最近，投资者留言比较多，大致归类一下，咨询最多的一个话题，就是权益市场波动加剧，一般投资者该如何选择基金产品？
说实话，要回答这个问题，还真不简单，不能一言以蔽之。不过，就从最近来看，尤其是上半年的市场情形来看，财富君还是做了专门的归纳和总结，针对长期稳健型投资者，推荐一类相对靠谱的基金。
那么，这类产品是啥呢？
（1）煎熬
回顾近期的股市，或者是上半年的走势，很多细心的投资者都会发现，权益类市场的最大特点，就是风格漂移，热点转换频换。
对此，财富君也是表示认同，就在上半年，在财富君的统计中，新能源、电子、半导体、医药等板块，明显表现突出，相对涨幅较大，而其他板块，如军工、券商、家电等，则是持续低迷。
结果就是，对于普通投资者来说，投资难度越来越高，市场分化越来越明显。而从宏观层面来看，这种状况有可能还会持续，原因很简单：
首先，疫情反复，海外复苏迟缓。对于这一点，从全球范围看，疫苗有效性逐步得到验证，欧美经济受益央行扩表和财政刺激延续复苏路径。发达国家经济修复最快的阶段或已过去，未来欧美经济复苏可能以服务业复苏深化为主要特征，收缩步伐可能比市场预期的更加缓慢温和。
其次，国内复苏并不均衡。毫无疑问，国内经济整体表现强劲，在世界主要经济体中，中国的表现有目共睹，但从几个数据来看，也存在不均衡现象，尤其是在出口新订单走弱之际，固定资产投资增速呈现分化，消费复苏相对偏慢。
与此同时，一个更为有力的证据，更加印证了这种判断：2021年7月9日，央行宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，降准时点和方式超出市场预期，确认货币政策边际宽松的基调。
很显然，经济的全面整体复苏，还是需要不断巩固和强化，而对于普通投资者来说，这就意味着一种现实：股市持续震荡，不得不继续面对这种市场煎熬。
难道，只能这样吗？
（2）亮点
对于普通投资者来说，有没有一种策略，能够抵御这种震荡？有没有一类基金，能够打破投资者的困惑？
功夫不负有心人！财富君从市场指数入手，还真找到了一个指数：偏债混合型基金指数，从他过去十年的走势来看，几乎是完美抵御了市场震荡，并在市场上行中保持上涨，甚至把“进可攻，退可守”发挥到了极致。
数据的选取，并没有太大的技术含量，财富君是简单粗暴型，直接选取了过去17年的走势数据，以年为周期，主要以四个时段表现最为突出：
第一个时段，就是2021年上半年，尤其是在春节后，A股市场大幅回调，尽管沪深300指数上半年累计涨幅0.24%，上证指数上半年累计涨幅3.4%，但期间最大回调甚至超过20%。同期，偏债混合型基金指数表现不俗，不但上半年出现2.94%的累计涨幅，而且中间的最大回撤也仅在4%左右。（数据来源：天相投顾，2021年2月18日到2021年6月30日）
第二个时段，就在2018年1月到2019年1月之间，A股市场几乎单边下挫，上证指数同期一路下行，最大跌幅接近40%（数据来源：WIND资讯），而同期的偏债混合型基金指数，不但没有下挫，而是在初期的横盘后一路上涨，甚至创下历年涨幅新高。
第三个时段，是在2015年1月到2016年1月之间，上证指数创历史新高后一路狂泻，最大回撤甚至接近60%（数据来源：WIND资讯），而同期的偏债混合型基金指数则是表现平稳，基本没有出现回撤。
第四个时段，就是从2005年1月到2008年1月，上证指数一路攀升，而同期偏债混合型指数表现也不落后，同样上涨创出阶段新高。
如果这个数据还不能说服你，那么怎么看另一个数据：回撤率。
财富君统计发现，就在过去5年，偏债混合型基金指数回撤率分别为3.71%、2.43%、2.20%、0.98%、2.33%，而其同期收益率，分别为13.21%、10.97%、0.22%、4.15%、0.24%。也就是说，在过去5年中，该指数的最大回撤出现在2020年，当年回撤为3.71%，但当年的收益率也是最高的，达到13.21%。（数据来源：WIND资讯，2020年之前5年）
两相对比，堪称惊艳。
很多人立马会问，这个偏债混合型基金指数到底是啥？代表了哪些基金产品？
（3）固收+
重点来了！
这个偏债混合型基金指数，主要代表的就是“固收+”类基金产品，这类产品的最主要特点，就是兼具了股债的特点，主要以固收投资为主，加上少部分的增强策略，也就是“+”的部分。
这就不难理解，“固收+”可以拆分为“固收”和“+”两个部分。“固收”的部分，主要指的是大部分仓位投资固定收益资产，追求获得基础收益；而“+”的部分，指的是通过投资股票等风险资产，增加弹性，力争增厚整体收益。
这类基金的一大特色，就在既投资于股票，又投资于债券！长期来看，股市与债市曾多次出现“跷跷板”效应，股票资产的回报较高，而债券资产则表现出较为稳健的回报特征，这也是震荡市的显著特点。投资“固收+”产品，对于投资者来说，意味着不用在股债之间频繁操作。
数据统计显示，截至目前，“固收+”产品接近1700只（A/C份额分开统计），今年以来的平均涨幅超过2%。而从过去十年的表现来看，偏债混合型基金指数的年化收益率达到6.87%，而同期沪深300指数的年化收益率仅为5.39%。（数据来源：WIND资讯，今年以来截至7月23日）
从今年以来的基金业绩来看，接近七成的产品年内收益为正，仅有百余只产品年内收益为负。其中，同期业绩涨幅最高的达到15.29%，而同期业绩表现最差的则有13.34%的下挫。（数据来源：WIND资讯，今年以来截至7月23日）
为啥会出现这种状况？不是说”固收+”类产品比较稳健吗？财富君研究发现，最主要的原因，还是权益市场波动较大，一旦股票市场出现像今年2月前后的大幅调整，“固收+”产品业绩也会变得不那么稳定。
那么，对于这个问题，投资者该如何选择？
（4）两大维度
对于这个问题，财富君很负责任的告诉你，主要从两大维度来考虑：首先是基金管理人，也就是哪家基金公司，这家公司的投研实力如何？其次是基金经理，他的管理履历，一定要看清楚。
这样，财富君就以国寿安保稳盛6个月持有期混合基金为例，来说说这个基金的管理人和基金经理。
首先，要说的是国寿安保基金管理有限公司，成立于2013年，是国内首家保险系基金公司，致力于做“固收+”产品领域的引领者。
投资业绩层面来看，
产品：截至2021年4月30日，国寿安保基金旗下所有成立满39个月的7只“固收+”投资策略基金（A/C分列），均获得海通证券三年期五星评级，且均大幅超越业绩比较基准。
在成立时间超过半年的9只偏债混合型基金中，过往一年超越同期业绩比较基准平均11.06%，其中8只成立3年以上，过往三年超越同期业绩比较基准平均24.63%，超额收益显著。
公司：据日前发布的《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜（2021.1.5）》显示，截至2020年12月31日，国寿安保基金近两年、三年、五年超额收益率分别为6.37%、9.43%、18.40%，最近五年超额收益率在固定收益类大型公司中排名第3。
注：基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。
投资体系层面来看，国寿安保特别针对“固收+产品”采用绝对收益的考核体系，非常重视客户的持有体验。同时也建立了横跨宏观经济和行业研究平台，实现全品种覆盖，并根据各产品类型特色，进行基金经理分组，为打造全天候、多策略能跑赢的投研能力提供了根本保证。
其次，是看基金经理，国寿安保稳盛6个月持有期混合基金的拟任基金经理为吴闻，官网显示，吴闻具有13年证券从业年限，担任基金经理超过5年，具备穿越几轮牛熊的投资经验，管理多只“固收+”基金，其拥有丰富的大类资产配置、债券投资经验，尤其擅长通过可转债的选择和配置增厚收益。
资料显示，他目前掌管4只混合型基金，四只产品成立时间均超过1年，分别为国寿安保灵活优选、国寿安保稳荣A、国寿安保稳泰一年定开A、国寿安保稳吉A，截至2021年 6 月30 日，过去一年净值增长率分别为15.95%、14.86%、16.81%、16.28%，而同期业绩基准增长率为7.39%、3.57%、7.39%、4.84%，大幅跑赢同期业绩基准。
（5）围观打CALL
一只基金产品要想保持长期的竞争力，回撤控制也是很重要的。很显然，国寿安保稳盛6个月持有期混合拟任基金经理吴闻早已关注到这一点。在他的管理策略里主要通过两个方面来进行回撤控制：
第一个是股票市场。首先是股票仓位控制，基于回撤管理优先的策略，股票仓位通常控制较低位置；其次是股债相关性，就在经济低迷、资金宽松时期，股票、债券价格变动通常呈现负相关性，组合投资有助于控制回撤风险；最后是行业相关性，适度选择相关性较弱的行业，构建稳健的组合，降低回撤风险。
第二个是债券市场，主要是从久期风险、信用风险、杠杆风险、流动性风险等角度来考虑，多数时段保持中等以上久期，但紧货币、宽信用等利空上债券信号出现时，适度降低久期。
此外，国寿安保稳盛6个月持有期混合基金，还设置了6个月的持有期，吴闻表示主要是有利于基金运作，封闭运作可减小追涨杀跌、大额申赎给基金业绩带来的波动；同时有利于投资理财，滚动的持有期模式，投资者可根据自己的资金结余状况申赎基金。
好了，说了这么多，你看懂“固收+”产品了吗？国寿安保稳盛6个月持有期混合基金（A类：012955；C类：012956）8月2日即将发行，到时别忘记为吴闻打CALL！
- 国寿安保稳盛6个月持有混合A(012955)
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