#2021年基金二季报#

上半年买了天弘医药创新的基民朋友应该都还体验不错吧!这只产品上半年累计收益29.75%,超过业绩比较基准18.66%!

管理这只产品的基金经理郭相博不仅是医药专业背景出身,更是公募基金经理中为数不多有过新药研发经验的人!

在最新发布的二季报中,他真诚复盘了上半年在投资上的得失,并给出了对于下半年医药行业投资机会的展望,一起来看看吧!

上半年大赚近30%!天弘基金郭相博:下半年看好医药行业这些机会

今年上半年行情回顾:2021年春节之前医药板块基本延续了2020年底以来的行情,核心资产及子板块龙头公司的表现大幅超越了平均,而春节之后市场出现了大幅的调整,医药板块年后指数下跌19%(申万医药),其中板块内的龙头个股出现了超越指数的跌幅,很多核心个股跌幅超过40%,在这波风格切换中,天弘医药创新的回撤幅度较大——

1. 一方面是因为在持仓配置上,高成长高景气的龙头蓝筹个股配置比例较高,市场风格的切换较为难以捉摸且迅速,但一味追逐市场风格并不能带来长期的稳定回报,在这些优质公司基本面没有出现风险的前提下,我仍然认为这些公司在中长期是有望给持有人带来持续回报的,下跌后我们在优质个股上的配置比例是提升的

2. 另外一方面,天弘医药创新基金在港股的配置比例较高,而港股市场也是深度回调,对于港股,我选择的均是A股中稀缺的优质标的,估值水平合理且市值成长空间巨大,短期流动性以及印花税对于港股市场有所扰动,而全年来看我认为港股优质资产仍然具有显著的投资价值

在节后的回调后,市场在3月9日见底,而后走出了今年最好的一波行情,天弘医药创新基金在3月9日至今(6月9日)上涨37.02%。

医药板块在二季度的表现比较突出,主要是两个原因——

1. 2021年一季报及20年年报来看,医药板块体现出了较好的增长态势,不仅因为20年低基数,从环比来看很多公司一季度的业绩也超过了20年四季度的水平,在强力业绩的催化下,医药板块整体表现非常好。

2. 海外疫情在二季度又有所反复,尤其是印度等国家新冠疫情又有所加剧,而国内在五一结束后,部分地区也出现了小范围的疫情爆发,一定程度上也催化了医药板块。

医药行业经过3年“牛市”,前几年估值扩张带来的股价提升较大,高估值下,对于投资准确率的要求较高,减少踩雷犯错的机率是21年投资最重要的一点。在投资上,要更加深研究深度,核心优中选优,边缘个股注意风险大于收益的可能。

2021年医药总体定位是政策大年,政策大年下,要注意两方面,一方面,政策避风港板块会是全年配置的重点;另外一方面,注意政策靴子落地后,板块内错杀个股的投资机会。

整体来看,2021年医药行业仍将以结构性行情为主,一方面优质的个股在调整后具备了较好的性价比,另外一方面,更加均衡的市场风格也将给医药行业带来新的机会,一些具有性价比的隐形优质公司股价会有较好的表现,全年来看仍看好医药行业的机会。

(风险提示:数据来自基金二季报。观点仅供参考,不代表投资建议。市场有风险,投资需谨慎。)

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