中概互联场内基金溢价率怎么看（修订）

大家好，我是鳄鱼哥，前几天易方达中概互联50ETF联接A（代码006327）限购了，每天限额500元，就有小伙伴想转买场内基金，在这里，我还是要说一下，目前这个阶段在场内买不划算，因为场内基金存在溢价。

什么是溢价？

这得从中概互联指数讲起。中概互联指数（指数代码：H30533）是一只投资海外交易所上市的50家中国互联网企业指数，像我们熟知的阿里巴巴、腾讯、美团等大的互联网巨头都是该指数的成分股。而跟踪这个指数的基金有两类：

一类是场内基金，可以在股票交易所直接像股票那样买卖的基金，就是中概互联ETF（513050），场内基金的特点是投资者需要开股票账号，在场内买卖基金，本质上是从其它投资者的手上买卖该基金。

一类是场外基金，可以在场外各类基金销售平台进行申购、赎回的基金，就是易方达中概互联50ETF联接A（代码006327），场外基金的特点是投资者无需开股票账户，在平台申购和赎回基金，本质是向基金公司买卖该基金。

这只基金价值1元，基金公司就会以1元的价格卖给我们，但是投资者之间的相互交易就不同，如果这个基金的实时价值不能快速被获取，可能很多人就会以1.01元的价格买入。此时就会出现折溢价的情况。

如果场内基金的实时交易价高于对应的场外基金的净值，则为场内溢价，简单来说就是场内基金贵了。例如在溢价10%的情况下买入，就相当于我们花10块钱买了价值9块钱的东西，这个时候就会不划算。所以在场内溢价较大的情况下尽量在场外申购，减少不必要的损失。

为啥会有溢价？

在两个地方买卖同一个东西，理论上来说如果存在溢价就会有套利空间，我们在便宜的地方买入，然后在贵的地方卖出便可以赚取差价。然而目前情况比较特殊，所以出现了溢价率较高的情况。

1、场外基金限购。

由于现在场外基金每日限购500元，那么套利大军的效率就会大大降低，这个溢价套利需要持有场内基金的底仓，需要当日在场外申购，然后同时在场内卖出；其次，还要承受当日美股的价格波动；再有每天500元这样折腾，耗费大量精力却只有微薄利润，导致很多投资者就图方便或者不了解场内外基金，就按照以前的买入习惯继续买入了

2、这两个场内外基金不完全对应，难以做套利。

因为场内基金是ETF，几乎是满仓，完全复制指数，但是场外基金是ETF联接基金，还有部分现金持仓以备投资者赎回。假设目前场外基金的ETF仓位只有90%，那么正确的套利就应该是场外申购1份，场内买入0.9份才能对应。然后场外基金的持仓是每个季度才公布一次，每天套利的话就要预估持仓的比例，就会存在误差，所以难以套利。

3、费率的影响。

由于两个场内外基金不完全对应，两者不能直接套利，如果要套利需要直接在场内申购卖出套利。如果是在场内进行申购，然后场内卖出套利。场内申购的费率很高，一般为申购金额的1%～2%，还不打折，一买一卖中间耗损成本高，而且门槛高，需要的资金量大。

所以综合上述原因，中概互联的这两个基金之间一定的折溢价情况，而且由于限购，场内溢价的情况会大概率继续维持。

怎样查询场内基金的溢价情况？

场内基金折溢价的数据很多网站都有，这里给大家说一个我个人比较常用的网站——集思录。

百度搜索“集思录”，打开集思录的网址，点到“实时数据”一栏，点击T+0 QDII，就可以看到溢价率情况。

但是要重点注意的是，这个T-1溢价率是集思录网站估算的一个值，并不是特别准，有一定的误差。

注意：中概互联指数对应的场内外基金不能完全对应，两个的基金净值没有可比性！但跟踪同一个基金，两者净值的涨跌比例相近。

由于不存在对应关系，513050基金的溢价率不能用006327基金的净值来计算，而其T-1的溢价率要用513050基金的现价和该基金上一个交易日的基金净值来计算。

然而中概互联指数基金是QDII基金，很多成分股都是美股，像A股、港股这样不存在时差的市场，基金净值都是当天公布，但美股这些存在较长的时差，基金就没办法当天公布，所以像我们今天看到的净值其实是昨天晚上公布的，而昨天晚上的净值则是前天美股收盘的净值。

这就会导致513050基金每日更新的净值是上两个交易日的净值，即T-2日净值。这个净值可以在众多平台都能够查到，例如天天基金，集思录等。513050基金的8月5日的基金净值为1.4822。与易方达中概互联50ETF联接A（代码006327）8月5日的基金净值1.1585不一样。

那么对于513050基金T-1日的净值就需要根据基金的持仓进行估算，既然是估算就会有一定的误差，所以这个溢价率只是用于参考。

昨天写的文章有错误的地方，已经修订。

本文不作为投资建议，股市有风险，入市须谨慎！

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