最近随着市场的调整，军工出现了几波上涨行情，大家对军工的关注度也逐渐提升，也开始逐渐着眼于军工的投资。但军工虽然是简简单单的两个字，但投资军工却涉及到了整个产业链，我这里给大家汇报一下我看好的军工投资机会。
先说结论，我投资军工最看好的是军工最核心的、最难最高精尖的领域—主机厂。
其实重仓于主机厂的核心精神有两点：
第一，我们在军工行业是一个长期主义者。
第二，我们是一个非常深度的产业研究者，我们关注的是哪些公司在行业大发展的过程当中能够持续的长大，哪些是这个行业里面真正的好公司，哪些是真正的核心资产，谁主导了这个行业，谁的把控权更强。
从电动车领域来看，为什么宁德时代能成为一个非常大的产业发动者和引领中国高端制造业的龙头，其实从基本面上去分析就很清晰了。类似的，像军工产业里面航发动力，它的产业地位、格局以及技术水平非常领先，这是毋庸置疑的。所以我们在军工里做的一件同样的事情就是看基本面，未来谁有可能引领行业的发展，在行业发展当中得到更多的蛋糕，谁能够为这个行业高质量、高效的发展做出更大的贡献。基于这几个逻辑，产生了华夏产业升级对于核心资产进行更多配置的现状。
现在市场上有些军工基金投资于电子元器件，电子元器件相对良莠不齐，竞争格局不明确，而且并不是军工的核心技术所在。现在由于需求原因，现在电子元器件和原材料的一些公司起来了，但是大家知道做军工和做手机不一样，它的产业周期比较长，做一个飞机、导弹，它要求的东西是比较复杂的，所以它可能是提前半年或者是一年在原材料去下单，那么原材料都有反应了，我们可以想象我们后面的这个核心的生产单位一定会跟上的，只是时间问题。所以我们还是要投资于确定性最强的最具有竞争力的核心赛道！——主机厂。
从国际上来看，现在全球的前七大军工里面集团里面，有五家是美国的，一家法国，一家中国的主机厂，大概排序是波音、雷神、洛克希德马丁、通用动力和诺斯洛普格鲁门，法国的达索以及中国的中航工业。
可以看到，我们虽然是第二大经济体，但是只有一家军工集团进入了全球前七大军工集团，再从前七大军工集团里边去看，除了达索和雷神有一部分的软硬件供应链以外，其他全是主机厂。可以说波音、洛克希德马丁、诺格和通用动力，包括我们中航工业全部是主机厂。也就是说在全球的军工巨头里边，鲜有元器件企业。
虽然说雷神是有元器件业务的，但也不是元器件供应链里面的核心业务。他的供应链和我们的持仓也是非常符合的，它有两个供应链，一个是航电，一个是航空发动机，属于航空行业的耗材。
因为军工产业里面有一个规律，一代飞机，三代航电；一代飞机，七代发动机。所以，全球每个大国的军工引领者，一般来讲都是最核心的主机厂。因为他们承担了研发试制以及产品的迭代升级的任务，是这个行业的执牛耳者。
以及航电系统和航空发动机，这是产业最核心的东西。我们很少能看到单独做军工电子的企业能成长为巨头的，这个是一个天花板的问题。
我们讲投资赛道，但投资赛道一定不是投资的最小维度，还是要自上而下和自下而上相结合，选出景气赛道里最优质的，最核心，竞争格局最明确的企业，才可以把握住赛道的机会。
风险提示：华夏产业升级为混合型基金，理论上其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金、货币市场基金，属于中风险（R3）品种。2. 以上提及的个股不作为个股推荐，也不代表基金的实际持仓3.本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
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