市场表现
上周指数行情：上周中证新能源指数上涨0.94%，同期上证指数上涨0.43%，沪深300上涨0.50%，创业板指上涨0.68%，中证500上涨1.77%。整体来看，新能源指数在快速上涨几周后，上周涨幅有所减缓，仅次于中证500指数，涨幅位居第二，表现依然不错。
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今年以来新能源指数走势（红色）
数据来源：Wind，截止至2021-7-16。中证新能源指数代码：399808.SZ
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板块估值
中证新能源指数PE TTM：截至7月16日，中证新能源指数PE TTM为55.6倍，处于近10年87%分位，高于近10年中位数41.7。
中证新能源指数估值
数据来源：Wind，截止至2021-7-16
关于新能源行业的估值，国投瑞银新能源基金经理施成认为：
新能源是一个成长板块，处于快速成长期的板块估值都不会特别低。推动行情的主要力量是成长的兑现，目前就处于这个时间窗口当中。我们认为目前处于一个相对合理的估值状态，行业里长期逻辑没有缺陷的龙头公司TTM估值较高，但是预计较快会被高增长消化估值。这一点可能跟其他的高估值行业相比还有些优势，因为不需要非常长的折现期来消化估值。其他一些细分子行业龙头，由于远期逻辑不够确定，因此估值水平并不很高，而增速并不慢，后续也会有机会。现在没有明显的泡沫存在。
行业事件
1、6月国内新能源乘用车上险量环比+22.7%：21年6月新能源乘用车上险量22.1万辆，同比+185.3%，环比+22.7%。其中，纯电动18.0万辆，同比+191.7%，环比+21.0%；插混动力4.1万辆，同比+160.1%，环比+30.9%。21年1-6月新能源乘用车上险量100.4万辆，同比+236.3%。其中，纯电动82.8万辆，同比+253.6%；插混17.6万辆，同比+173.7%。（消息来源：保监会）
2、我国规模最大的海上风电场建成，总装机70万千瓦：近日，江苏海上风电场项目全面建成，总装机容量达70万千瓦，规模为目前国内最大。目前项目主体已全面完工，计划7月底前实现全容量投产运行。（消息来源：北极星风力发电网，有删减）
3、首笔全国碳交易撮合成功：7月16日，全国碳排放权交易在上海环境能源交易所正式启动。首笔全国碳交易价格为每吨52.78元，总共成交16万吨，交易额为790万元。据悉，首批参与全国碳排放权交易的发电行业重点排放单位超过了2162家，这些企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳，意味着中国的碳排放权交易市场，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。（消息来源：北极星风力发电网，有删减）
行业主要逻辑
1、能源替代。石油、天然气等传统能源终将耗竭，全球都在寻找可再生能源的替代方案，新能源产业成为国际竞争的战略制高点，加之中国能源对外依存度较高，从国家安全角度出发，能源转型是必然趋势。
2、环保要求。中国经济增长方式正向着绿色低碳转变，在“碳中和”目标下，我国要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，新能源主体地位凸显，行业景气持续向上。
3、政策加持。新能源是国家重点支持的战略性新兴产业，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确指出，坚持电动化、网联化、智能化发展方向，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。
4、空间广阔。新能源发电、新能源汽车渗透率目前均处于较低基数区域，当前新能源车的渗透率约10%左右，预计到2025年，新能源汽车渗透率或将超过20%，叠加新能源汽车催生的电子化、车联网及相关应用，行业未来发展空间广阔。
小贴士
作为一个高成长的新兴行业，新能源的弹性和波动都比较大，具有高收益高风险的特征。市场短期波动不可避免，长期投资的确定性较高。投资者可采用“逢低、分批”的方式建仓，坚持长期持有，提高投资的确定性，布局新能源行业的中长期投资机会。
以国投瑞银新能源基金（007690）为例，其风险等级为中高风险（R4），适合看好新能源、同时又愿意承担一定风险的投资者。
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大家来讨论：新能源连续多周上涨，你会选择上车还是观望？
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风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展的所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。
- 国投瑞银新能源混合A(007689)
- 宁德时代(300750)
- 汇川技术(300124)
- 亿纬锂能(300014)
- 晶方科技(603005)
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