沪指失守3500点，医药大幅回调？还能坚持吗？

今日（7月26日），A股市场明显回调，截至收盘，三大指数均跌超2%，上证指数失守3500点。细分来看，消费与医药股今日明显回调，以申万一级行业为例，食品饮料、休闲服务、医药生物板块跌幅靠前，分别下跌5.68%、4.78%、4.54%。（数据来源：Wind，截至2021/07/26）

今日市场集体回调的原因是什么？在这里，跟大家分享一些我的看法。

首先，港股及美股市场部分中概股的大幅回调对A股市场情绪造成一定打击；其次，白酒等板块前期涨幅较大，估值较高，存在一定估值回调压力；最后，当前正值中报披露期，市场对涨幅较高的高估值个股业绩能否持续产生一定怀疑，资金持续观望，以北向资金为例，截至今日（7月26日）收盘，Wind数据显示，北向资金全天净流入金额达128亿元。（数据来源：Wind，截至2021/07/26）

在中概股大幅回调、估值压力与资金观望情绪的三大因素作用下，估值较高的白酒、医疗板块相继下行，带动市场情绪走低。

聊完了整体市场，回到我管理的智慧医疗，医疗是今天下跌幅度较大的板块，很多投资者比较慌，但在我看来，医疗投资短期可能由于政策担忧或者市场系统性回调而带来板块的整体回调，但拉长时间来看，医疗行业中长期投资价值可期，每次行业调整都有望带来配置机会。

我从三个角度来跟大家讲讲我为什么始终看好医疗：

1、人口老龄化：我国人口老龄化进程不断加深，据第七次人口普查数据显示，截至2020年年末，我国60岁及以上人口占总人口比达18.70%，与2010年相比占比上升5.44个百分点，而人口老龄化有望提振医药需求。

2、人均可支配收入的提升：近年来我国居民人均可支配收入稳步上升，随着可支配收入的提升，居民对医药的消费能力也会有所上升。

3、医药创新赋能：横向对比国外，我国部分医疗细分领域，如创新药、医疗器械等高新技术领域正不断进步，有望逐步向国际领先水平看齐。

聊完了市场，最后我也分享一些我的投资心得。入行13年以来，我经历过多轮市场牛熊的切换，在我看来，市场永远没有一帆风顺的上涨，短期波动不可避免，重要的是找到“好赛道”，发现“好公司”；与此同时，进行科学合理的资产配置，降低投资组合回撤，这样才能在不断变化的市场行情中多一份“淡定”。

基金经理 赵梅玲

2021年7月8日

风险提示：本材料中的观点和判断仅代表当前分析，伴随着市场变化可能发生调整或变化。投资者应独立决策并自行承担任何投资行为的风险与后果。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，且基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。