闻泰转债，申购代码733745，交易代码110081。
整体评价：类黄金级，转股价值91.49元，按当前情况预计每签可以盈利160元。
基本信息：AA+，6年期，转股溢价率8.5%，每张持有到期本息为111.9元（税后本息为109.52元）。发行规模86亿元，每股配售6.907元，最低145股确保可配售一签，股权登记日为7月27日。
正股闻泰科技（600745），第三代半导体概念，华为概念，苹果概念，汽车芯片，公司在全球手机ODM（原始设计制造）行业中处于龙头地位。公司主要从事移动通信、半导体、电子元器件和材料等产品相关的技术研发，主要产品包括：智能手机、半导体、新型电子元器件等。
类似转债：韦尔转债。
数据来源：同花顺 iFinD
2020年年报显示，移动终端占营收的80.58%，毛利率为12.11%，半导体占营业收入的19.13%，毛利率为27.16%。主要业务集中于个别客户，目前第一位的客户占销售额的46.06%，第二位占14.17%，业务非常集中。
投资风险：
1.业绩增速波动大。公司2019年开始加速增长，但是其后快速回落。受5G周期景气影响，2019年、2020年和2021年一季度扣非利润分别实现2570%、91%和2.7%的增长。
2.盈利一般。公司2016年-2020年ROE为8.31%，且在高投入背景下，暂时较难提高。
3.现金流余额偏小。公司2021年一季度经营现金流净额为负数，2021年一季度末余额为60.57亿元，相对债务规模偏小。
4.偿债能力偏弱。公司的流动比率为1.13，速动比率为0.77，偿债能力偏弱。
主要看点：
1.短期涨幅较小。公司自去年低点以来，累计下跌1.68%，处于较小水平。但是2019年大涨337.42%，涨幅较大。
2.估值适中偏低。公司当前的市盈率和市销率分别为45和2.09，分别处于39%和41%的分位数，属于适中偏低水平。
3.负债率适中。2021年一季度末的负债率为49.07%，处于适中水平。
4.有较大发展潜力。公司产品已经完成对安世半导体的收购和控股，同时积极扩产12英寸车规级芯片产能。安世产品广泛应用于汽车、工业与能源、移动及可穿戴设备、消费及计算机等领域，服务于博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等知名公司。未来企业有望受益于5G、IoT、智能汽车等子行业的景气。
- 闻泰转债(110081)
- 闻泰科技(600745)
- 韦尔转债(113616)
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