（7月19日），今日大小指数继续震荡，上证50创出年内新低后回升涨0.46%，沪指几近平收，两市个股跌多涨少，成交额连续第13个交易日突破1万亿元。农业、中药、通信设备等涨幅居前，盐湖提锂、油气、造纸等跌幅居前。
>>A股市场
>>截至收盘，沪指跌0.01%，报收3539点；深成指涨0.14%，报收14992点；创业板指涨0.49%，报收3449点。
>>两市成交额11217亿元，较前一交易略有降幅。其中，沪市成交额4869亿，深市成交额6348亿。
>>北上资金，今日净买入43.75亿元。其中，沪市净买入11.76亿元，深市净买入31.99亿元。
>>港股市场
香港股市周一走弱，截至发稿恒指报27459.62点，跌2.22%。建筑产品、医疗保健板块涨幅居前，能源、保险、汽车板块跌幅居前。互联网龙头企业多数下跌。
数据来源：wind，截至2021.7.19，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证。
财小编点评：
从年初至今市场的表现来看，成长优于价值，资金反复在高景气板块内部活跃，而上证50代表的成分股大多持续阴跌，这体现了市场的结构性行情。目前看，在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道。
A股：
二季度GDP同比增长7.9%，略低于市场预期。外需表现强劲，内需相对较弱，投资增速有所放缓。但在政府采取全面降准政策后，下半年经济有望继续保持韧性。就业状况总体改善，结构性就业压力较大。政策加大对中小微企业的支持力度，央行将坚持稳字当头，以我为主，主要根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏。巩固贷款实际利率下降成果，促进社会综合融资成本稳中有降。海外方面，美国零售销售额大幅增长，政策转向预期升温。受海外市场影响，短期市场或有调整，但国内整体政策相对友好，市场依然呈现区间震荡格局。
港股：
港股的恒生指数自今年2月份的高点下调以来，持续在低点的箱体内震荡。恒生指数在7月9日内失守27000点后开始走出了反攻趋势，上周出现震荡回升，重返28000点之上。从资金面来看，自去年以来，美元持续的流动性过度宽松政策使得美国本土通胀数据频频超出市场预期，全球大宗商品也因此而大幅涨价，在这样的环境下，美联储被迫加息的预期不断加强，在股市中资金追求短期风险收益的风格不断加强。当前互联网的相对胜率有所修复，赔率适宜，中长期来看，反垄断对处于存量市场的龙头地位影响有限。
今日要闻>>
1、预告：国新办将就支持浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区有关情况举行新闻发布会：国务院新闻办公室定于2021年7月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任，海关总署副署长，上海市委常委、常务副市长，市委常委、浦东新区区委书记和科技部、人民银行有关负责人介绍支持浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区有关情况，并答记者问。
2、消息面上，近期通信运营巨头联合启动集采，机构认为主设备商将受益。6月25日，中国移动和中国广电开启700MHz集采。7月9日，中国电信和中国联通也发布集采招标公告。昨日晚间，中国移动公布了5G 700M无线网主设备集中采购结果。
工信部网站正式发布了“十部门关于印发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》的通知”，把5G融合应用提高到战略规划高度，首次提出了“打造一批既懂5G又懂行业的应用解决方案供应商，形成5G应用解决方案供应商名录，支撑千行百业数字化转型，带动芯片模组规模化发展，促进上下游跨界协同联动”的要求。国泰君安观点表示，这意味着未来三年除了5G基础连接数量会快速增加，而不同垂直领域方案供应企业也将破土而出形成集群。
3、工信部副部长在苏州出席2021中国医学装备大会并调研并强调，要开展强链补链，着力补短板、锻长板，增强产业链供应链稳定性和竞争力。培育新模式新业态，促进医疗服务从院中诊疗向院前家庭健康管理、院间资源共享、院后康复的连续性服务延伸拓展。加强应用示范，支持医疗机构与生产企业等联合创建高端医疗装备应用示范基地。深化开放合作，营造开放、透明、包容、公平的国际化市场环境。
4、近日，特斯拉中国官网上线ModelY标准续航版，该版本车型全面引入磷酸铁锂电池。调研发现，锂电池材料中，目前正极材料磷酸铁锂需求迅速增长，生产电解液所需的六氟磷酸锂材料供需矛盾突出，价格出现大涨。总体上，上游原料端受益更加明显，中游企业则面临成本被动抬升且难以向下游转嫁，扩张步伐受到制约。
今日聊聊2021年下半年展望>>
展望下半年，我们认为经济的快速增长会面临一些挑战。从三大经济增长因素，消费、投资和出口来看：消费跟居民收入相关，并不会有剧烈的变动，体现平稳；房地产投资和基建投资会面临一些压力，投资整体负面；随着海外产能竞争国的疫苗接种率的提升，欧美的通航逐渐恢复，目前没有明确的打开国门的时间，出口会面临不确定性。在经济的快速增长受到挑战的时候，货币政策跟上半年最紧张的时候相比，可能会有边际的好转。
下半年的市场驱动力量跟上半年相比，可能正好有所逆转。在下半年经济增速没有上半年快的情况下，一些行业和公司可能因为业绩的低预期而带来一些点的下跌，而流动性的合理充裕对于估值是有支撑的，整体市场情绪是稳定的。所以整体市场的走势会是平稳，不会出现上半年的大起大落，业绩可以持续维持增长的行业和公司有望迎来比较好的投资机会，结构性行情显著。
新冠疫情下供给端受限、以及下游常态化的积极备库引发全球“缺芯潮”，需求端在汽车电子化、高性能计算、AIoT等爆发式增长带动下，银华基金认为要正向看待半导体新一轮景气上行周期的持续性，缺芯背景下国产化替代会进一步加速。消费电子方面，受益于多媒体娱乐创新体验，以及全球主流大厂陆续发布新品，全球头戴显示器出货量将显著成长，重点关注 VR/MR 投资机会。在反垄断的背景下，互联网巨头在业务拓展、报表业绩以及投资者的信心方面都处于阶段性的低点，横向比较下，估值处于合理的位置，当基本面发生拐点的时候，会体现出较大的超额收益。行业处在一波新周期的起点，随着5g 硬件设备的出货加速，互联网行业将有新应用涌现以及商业模式升级。AR、VR、元宇宙等相关应用处于爆发的前夕，银华基金认为互联网的巨头能充分享受这波的科技创新红利。
消费升级趋势下，兼具医药和消费属性的医美行业进入快速发展期。行业需求旺盛、渗透率低；产品黏性强、使用频次高，多重因素叠加下，部分医美产品的放量是爆发式的。同样受消费升级驱动、以及国家政策鼓励下的民营医疗服务，去年受疫情影响严重，今年体现出强大的韧性，各个领域基本上都出现了引领行业发展的龙头企业，长周期角度依然是值得关注的优质资产。
板块行情表现>>
板块上，近期主线锂电股退潮，低位带有防御属性的医药医疗、白酒、农业种植等板块受青睐，临近尾盘网络安全股集体拉升。
或可关注>>
军工行业当前的底层逻辑已然是业绩驱动，而军工行业迎来了历史发展机遇期，也迎来了黄金时代，从当前披露情况看，本次有可能成为历史上业绩最佳的中报季，伴随着行业订单和业绩的不断落地与兑现，有望实现戴维斯双击。然而出于前期获利较多、两融余额处于高位，军工板块难以再次出现一蹴而就、一气呵成的上涨，“进二退一”式的震荡上行或是常态。
近期频发的安全事件提高了对网络安全防护的要求，加速了行业新场景、新技术、新模式下的安全需求。中期看，等保的实施和后续关基的落地等政策预计为行业贡献百亿级增量。伴随政企对安全的投入占比的提升，网安行业将开启高速增长期，行业需求有望持续保持高景气度。
财通集成电路产业股票A 006502
财通集成电路产业股票C 006503
财通成长优选混合 001480
财通安瑞短债债券C 006966
财通收益增强债券A 720003
财通可持续发展主题混合 000017
风险提示：财通集成电路产业A/C作为股票型基金，股票投资仓位不低于80%，本基金投资于集成电路产业主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%，因此财通集成电路股票A的投资业绩与本基金界定的集成电路产业主题相关证券的相关性较大，需承担相应风险；属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板；基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通安瑞短债A/C作为债券型基金，债券投资仓位不低于80%，无法规避债券市场的系统性风险。本基金投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%，因此本基金的投资业绩与本基金界定的短期债券的相关性较大，需承担相应风险。本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通收益增强作为债券型基金，债券投资仓位不低于80%，无法规避债券市场的系统性风险。本基金主要投资于国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购等固定收益品种。本基金可以参与一级市场新股申购或增发新股，以及在二级市场上投资股票、权证等权益类资产，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通可持续发展混合作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产60%—95%，股票投资仓位不低于60%，主要投资于可持续发展特征突出的公司股票，因此财通可持续发展混合的投资业绩与本基金界定的可持续发展特征突出相关证券的相关性较大，需承担相应风险；属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板；基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，资产管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。提及行业不构成任何推介。
- 财通集成电路产业股票A(006502)
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