国产替代持续加速，“双创”带你前瞻电子产业广阔前景！

科创创业50指数（代码：931643.CSI）于6月初发布并引起市场高度重视，该指数囊括了新能源、电子、医药等领域50只市值较大新兴产业上市公司。

从成分股行业权重分布看，科创创业50指数中权重前五的行业依次是医药生物（36.3%）、电气设备（27.5%）、电子（18.6%）、计算机（7.9%）、机械设备（7.11%）。

多因素驱动疫后电子行业高增长。尽管受到疫情反复的扰动，但在全球经济数字化进程加速、疫后云经济发展加速、半导体国产替代加速、下游产业需求全面爆发、5G 渗透加速等因素共同推动半导体需求提升，电子行业坚实的基本面得益于以下三个方面：

国产替代持续发展，电子行业前景广阔。在十四五规划中都指出，我国要尽早解决“卡脖子”问题，把技术和发展的主动权掌握在自己手里。当前全球政治环境变动，国产替代刻不容缓。

我国半导体设计行业增长迅速，高端芯片国产替代速度加快，封测市场增速高于全球。但在半导体材料、半导体设备等领域长期海外垄断，国产替代空间巨大。

5G和AloT发展加速驱动电子行业景气上行。2021年5G商用进展快速，高通预估，2021年5G手机出货量将达4.5-5.5亿支，消费电子端的高景气给电子全产业链带来发展机遇。

AloT市场规模不断扩张，万物互联加速到来，控制器、传感器、通信芯片的需求也将大增，使AIoT中的半导体板块重点受益。

全球产业链格局重塑，电子行业迎来成长机遇。随着中国产业的逐步崛起，在中美科技博弈和疫情危机的激化下，中国制造+科技产业链的崛起有望重构全球产业格局。

中国拥有最大的消费市场和全产业链制造体系，已经形成了区域内垂直整合的产业链集群，面对社会动荡、新冠疫情等全球性危机，具备强劲的产业链抗风险能力，会在垂直分工的方向上，朝着更加多元、更具韧性的方向发展。

图1：全球半导体销售额持续增长

资料来源：Wind，海通证券研究所

图2：2020年全球半导体市场区域结构

资料来源：SIA，海通证券研究所

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