高评级北港转债上市，会是肉签吗？

7月23日，北港转债上市，当前正股价：8.29元，转股价：8.35元，转股价值：99.28元，纯债价值：90.69元，保本价：113元，债券年收益：2.12%，AAA级。发行规模30亿。股东配售率47.19%。

公司简介

北部湾港股份有限公司（以下简称“北港股份”）是大型国有企业广西北部湾国际港务集团有限公司（以下简称“北港集团”）控股上市公司。北港股份原名北海港股份有限公司、北海新力实业股份有限公司，成立于1989年，1995年在深圳证券交易所挂牌上市，成为广西最早的上市公司之一。在自治区和北港集团战略部署下，2013年防城港、钦州港主要码头借壳北海港实现钦北防三港整体上市，后更名为北部湾港股份有限公司，成为广西北部湾地区国有公共码头的唯一运营商。近年来，在北港集团的正确领导下，北港股份强化经营管理，深化改革创新，推动港口转型升级，紧抓“一带一路”建设机遇，积极融入西部陆海新通道建设，全力构建“向海经济”新格局。

北部湾港（本港）目前拥有及管理沿海生产性泊位77个，万吨级以上泊位70个，10万吨级以上泊位28个，15万吨级以上泊位14个，20万吨级以上泊位4个，年吞吐能力超过3亿吨。截至目前，共开通内外贸集装箱航线52条，其中外贸集装箱航线28条，内贸集装箱航线24条，基本实现了东盟国家及全国沿海主要港口全覆盖。

其他信息参见《27周第一波：西南地区出海口发行北港转债》。

最新业绩

近期业绩平稳。

正股估值

按照最新业绩和最新2家机构一致预期业绩增速27.57%计算，北部湾港静态估值市盈率PE：12.79倍，市净率PB：1.32倍，成长性估值PEG：0.46，基金持股占流通股0.08%，持股变动-62.08%。

首日定位

近似评级和转股价值转债比较见下。

无同行业可转债比较。

小点评：

北部港湾属于港口行业，不是当前市场热点，股票静态估值较低，成长性估值也比较低。

北港转债转股价值一般，评级最高，利息偏低，发行规模偏大。

由于没有同行业转债比较，就毛估估一下。预测上市首日收盘价在115-119元之间，中位数在117元附近。

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