茅台王者归来！机构高喊目标价3000元！

8月第一个交易日，A股市场迎来开门红。

8月2日，此前超跌白马股集体反弹，其中，贵州茅台大涨近5%，市值大涨近千亿，总市值再度站上2.2万亿，贵州茅台的大涨带动了整个白酒板块集体走高。不过，令多头担心的是，当日贵州茅台遭北向资金卖出11亿元，净卖出额居第一。

上周五晚间，贵州茅台发布2021年业绩半年报，目前，已有25家券商机构发布相关研报，对其中报业绩进行点评，且全部持“看多”态度，“券商一哥”中信证券更是给出了3000元的目标价。

半年报显示，贵州茅台股东户数半年时间增长近四成，而公募基金对贵州茅台的持仓却在今年二季度出现了环比下降，明星基金经理们更是对茅台，以及对整个白酒板块开始出现了较大的意见分歧。基金二季报显示，公募基金对贵州茅台、五粮液等一线白酒配置仓位总体有所下降，而对洋河股份、酒鬼酒等二三线白酒股大幅加仓。展望后续，多家机构表示，鉴于板块出现了很明显的调整，或迎来择机布局机会。

超跌白马股集体反弹，贵州茅台大涨近5%

8月第一个交易日，A股市场迎来开门红，上证指数上涨1.97%报3464.29点，创业板指数盘中一点触及3500点，最终收涨1.55%，报3493.36点。两市成交额连续9个交易日突破万亿，达1.51万亿。

特别值得注意的是，此前超跌白马股集体反弹，贵州茅台大涨近5%。尽管贵州茅台盘中一度跌超3%，逼近1600元关口，创下九个月新低。但随后开始反攻，一路走高，股价翻红。截至收盘，上涨4.53%，报收1755元/股，总市值达2.2万亿，全天成交金额165.15亿元。

在贵州茅台的带动下，整个白酒板块一扫上周“跌跌不休”的阴霾，集体走高，其中，酒鬼酒、舍得酒业涨停，山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液涨超6%。

不过，值得注意的是，贵州茅台当日遭北向资金卖出11亿元。数据显示，8月2日，北向资金净买入51.84亿元，其中，沪股通净买入30.93亿元，深股通净买入20.91亿元。前十大成交股中，汇川技术、东方财富、五粮液净买入额位列前三，分别获净买入7.17亿元、4.73亿元和3.6亿元。贵州茅台、赣锋锂业、兆易创新净卖出额位列前三，分别遭净卖出11.24亿元、3.54亿元和3.41亿元。

值得注意的是，北向资金“逃离”茅台已不是什么新鲜事儿。

机构继续看多，中信证券给出3000元目标价

上周五晚间，贵州茅台发布2021年业绩半年报，报告显示，上半年，公司实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%；实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%；经营活动产生的现金流量净额为217.19亿元，同比增长72.09%。

半年报发布后，截至目前，已有25家券商机构发布相关研报，对其中报业绩进行点评，且全部持“看多”态度，“券商一哥”中信证券更是给出了3000元的目标价。

具体来看，中信证券表示，近期，白酒板块走弱，市场对行业悲观情绪加重，包括政策风险（消费税等）、景气度担忧（担心未来行业需求疲软）等。茅台稳健的半年报是行业最好的压舱石。目前行业整体库存处于较低水平、消费升级背景下优质白酒品牌需求提升，以茅台&五粮液等为代表的龙头酒企均处于理性发展状态，因此白酒行业的长期发展和投资逻辑并未出现重大变化。近几年，茅台在品牌价值、产品结构（尤其是非标产品构建的超高端矩阵）、渠道改革、抵御风险能力等多方面均有明显提升，估值中枢的上移具备基本面的较强支撑，当下估值具备高性价比。考虑到公司长期业绩增长的高确定性和核心资产价值稀缺性，相较可比公司应有一定溢价，维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE，维持“买入”评级。

国泰君安对茅台中报的的点评是：非标产品提价、直营销售提升等拉动吨价，系列酒保持良好发展势头，季度间税金波动影响消除，报表保持高质量呈现，全年经营凸显稳定，品牌立足长远发展。考虑茅台经营稳定性与高端品牌护城河，给予“增持”的投资建议。

招商证券认为，茅台半年报符合此前预期。公司优化投放结构，直营占比持续提升。系列酒在茅台品牌力辐射下亦快速放量，有望成为重要增长极。当前飞天茅台受发货节奏影响，批价持续走在上升通道，我们认为后续公司或加大投放，在量、价均衡增长的保障下，下半年增速有望环比提升，当前板块剧烈回调后，公司配置性价比凸显，买点已经出现。

中泰证券近期表示，二季度高端白酒增长稳健，次高端白酒维持高增长，目前食品饮料子行业龙头很多都跌到了价值区域。

总结来看，Q2食品饮料板块内资整体减仓，中泰证券认为，白酒方面，二季度高端白酒增长稳健，次高端白酒维持高增长；天气因素+疫情反复下消费相对疲软，行业迎来库存去化，整装待发；食品方面，消费恢复不及预期+社区团购新渠道冲击对餐饮、调味品等形成一定压力。国内消费正从总量走向结构提升阶段，坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，机会依旧可观。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产。