从扁鹊三兄弟的故事看投资中的“妙手“

扁鹊是春秋战国时代的名医，在中国可谓是家喻户晓，但很少有人知道，其实扁鹊还有两个哥哥，同样精通医术。

魏文王曾问扁鹊：“你们家兄弟三人，都精于医术，谁的医术是最好的呢？”

扁鹊答道：“大哥最好，二哥差些，我是三人中最差的一个。”

那为什么医术最“差”的扁鹊，知名度却最高呢？

扁鹊解释说：“大哥治病，是在病情发作之前就下药铲除了病根，使他的医术难以被人认可，所以没有名气。二哥治病，是在病初起之时，症状尚不十分明显就能药到病除，使乡里人都认为二哥只是治小病很灵。而我治病，都是在病情十分严重之时，病人痛苦万分，他们看到我在经脉上穿刺，动大手术直指病灶，使重病人病情缓解，所以我名闻天下。”

扁鹊，就是围棋界那些能在关键一招中力挽狂澜、绝境逢生的“妙手“，而他的两位哥哥，则是每一招都看起来平淡无奇、波澜不惊的“俗手”。作为“妙手”的扁鹊确实名气更大，但如果回归医学本质，去考量医者真正对整个人类健康所做出的贡献的话，作为“俗手”的两位哥哥却更胜一筹。

投资中的“妙手”，是否值得羡慕？

在投资中亦是如此。有些投资者想成为能够抄在熊市最底部或者逃在牛市最高点、依靠精准的择时和满仓加杠杆的操作实现“一夜暴富”的“妙手”。 但是，正所谓“富贵险中求”，投资中的“妙手”往往是在承担较大风险的情况下实现的，也许能短时间内获得一个漂亮的“高收益”，长期却很难持续。而大家只看到了这种投资模式成功后的超额回报，却没有认识到其所需要承担的巨大风险。

金融大鳄索罗斯就是“成也妙手，败于妙手”的其中一个案例，1992年狙击英镑投机成功赚的盆满钵满，但随后在做空香港中却遭受了巨大的亏损。被称为“投机之王”的股票交易高手利弗莫尔，同样是投资“妙手”的典范，他的一生一直在暴富和破产之间快速切换，整整经历了四度倾家荡产和四度东山再起，最后在破产中结束了自己的生命。

比如每一年年底，市场都非常关注当年在同类产品中表现最好的“年度冠军基”，也会有大量投资者买入这些“冠军基”。然而根据统计，有些“冠军基”后续可能并没有持续良好的业绩表现。能成为“年度冠军基”，肯定有其过人之处。但仅凭借一年的短期业绩、在没有深入研究的情况下就给出定论或跟风买入，其实是不理性的行为。

看似“俗手”，却能成为“长期胜者”

事实上，投资中长期累积的高额收益往往都是靠俗手来获得的。

巴菲特的黄金搭档芒格曾说：“如果我知道自己会死在哪里，那我一辈子不去那里就好了。”重视安全边际、不赚认知范围以外的钱，“俗手取胜”的思想让巴菲特赚的稳稳当当，被誉为投资大师受到全世界的尊崇。这也是为什么索罗斯虽然凭借“妙手”投机的名气很大但投资者心中还是信奉巴菲特才是真正的投资典范。

但是，做一名投资“俗手”却并不容易，是需要投资者耐住寂寞、在看起来“沉闷“的招数中步步进益的。亚马逊CEO贝索斯曾经问巴菲特：“你的投资体系那么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”巴菲特回答说：“因为没有人愿意慢慢变富。”

我们曾做过一组数据统计，在标准股票型基金（按照银河分类）中筛选出过去五年复合回报的TOP10基金（截至2021年6月末），然后测算这10只基金单年度的业绩情况。结果显示，五年期的TOP10单年度业绩表现有时并不十分出彩，但这些基金每一年的业绩都不差，几乎都保持在前1/2，正是凭借这种稳扎稳打、步步为营，才在长期维度中创造了出色的回报。

数据来源：银河证券；数据区间：2016/6/30~2021/6/30；

所以，真正能创造长期良好回报的基金，并非仅仅依靠一鸣惊人的“妙手”取胜，而是能在牛市中获得合理的上涨、在熊市中良好地控制回撤，穿越牛熊，积累胜势于点滴之中，从而给投资者带来可持续的中长期收益。

做一名投资“俗手“，学会慢慢变富

所以，在充满不确定性的市场中，一夜暴富、起死回生的投机心态是要不得的。高收益的背后往往是高风险，盲目追求投资“妙手”反而可能会让自己遭到巨大的损失。

巴菲特50年的投资生涯，平均年化收益在20%左右，看起来可能不如某些明星基金单年度的收益，但他的投资收益不会大起大落，仅在2001年和2008年两次大熊市中是负数。虽然他极少成为年度投资冠军，但长期来看，收益率却超越了所有人。作为投资者，我们应该坚持“俗手取胜“的心态，像巴菲特一样积累一点一滴的胜势，短期内的投资结果可能没有非常亮眼，但在长期持续的复利作用下，有可能实现比较好的投资目标。

风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资需谨慎，请审慎选择。

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