在权益市场结构性震荡的行情下，近两年“固收+”产品成为追求稳健回报的投资者的“宠儿”。作为由两位从业经验逾10年的投研老将刘欣、傅浩共同管理的泰达宏利波控回报12个月持有期基金，过去近半年，最新披露的2季报都透露出哪些讯息？赶紧一睹为快！
报告期表现
泰达宏利波控回报12个月混合成立于2021年1月19日，截至2季度报告期末仍在建仓期，基金份额净值增长率为0.85%，获得正收益。
持仓解读
从基金资产组合情况来，股债配置的比例较为保守。其中，权益投资中股票占比为14.02%，固定收益投资中债券占比为82.13%。
从具体持仓来看，在选股层面，以低估值的大盘股为主。本报告期内，股票重仓增加了基础化工、电子、纺织服装行业的配置，减少了商贸零售、传媒、家电行业的配置。与上一个报告期相比，前10大重仓股均为新增股票。固收方面，相比于上一报告期，增加了个别股份制银行债券的占比。
基金经理谈投资策略
作为一只持有期12个月的基金，可能很多投资者都非常关心后续的一个投资策略和运作方向，基金经理在回顾二季度时表示，二季度市场在调整后开始反弹。从风格上看，新能源、创业板、科创板为代表的新兴产业以及中小股票、部分次新股票涨幅较大，蓝筹股出现滞涨。整体市场风格偏向机构主导的新赛道新模式的中小盘成长股。海外市场方面，美国债收益率小幅回落，美股成长更强于价值。
在基金操作方面，该基金无论从仓位管理还是选股结构上，均体现出相对保守的投资风格。在仓位层面，采用目标波动率策略，通过动态调整控制产品整体波动风险。在选股层面，投资风格偏向低估值盈利稳定的大盘蓝筹股。
在后疫情时代下，国内货币政策及流动性并未明显收紧。在震荡结构市的行情中，配置“固收+”仍是一个力争长期低波动增长的聪明选择。
注：泰达宏利波控回报12个月持有期混合成立于2021年1月19日，基金业绩比较基准为：中债综合指数收益率*85%+中证800指数收益率*10%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%。刘欣、傅浩自成立日起管理该基金。本基金成立以来业绩为0.33%，同期业绩比较基准为0.16%，源自本基金定期报告。
风险提示：本材料由泰达宏利基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。以上观点、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何意见，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，若造成损失，泰达宏利基金管理有限公司不承担任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益，基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险，具有相应的风险承受能力，谨慎投资。
- 泰达宏利波控回报12个月混合(010845)
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