可持续发展目标的企业融资需求。

从首批8只可持续发展挂钩债券来看,债券简称均标记“可持续挂钩”字样,债券期限集中于2、3、5年,发行规模介于3-20亿元,债券基本类型均属于中期票据,部分债券内含有条件赎回条款,发债主体中央企业、地方企业、民营企业皆有,涉及钢铁、煤炭、电力、建材四个行业,均属于高碳行业。

图表 1:首批8只可持续发展挂钩债券概况(单位:亿元、年、%) 图片资料来源:Wind、太平基金可持续发展挂钩债券均设置了关键绩效指标(KPI,Key Performance Indicator)和可持续发展绩效目标(Sustainability Performance Target,SPT),其中前者用以衡量发行人在可持续发展领域的贡献与完成度,后者为KPI对应的一个或多个达标要求,并在债券存续期内持续监测与校验。若最终未能达标,则会给发行人带来债券赎回或利率跳升等约束性措施。图表 2:可持续发展挂钩债券KPI、SPT及未达标措施 图片资料来源:Wind、太平基金总体来看,与党中央、国务院关于碳达峰、碳中和重大决策部署相呼应,未来我国金融资源将被更大程度地引向绿色低碳发展领域,绿色债券、可持续发展挂钩债券等创新品种将会在我国债券市场中发挥更大的作用。 (作者闫明健为太平基金固定收益投资部基金经理助理)

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