国债期货全线上涨，8月资金面怎么走？

7月30日，国债期货各品种主力合约全线上涨。

截止收盘，10年期主力合约涨0.47%，5年期主力合约涨0.25%，2年期主力合约涨0.10%。10年期国债活跃券210009收益率报2.8400%，日内下行4.25bp。

短期债市或呈震荡走势

自7月9日降准消息公布之后，期债市场情绪高涨，相对应的，债券市场利率出现了明显下行。

目前短期疫情反复和自然灾害等突发事件导致避险情绪增加，对债市有所支撑。

对于机构来说，即使看好期债后期走势，也觉得利率水平过低。

此外，7月29日、30日两天，央行均开展了300亿元7天期逆回购操作。临近月末的适时放量，这些都表明了央行维护流动性稳定的态度。

虽然公开市场操作量提高了一些，但操作利率并没有降低，这体现了稳健货币政策取向并没有发生改变。

海通期货称，总体来看，目前利率上行的基本逻辑还没有被打破，在宽信用传导路径没有疏通之前，债市仍有机会。

但随着10年国债期货趋近百元整数关口的强阻力点位，市场分歧逐渐增多，获利盘抛压逐步增加也将导致价格波动加大，预计短期债市收益率或呈震荡走势。

8月资金面怎么走？

展望8月资金面，专家认为，7月央行降准仍不足以填补8月流动性缺口，在政府债券供给增加等因素影响下，央行还需要进行一定的“补水”。

光大证券银行业首席分析师王一峰预计，8月份基础货币缺口在5500亿-6000亿元，当月MLF到期7000亿元，合计缺口达到1.25万亿-1.3万亿元。

中信证券固收首席分析师明明也称，考虑到8月政府债净融资规模较大，财政存款可能增加2000亿元左右，将对资金面造成一定影响。

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