今天，我们邀请到承泽资产董事长曹雄飞来为我们解答，曹雄飞拥有十四年公募基金经验，曾获“十大金牛基金经理”荣誉
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曹雄飞：今天我简单谈一下对家电股看法，在我自己日常的投资里面，我把家电分成了三类，第一类是跟房地产高度相关的，比如说冰箱、空调、洗衣机等白电、黑电；第二类是日用小家电，比如说剃须刀、豆浆机等等；第三类就是新兴的，比如说扫地机器人、智能拖把这一类。
我们知道，只要是家电类，全部都是制造业，相对来讲是普通制造业，在这种状况下，它对成本的压力对它们的影响就很大。我们知道今年原材料价格大涨，几乎所有的家电类的公司都承受了巨大的原材料成本上升的压力。
第二块，在疫情期间大量的小家电，无论是新兴的家电，还是传统的小家电都受益于去年的疫情大量的出口和大量的国内的购买，所以去年的基数也很高。
第三块，任何一个家电的产品通常情况下，它的使用周期都很长，生命周期都很长，但因为疫情或者因为出口，透支了它未来相当长时间的消费能力。这是我认为家电一直走弱很重要的三个原因：成本、基数还有一个透支的消费。
那在下个阶段我们怎么来做这个家电股的投资呢？
第一，我们看到成本的压力，在最近明显有一个缓解的迹象，在下半年在未来一段时间里面，中国政府在严控上游的材料的价格，所以对于有竞争实力的，产品线比较宽广的家电企业来说，它的消化成本的能力原本就很强，如果成本能够回落的话，这就是产生了非常好的投资机会，所以这是一类。
第二类就是我们讲到的比如说跟地产相关的这一类，我个人因为这么多年，尤其是前几年我觉得地产在中国政府的这个严厉打压的政策下，地产相关的家电我觉得可能还是要谨慎，虽然现在已经跌幅很大了，估值比较便宜了，但是在没有本质性变化的时候，我觉得它整个的需求还受到了影响，成本也很有压力，虽然压力可能会缓解，这是第二点。
第三点，真正值得长期关注和投资的，还是比如说新生代人类，但对于创新家电，比如说今年以来走的特别强的，但是现在已经太贵了，比如说扫地机器人。智能家居里面的很多产品，那你可能，隔一段时间需要更新换代，这一类的家电，我觉得还是有很大的机会。到目前为止，我个人其实持有的家电股很少，我在密切关注几大白电，尤其像美的这种产品线比较长，成本消化能力非常强，治理结构也很好。那么在这个原材料的价格下降的时候，那是不是能够受益?我们更多的注意力，更多的研究，放在了新兴小家电和智能家居、智能家电的这个领域里面，这是我的对家电股的一个理解。
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