稳住! 市场不具系统性风险

行情回顾

A股方面：7月27日，A股、港股深度调整，上证指数跌破年线收盘失守3400点，上证50指数自近期高点回调近24%，跌入技术性熊市。香港市场更是遭遇暴跌，恒生科技指数大跌近8%创发布以来最大单日跌幅；恒生指数跌超4%，盘中一度失守25000点大关。市场成交量持续放大，A股两市交额达1.53万亿元，创年内新高；港股大市成交超3600亿港元创历史新高。股市恐慌情绪亦蔓延至债市、汇市，国债期货、人民币兑美元均大幅下挫，银行间主要利率债收益率大幅上行3-5bp。

美股方面：周二，美国三大股指全线下跌，纳指创逾7周以来最大跌幅。道指跌0.24%报35058.52点，标普500指数跌0.47%报4401.46点，纳指跌1.21%报14660.58点。亚马逊和特斯拉收跌近2%，领跌龙头科技股；盘后公布财报后，谷歌一度涨超4%，微软一度跌超3%后转涨，苹果先涨后跌。连日大跌的好未来涨超20%，新东方和高途涨超10%。泛欧股指两连阴，腾讯大股东Prosus跌超7%。欧美国债齐涨。美元指数盘中转跌后创逾一周新低。美油两连阴，天然气止步六连阳跌落两年半高位。伦铜终结五连涨跌离六周高位，伦锡告别纪录高位。黄金脱离近三周低谷但未能收复1800美元，白银创近四个月新低。

官媒点评

三大官媒安抚市场：市场不具系统性风险；风物长宜放眼量；崇尚“业绩流”是A股投资者的安心密码

中证报称，近两日A股连续下挫，尤其是部分龙头股的下跌令市场有所担忧。对此，多家公私募基金表示，目前高估值板块跌幅较大，属结构性调整，市场不具有系统性风险，持续下跌可能性不大。

证券时报称，近日的A股回调让不少投资者措手不及，昨日上证指数收盘失守3400点，除科创板指数较强之外，其余指数全线调整。不过，应该看到的是，此轮下跌是多重因素共同作用的结果，A股市场整体不存在系统性风险，宏观经济仍然处于稳定回升阶段，短期震荡不改A股长期向好前景。

证券日报称，现在，市场各方都在使出浑身解数，以求可以让A股走得更稳。决策层高瞻远瞩指明发展方向，监管层不遗余力优化市场环境，中介机构竭尽所能做好“看门人”，上市公司心无旁骛专注主业发展，而投资者则越来越崇尚“业绩流”。凡此种种，从长远看，A股也就有了稳健发展的底气。从短期看，遭遇意料之外的市场下跌时，“业绩流”至少可让人安心。

今日要闻

1、刘鹤：资本市场将为中小企业发展创造好的条件

2、孙春兰：研究实施差异化租赁和购房优惠政策，降低生育、养育、教育成本

3、南京市疾控中心：全市累计报告本土确诊病例106例 已锁定疫情病毒毒株为德尔塔毒株

4、中国6月规模以上工业企业利润同比增长20% 上半年七成行业盈利超疫情前水平

各行业利润普遍较快增长，七成行业盈利超过疫情前水平，上游采矿业和原材料制造业、高技术和装备制造业企业利润较快增长，消费品制造业利润加快恢复。

5、“十四五”国资国企改革发展

国资委有关负责人表示，将大力推动国有资本更多投向关系国计民生的重要领域和关系国家经济命脉、科技、国防、安全等领域，努力构建实体经济，走绿色低碳的高质量发展道路。

6、阿里张勇致股东信：过去一年，阿里巴巴对平台经济有了更深入理解

张勇说，作为一家平台型公司，需要更多深入思考能创造多少社会价值，参与解决多少核心科技问题，如何更好地支持乡村振兴，如何变得更绿色和可持续，从而以平台之心，聚八方之力，能够做一家有担当、负责任的好公司。

7、安徽省国资委正与小米接触，小米汽车或落户合肥

从安徽高新技术产投消息人士等多方独立信源获悉，安徽省国资委正在和小米汽车接触，有意将小米汽车引入合肥。“合肥和小米正在洽谈，小米有望落户合肥，但具体的招商引资政策尚不清楚”。

8、中国恒大取消特别分红方案

中国恒大公告称，经充分讨论，综合考虑当下市场环境、股东及债权人权益、集团各产业长远发展等因素，决定取消特别分红方案。

9、支付宝宣布推行小微商户降费。

自8月1日起，符合条件的商家能领取费率9折的权益，同时未来3年收钱码提现继续免费。

10、中诚信国际发布公告

基于房地产行业整体运营环境对行业内企业信用质量的影响分析，对未来6-12个月房地产行业总体信用基本面进行评估，决定将中国房地产行业展望由“稳定”调整为“负面”。

11、苹果财报强劲，iPhone销售同比激增近50%，但盘后转跌超2%

尽管季度总营收创历史同期最高、服务收入连续两个季度创历史新高、iPhone销售同比激增近50%，苹果连续六个季度没有给出业绩指引，特别是缺乏新一代iPhone发布时间的线索，可能才是压垮盘后股价的罪魁。

12、住房市场继续火爆 美国房价涨幅再创历史新高

美国房价再度创下30多年来的最大涨幅。根据周二发布的公告，在全国范围内，5月份标普CoreLogic凯斯-席勒房价指数同比上涨16.6%，高于4月份14.8%的升幅，并且是房价连续第12个月加速上涨。

机构观点

1、华安证券：风险偏好扰动 市场整体向上空间有限

考虑到一方面房地产和地方政府债务两大领域存在主动调控，二方面即将召开的政治局会议关于经济和政策表述可能存在超预期、美联储议息会议及美国三季度增长大幅下滑可能对美股造成扰动进而传导A股，三方面8月15日7000亿MLF到期，央行操作存在一定变数可能引发流动性预期甚至货币政策宽松预期变化等因素，市场整体向上空间有限，行业配置角度更加倾向于逐渐由成长转向均衡，规避高估值板块。

2、国盛策略：继续看好科创、创业引领的成长行情

继续看好科创板、创业板引领的成长行情。我们从半年度策略以来便反复强调，今年市场的最显著的变化，就是增量资金入场放缓，市场转为存量博弈，带来投资逻辑由“躺赢”走向“内卷”。类似13年初到14年中存量博弈行情，高增速成为制胜关键。

3、广发策略：增持攻守兼备的小盘价值搭配小盘成长

A股延续“市值下沉”，增持攻守兼备的小盘价值搭配小盘成长。A股继续坚定“市值下沉”，碳中和供给侧收缩政策升温，小盘价值股胜率进入回升期，继续增持小盘价值――供给约束、盈利预期上修且估值处于历史低位的钢铁，稀土/铝，玻璃，化纤。兼顾仍有市值下沉空间的小盘成长――即期/预期业绩好且高低估值分化大的光学光电子、军工；主题关注碳中和相关新能源车、光伏。

风险提示：本资讯所载内容整理自Wind及iFund，仅供参考，不代表国金基金观点，不构成投资建议，请谨慎做出投资决策。