Hard模式下应不应该？

受到反垄断措施的影响，互联网龙头股的股价自去年11月份以来震荡下行。7月份的科技股更是迎来了至暗时刻。随着对于教育以及平台型互联网公司相关整顿政策陆续出台,港股市场科技股也出现了史无前例的连续集体暴跌。A股市场再次启动“Hard模式”。

Wind数据统计显示，截至2021年7月27日收盘，上证综指7月累计涨幅为-5.85%，深成指数累计涨幅为-7.04%，创业板指累计涨幅为-7.03%。

Hard模式下，投资者赚钱越来越难，就连投资大佬也公开表示迷茫和反思：

然而，迷茫并不代表。

从海外经验来看，在反垄断指控、政策调整密集时，长期看其实对龙头科技企业影响有限。据光大证券分析，反垄断调查难以伤及企业营收以及利润基本面。尽管欧美反垄断罚款通常金额较大，但由于其仅为一次性支出，对持有大量现金并拥有较为稳定且大额现金流入的头部科技公司影响有限。

某公司在2004-2021遭受反垄断调查时期的市场表现

某公司在1995-2021遭受反垄断调查时期的市场表现

以上述公司为例，多年来在欧美市场均不同程度受到相关调查和诉讼的影响，但是在多数年份，这些公司仍然能够保持可观的盈利增长。

反垄断措施对某公司的净利润增速及营业收入增速的影响

事实证明，反垄断政策的开启往往伴随着股价和股票估值的下降，但长期来看，企业的研发创新等核心竞争力依旧是企业维系市场地位的基石。虽然反垄断相关举措，通过政策手段削弱龙头企业过大的市场影响力以促进良性竞争，但是实际作用往往有限，在大多情况下企业自身的技术实力和产品质量，依旧是产品成功与否的决定性因素。

当前互联网龙头依然具有较高性价比。长期来看，互联网公司基本面没有恶化，未来或随着平台经济领域规范发展、创新发展、国际化发展，互联网龙头公司的优势地位会进一步巩固，长期来看互联网巨头投资价值凸显。在经历了前期的调整之后，当前互联网龙头相比于其他板块估值显著更低，或具有更高性价比。或许目前会是长期投资于此类龙头的合适契机。

而在当前这种Hard 模式下，有一只主投互联网产业的基金逆市发行，这个时点其实很合适，但是对于多数投资者来说，比较谨慎罢了，但还是应该要相信国家政策以及自己的判断。

嘉实港股互联网产业核心资产基金（A类011924，C类011925）7月26日发行。

基金公告贴给大家看看，自行阅读体会，该基金股票资产的比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股互联网产业核心资产股票的比例不低于非现金基金资产的80%，将通过跨市场资产配置，发掘内地与香港股票市场互联网产业核心资产的投资机会，标的选择更为丰富，可实现A股、港股优势互补。

本次嘉实港股互联网产业核心资产基金更是一口气派出嘉实三大科技股投资专家通力协作，共同为投资者保驾护航。

具体来看，该基金拟任基金经理为张丹华、王贵重以及王鑫晨，三人均具有全球化的科技股投资经验，且深谙中外互联网产业的发展逻辑及规律。

张丹华：嘉实基金研究部研究总监、股票投决会委员，清华大学电子工程系工学博士出身，长期深耕互联网软件科技行业；

王贵重:嘉实研究部副总监、科技行业研究组组长。资料显示，王贵重13岁考上北大，拥有北大量子电子学博士学位，自2015年起深耕科技领域6年，对量子通信、半导体等细分领域具有垂直、深入的研究，擅长从方向、节奏、公司、价格四大维度寻找优质科技公司；

王鑫晨:科技股投资专家，其具有9年证券从业经验，目前担任嘉实战略配售和嘉实全球互联网股票等基金的基金经理，具有全球投资思维和大规模基金管理经验。

而从过往业绩来看，三位拟任基金经理的投资表现绝对配得上科技股投资专家的称号。

Wind数据统计显示，截至2021年7月23日，由张丹华管理的嘉实前沿科技股票型基金自成立以来累计涨幅达140.79%，其与王鑫晨共同管理的嘉实全球互联网人民币自成立以来也收获了120.30%的收益。而王贵重目前在管的嘉实科技创新、嘉实文体娱乐A自成立以来净值增长率为164.60%、112.70%，同样表现亮眼。

如果您看好科技互联网产业的发展潜力，同时又具有中长期投资的定力，那么嘉实港股互联网产业核心资产基金（A类011924，C类011925）或将是您布局后市的重要选择。

有兴趣的朋友可以在天天基金直接搜索“嘉实港股互联网”就能找到这只基金。