增强基金有点强！

增强基金有点强！

没想到今天股市跌得这么惨，有点股灾的既视感。今天的文章是前两天就写好了，虽然大跌，但不影响结论。

YYDS白酒指数盘中一度下跌9.1%，吓人。估计很多人又开始骂白酒了，一些白酒的负面论断也将慢慢出现报端了。
实际上，我们完全没必要在大涨时就追捧YYDS，下跌时又开始说“年轻人不喝白酒了。”
今天趁着暴跌，小笔第一次买入食品饮料ETF，强调下：小笔且是第一次，当下该基金对应的指数绝非便宜，买入原因有二，一是好的标的有一定的估值溢价，该基金从前期高点回撤了16%了（超过15%），二，这次的小笔试探买入更像是建立一个观察仓，跟踪该基金的未来走向。
小伙伴切不可以为我是在“摔杯上车”。该只基今年3月时回撤就达到了26%，所以，你现在梭进去的，可能日后，回撤会有点大，你忍不了。

好久没写增强型基金了。对于普通投资者来说，我们其实更看重绝对收益，是奔着解决问题去的。这也是我之前所说的，不敢重仓的投资其实没有太大意义。
但是，基金经理以及任何代客理财的机构追求的一般都是相对收益，即：相对于业绩基准的收益。
每一只的公募基金在发行的时候，招募说明书里都有一个业绩比较基准，但是，现实中，我们经常将其与沪深300去对比，严格来说，这是不科学的。不同的组合有着不同的风险收益特征，不可一概而论。
例如，一些主题类主动基金（例如消费、医药等）、一些股债混合的基金（尤其是债券占比较高的基金）便不适合拿来和沪深300对比。
现实中，有不少小伙伴也将自己的投资组合和沪深300进行对比。没有跑赢沪深300就觉得自己做的不够好。
实际上，想要跑赢沪深300有一个特别简单粗暴的办法，就是买入一揽子规模在1—5亿的300增强型基金，这种FOF组合跑赢沪深300是大概率的事。
增强型基金有两种增强方式，一种是基金经理的主动选时选股。将指数中的一些股票换了，或者改变占比。还有一种就是打新。
打新对于增强型基金来说是一个绝对不容忽视的超额收益来源，尤其在当下注册制、IPO增多、打新不败的神话依然存续的大背景之下。
我拉了一下今年的沪深300增强的数据，标准是：成立一年以上，业绩TOP20。这些增强基金对标的就是沪深300指数，我查了下，今年沪深300指数的收益是负的1.88%。

沪深300增强TOP20如下表：

表中的300增强基金获得了非常不错的增强效果。

其次，通过图表我们也要看到，规模较大（超过10亿）的300增强的收益普遍在5%点多，而收益超过7%的几只增强型基金，规模普遍在1亿到4亿之间，除了天弘沪深300增强，合计规模有7个多亿，收益也还不错。
这里说明一下，规模合计是指A、C合计。
看完沪深300增强，再看下中证500增强的数据。

同样是选取成立时间超过一年，收益TOP20的。

根据中证官网，中证500今年以来的收益是8.2%。从表中可以看到，一些500增强的超额收益非常之惊人。甚至达到将近20%。
同样的，我们可以观察到，规模太大（这里主要指超过10亿的）超额收益相对落后。
而一些超额收益名列前茅的规模一般在1亿到5亿之间。
当然，超额收益不光取决于打新收益，还有基金经理的选股选时能力，但是，从整体上来看，确实规模太大的基金超额收益会受到显著影响。
由此，如果该基金规模又很适合打新，超额收益又低，那么，我们基本上可以PASS掉了。
因此，那些买沪深300、中证500宽基的小伙伴，建议可以将其更换成规模适合打新的，历史业绩优秀的增强型基金。
毕竟，在A股，总体而言，基金经理还是可以通过选股选时等主动操作超过指数，还有就是，A股的打新红利绝对不可忽视。
最后，不知道小伙伴有没有注意到一个现象，整体上，中证500的超额收益要明显高于沪深300。
原因大概是，增强型基金要求所投的股票80%要来源于相应的指数中，从选择范围来看，500只股票的选择面比300只股票更多，更容易获得超额收益。

that's all.

本文作者简介：《指数基金从入门到精通》一书的作者。入市15年，全职投资者，深耕基金投资和资产配置，欢迎关注财富号：不在此山中。

@天天精华君 　

# 一份中报吓倒白酒股#