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上周市场回顾
上证指数
0.43%
上证50指数
0.25%
沪深300指数
0.50%
中证500指数
1.77%
中小板指数
0.03%
创业板指数
0.68%
行业表现方面
本周钢铁、通信、采掘上涨幅度较大:
钢铁
6.22%
通信
4.21%
采掘
3.92%
汽车、农林渔牧、电子跌幅较大:
汽车
-3.62%
农林渔牧
-2.58%
电子
-2.07%
数据来源:Wind资讯#策略观点
就市场后续走势,经历了2-3月以来的结构切换,4-5月的行情反弹,前期回调个股与成长类赛道均已先后反弹,实现了一定涨幅。展望未来1-2个月,央行全年降准,利好股债双牛;中报的集中披露,将成为行情催化剂,市场将进入震荡格局。
结构上,一方面,针对前期消费、新能源的机构抱团股,应通过近期反弹情况来甄别,优选高增长且估值处于合理区间的公司;
另一方面,对于成长股,重点关注近期中报预告与披露,逐步布局,关注工业智能化、半导体、信创等领域;
此外,针对低估值,银行和交运等行业优质个股作为基础配置值得关注。
央行全面降准落地,强调货币政策坚持稳健取向。7月15日,央行全面降准落地,释放长期资金约1万亿元,同日MLF3000亿净回笼。央行强调,此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,稳健的货币政策取向仍然没有改变。同日,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率2.95%,与上一期持平,当日有4000亿元MLF到期。
二季度工业保持高景气,但预期后续边际放缓。二季度工业保持较高景气,同比增长8.9%。6月工业增加值增速增长8.3%,两年平均增长6.5%。6月份工业生产总体延续前期景气态势,但强度已开始边际放缓,部分负面因素对工业生产有所冲击。国内需求对工业生产有一定支撑,但有所分化。外需在6月仍有一定支撑,但未来边际放缓概率较大。总体看未来工业生产渐回正轨的趋势不变,预计增速在三季度将进一步放缓。
6月社零修复,“汽车缺芯”拖累。6月社会消费品零售总额同比增长12.1%,2019~2021两年复合增速4.9%,较前值上升0.4%,一方面居民人均可支配收入有所回升,另一方面前期地产投资的良好表现逐渐带动地产后周期消费增速向上,建筑装潢、家具、家电消费数据均表现不俗。6月汽车消费拖累社零修复,两年复合增速自3月以来持续回落,“缺芯”影响已逐渐从生产端传递至零售端。
供需缺口为持续带动我国出口增长核心逻辑。6月人民币计进口同比增24.2%,前值增39.5%,两年复合增速15.5%。进口数据的主导逻辑逐步从“外供不畅”切换至“内需拉动”。6月人民币计价我国出口额同比增20.2%,前值为18.1%,两年复合增11.7%。基数影响不断下降,海外供需缺口仍是决定出口的关键变量。
#重要政策和经济数据
7月12日
央行货币政策委员会委员王一鸣称,本次全面降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作,稳健货币政策取向没有发生改变。中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示,短期内我国通胀压力不大,资产价格相对平稳,这是下半年货币政策稳中趋松的必要条件。
7月13日
美国6月通胀数据再次飙升,并远超市场预期,显示大宗商品和劳动力成本上升继续加剧通胀压力。美国6月CPI环比升0.9%,创2008年6月以来新高,预期升0.5%;CPI同比升5.4%,续创2008年8月以来新高,预期升4.9%。核心CPI环比上涨0.9%,同比则上升4.5%,创1991年11月以来最大涨幅。
7月14日
国务院将于7月14日上午10时举办政策例行吹风会,介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。另据《财经》报道,多位业内人士确认,本周五上午,全国碳市场将在北京、上海、武汉三地同时举行开市启动仪式,随后开始第一批交易。
7月15日
美国6月PPI、CPI齐“爆表”,美联储主席鲍威尔继续捍卫宽松货币政策立场。鲍威尔在众议院听证会证词中表示,美国经济情况有所改善,但就业市场仍远低于新冠疫情暴发前的水平。美国经济需要进一步改善,才会改变超宽松的货币政策。他表示,通胀已经明显上升,且未来几个月会继续上升,然后才会回落。但他坚持认为通胀上升是暂时的,随着情况恢复正常,通胀增速会放缓。
7月16日
浦东将打造社会主义现代化建设引领区。中共中央、国务院发布《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》,目标是到2035年,浦东现代化经济体系全面构建,现代化城区全面建成,现代化治理全面实现,城市发展能级和国际竞争力跃居世界前列。《意见》提出,打造世界级创新产业集群,研究对符合条件的集成电路等关键领域核心企业减按15%征收企业所得税。
经济数据
二季度GDP实际增速为7.9%,两年平均增长5.5%,较一季度提高0.5个百分点。二季度工业保持较高景气,同比增长8.9%。6月工业增加值增速增长8.3%,两年平均增长6.5%。社会消费品零售总额同比增长12.1%,6月社会消费品零售总额同比增长12.1%,2019~2021两年复合增速4.9%,较前值上升0.4%。1-6月全国固定资产投资同比增长12.6%,较前值回落2.8个百分点,两年平均增长4.4%。
6月人民币贷款增加2.12万亿元,增速12.3%较前值升0.1个百分点。社会融资规模增量为3.67万亿,增速持平于11%。
6月人民币计进口同比增24.2%,前值增39.5%,两年复合增速15.5%。人民币计价我国出口额同比增20.2%,前值为18.1%,两年复合增11.7%,当月贸易顺差为3327.5亿元。
货币政策
7月15日,央行全面降准落地,释放长期资金约1万亿元。央行强调,此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,稳健的货币政策取向仍然没有改变。同日,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率2.95%,与上一期持平,当日有4000亿元MLF到期。
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