转眼间，2021年已经来到了下半程，又到了一年一度的公募基金“中考”答卷提交时。而随着近年来基金投资的热度越来越高，投资者们的专业素养也在逐步提升，越来越多人开始通过阅读基金定期报告的形式来了解基金经理的投资思路和运作模式，这是非常值得鼓励的行为。截止目前，各只公募基金的2021年二季报已经全部披露完毕，备受大家关注的基金重仓情况也新鲜出炉。
不少投资者都会觉得今年的投资变难了很多，没法像去年那样“躺赢”了。的确，今年以来市场的波动有所增大，一季度和二季度市场特征的反差明显，板块和行业轮动速度加快，结构化行情显著，成长风格相对占优，科创板和创业板走势明显优于上证综指和深证成指。整个上半年，作为市场权重股代表的沪深300指数区间涨幅仅为0.24%，基本走平（数据来源：Wind，数据区间：2021/1/1-2021/6/30）。
如此行情之中，作为专业投资者代表的公募基金的表现也是有了不小的分化，很多之前知名度较低的基金经理开始崭露头角，优异业绩引发市场关注。今天，我们就带大家纵览公募基金二季报，看看从中可以挖掘到哪些有用的信息。
公募基金总规模再创新高，QDII基金规模增速较快
虽然上半年的市场行情没有去年那般火热，但公募基金总体规模依旧保持了上涨势头。截至2021年二季度末，公募基金总管理规模突破23万亿，再创历史新高，但环比增速略有下降，新发基金数量和规模也有一定降温。
图1 2016年以来公募基金总体规模变化情况
数据来源：Wind，数据区间：2016/01/01-2021/06/30
而从各个细分基金类别的规模变化上来看，以权益投资为主的股票型基金和混合型基金保持了良好的增长势头，相比一季度末均保持了10%以上的增速，投资者对于此类基金的关注度可见一斑。此外，QDII基金的规模增幅超过了90%，也显示出了投资者越来越多样化的资产配置需求。
图2 2021年二季度各类公募基金总体规模环比变化情况
数据来源：Wind，数据区间：2021/01/01-2021/06/30
二季度赚钱效应回暖，单季度净利润创下历史之最
比起规模来说，投资者更为关心的还是基金究竟有没有赚到钱。今年一季度权益基金的表现一般，而随着二季度市场逐渐回暖，基金的赚钱效应也随之归来，二季度权益基金整体业绩可观，单季度净利润合计达到8700.1亿元，这一数字也是创下了历史新高。其中，股票型基金和混合型基金借助市场反弹良机，分别创造了2489.01亿元、4937.94亿元的净利润，赚钱能力突出。
另一个值得关注的点是基金的资产配置情况，各只基金的权益资产占比往往可以透露出基金经理对于后市的看法，可以对大家的投资实践起到一定的指导作用。我们统计了包括普通股票型和偏股混合型基金在内的共2656只权益类基金，从二季报的整体情况来看，超过半数基金的股票仓位都处于90-95%的区间内，平均仓位为84.13%，维持了较高水平。
图3 2021年二季度末权益类基金的股票仓位分布情况
数据来源：Wind，数据区间：2021/04/01-2021/06/30
相比静态的持仓情况，基金权益仓位的动态变化会蕴含更多信息。从上述权益类基金二季度的股票仓位变动比例上来看，相比一季度末，多数权益基金都进行了小幅度的加仓，仓位增加10%之内的基金要明显多于仓位降低10%之内者，平均加仓幅度为2.92%。
图4 2021年二季度中权益类基金的股票仓位变化情况
数据来源：Wind，数据区间：2021/04/01-2021/06/30
持仓风格变化较大，“宁组合”取代“茅指数”成为市场新宠
二季度的市场中，大家最明显的感觉之一就是各个行业的分化，这种结构性行情也给大家的投资带来了不小的难度。从各个申万一级行业指数上半年的表现来看，一季度中表现较好的休闲服务、银行、建筑、公用事业等板块在二季度中都录得了负的区间收益，而一季度出现回调的电气设备、汽车、电子、计算机、医药生物等板块却成为了二季度市场的领头羊，足以见得市场板块轮动现象之显著。
图5 2021年上半年各个申万一级行业指数的表现情况
数据来源：Wind，数据区间：2021/01/01-2021/06/30
相比市场的三大指数和沪深300这种常用的宽基指数，近年来“茅指数”的概念逐步兴起，根据wind给出的解释，“茅指数”主要指消费、医药以及科技制造等领域拥有较强成长性及技术实力的部分龙头公司，这也和许多机构投资者的审美比较契合。而最近以来，又有一个新的称谓横空出世，那就是“宁组合”，即包含锂电、新能源车、新能源、医美、CXO、AI、半导体以及先进制造等高成长性产业发展先锋方向的部分龙头公司。这也透露出了机构的重仓方向已经逐渐在发生改变。
截至二季度末，白酒、医药和新能源仍是公募基金的主要配置方向。而从调仓情况来看，二季度最受到机构投资者青睐的莫过于新能源行业，公募基金增持市值最多的个股为新能源龙头股宁德时代，加仓市值达726.27亿元；相比之下，消费和医疗板块则出现了一定分歧，各只权重股加减仓情况不一，长期作为公募基金第一大持仓股的贵州茅台也遭到了罕见的减持；而二季度中表现不佳的金融地产板块同样遭到了减持，中国平安成为了公募基金二季度减持市值最多的个股，减持金额达217.89亿元。
图6 2021年二季度末公募基金前十大重仓股情况
数据来源：Wind，数据截止日：2021/06/30
风险提示：上表仅展示公募基金重仓股信息，不代表个股推介，投资需谨慎。
此外值得关注的是，不少基金经理都在二季报中对过去一段时间自己在投资上的操作进行了总结和反思，其中不少内容都表达得幽默且真实，非常值得大家去学习和思考。这么多经验丰富的专业人士都要在市场中不断更新迭代自己的认知，反思自己的不足之处，从中也足以见得：投资是一件值得终身学习的事情，值得我们每个人去用心领悟。
风险提示：
基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。
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