2013年英国东北部城市桑德兰举办了一场“北方马拉松赛”，让外界觉得十分离奇的是，仅第一名跑完全程，其余5000多名参赛跑手全部跑错路，主办方宣布成绩无效。无论是马拉松赛事，还是投资这场赛事，其中一个重要的原则，就是跑在正确的赛道上。正如华安基金经理蒋璆所说，“在政策比较鼓励的方向、契合经济转型以及经济发展主旋律的这些方向上面去找相关标的，成功的概率会更高一点，我们要去鱼多的地方钓鱼”。
去鱼多的地方钓鱼
高景气赛道——制造强国
今年以来，A股哪些赛道的“鱼”比较多？统计细分指数走势，新能源、半导体和创新药等广义制造业备受关注，估值上行；翻阅机构研报，小安发现，“重制造”、“大国重器，制造强国”等字眼频繁出现。东吴证券最新研报分析认为，未来中国发展战略明显向“制造业”倾斜，制造业的战略地位进一步凸显。
国际竞争。这使得我们意识到如果部分行业存在短板，可能会在关键行业受到他人制约，影响经济发展。因此，在工业体系上的补短板是必须要做的，这是保障国家安全的重要任务。
新冠疫情。在2020年新冠疫情蔓延的情况下，中国第一个走出疫情实现经济恢复，或许正是因为有比较完整的工业体系以及全面的供应链，能够在满足内需的同时，向全世界出口制成品。
人口结构。中国未来10 年人口结构的变化对制造业提出更高要求。在中国劳动力总数量下降的背景下，着力发展中高端制造业，提高生产效率，可能比大力发展服务业以缓解就业压力更重要。
前瞻后市，中泰策略也提出，维持2021年全年策略报告的观点不变，即“大国重器，制造强国”。首先，在政策大力支持下，未来15年是我国制造业（尤其是高端制造业）崛起的时代，包括新能源汽车、半导体等产业链将会得到政策和产业资本的大力支持；其次，从微观行业的数据看，包括新能源、军工等订单、业绩预期等均不断超市场预期。
“新能源+科技+军工”
投资风格鲜明 年内屡创新高
普通投资者如何把握“大国重器，制造强国”时代的投资机会？华安基金经理蒋璆是聚焦“硬科技+制造业”投资的代表之一，梳理蒋璆旗下基金的重仓股，主要涉及三大投资方向：新能源+科技+军工，都是A股的强风口，投资风格鲜明。值得一提的是，“大国重器，制造强国”是一个非常宏大的投资主题，在基金管理过程中，蒋璆充分发挥专业化、精细化的优势，灵活调整投资布局，更好地把握住了细分赛道的投资机遇。
新能源汽车领域，二季度总体持仓没有太大变化，但结构上有明显调整。去年开始重点持仓新能源汽车的中游产业链，今年二季度更偏好产业链上游的资源行业。
光伏领域，目前重点聚焦“硅料”这一细分赛道。从各个环节的供需量来看，硅料环节的紧张程度在未来1.5～2年内可能都会比较明确的持续下去。
芯片领域，从中长期2-3年维度来说，还是非常看好这个个方向，但短期来看，在仓位和品种选择上，都需要做一些调整。
军工领域，看好飞机产业链和导弹产业链。今年一季度陆续看到很多零部件企业业绩出现了明显改善，从订单和利润等指标看，未来两三年可能会保持比较好的水平。目前板块的估值还没有非常充分反映整个行业的业绩增长，拥有比较好的性价比。
基于对年内新能源汽车、光伏、芯片、军工等细分赛道的精准把握，蒋璆所管理的多只基金在2021年7月30日净值集体创新高后，再次于8月6日纷纷刷新历史高位。市场频繁震荡的背景下，在蒋璆所管理基金的贴吧中，基民给予的最多评价是：“给力”、“坚韧”。
蒋璆管理多只基金净值再创新高
（数据来源：华安基金，净值数据经托管行复核，单位净值截至2021年8月6日）
谈及自己的投资策略，蒋璆表示，“我更喜欢那种从行业导入期向快速生长期进行切换的子行业，这样整个行业增速比较快。而且我希望通过对整个行业的竞争壁垒（竞争环境）做评估，进而找出真正具有核心竞争力的长期成长的标的。”2021年股市仍面临很多不确定性，选对赛道、选对基金经理，都是重中之重。
“硬科技+制造业”投资实力派蒋璆表示，旗下基金未来将重点关注长期受益于科技创新和“碳达峰”战略的电动车、智能驾驶、光伏、半导体、军工、新型消费等高景气度投资方向。如果客官也希望“在鱼多的地方钓鱼”，不妨重点关注。
来源：华安锐智会
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